В финансах выкуп означает покупку голосующих акций компании, в которой приобретающая сторона получает контроль над целевой компанией. Выкуп может быть профинансирован за счет комбинации денежных средств или задолженности. Выкупы, которые непропорционально финансируются за счет долга, обычно называются выкупами с использованием заемных средств (LBO). В рамках своих стратегий слияний и поглощений (M & A) компании часто используют выкупы, чтобы получить доступ к новым рынкам или приобрести конкурентов. Частные акционерные компании часто используют LBO для покупки, а затем продают компанию с прибылью. Наиболее успешными примерами LBO являются Поздравительные открытки Gibson, Hilton Hotels и Safeway.
Гибсон поздравительные открытки
В 1982 году Wesray Capital приобрела Gibson Greeting Cards по цене покупки 80 миллионов долларов. Сделка была профинансирована за счет 1 млн. Долларов наличными, а остальная часть была заимствована путем выпуска нежелательных облигаций. Спустя полтора года Уэсрей продал поздравительные открытки Gibson за 220 миллионов долларов, а инвесторы заработали примерно в 200 раз больше вложенных средств.
Отели Хилтон
В 2007 году Blackstone Group приобрела Hilton Hotels за 26 млрд долларов в LBO, профинансировав 5, 5 млрд долларов наличными и 20, 5 млрд долларов долга. С началом финансового кризиса 2009 года у Hilton возникли серьезные проблемы с сокращением денежных потоков и доходов. Однако после этого Hilton смог рефинансировать себя по более низким процентным ставкам, операции улучшились, и Blackstone продала Hilton с прибылью почти в 10 миллиардов долларов.
Safeway
В 1986 году Кольберг Кравис Робертс завершил дружественный LBO Safeway на общую сумму 5, 5 миллиардов долларов. Совет директоров Safeway дал согласие на выкуп, чтобы избежать враждебных поглощений со стороны Герберта и Роберта Хафта из Dart Drug. Сделка была профинансирована в основном за счет долга, и Safeway пришлось выкупить часть своих активов и закрыть убыточные магазины. В 1990 году Safeway снова стала публичной благодаря улучшению показателей доходов и прибыльности. KKR заработал почти 7, 2 миллиарда долларов при первоначальных инвестициях в 129 миллионов долларов. (Информацию по теме см. В разделе «10 самых известных выкупов с использованием заемных средств»)
