Анализ DuPont - это метод математической декомпозиции, который обеспечивает дополнительное понимание элементов, которые обеспечивают рентабельность капитала компании или ROE. Анализ DuPont разбивает ROE на несколько факторов. В зависимости от уровня детализации и желаемой специфики человек может использовать трехэтапный или пятиэтапный анализ DuPont.
Трехэтапный анализ DuPont разделяет ROE, где формула представляет собой чистую прибыль / акционерный капитал, на три связанных компонента: произведение рентабельности, оборачиваемость активов и финансовый левередж, или три шага. Формулы для этих трех коэффициентов следующие: чистая прибыль / чистая выручка, чистая выручка / общие активы и совокупные активы / собственный капитал, соответственно. При применении базовой алгебры чистая выручка в числителе маржи прибыли и знаменателе оборачиваемости активов компенсируют друг друга. Аналогично, общие активы в формулах оборачиваемости активов и финансового рычага взаимно компенсируют друг друга. После применения этой логики все, что остается, - это числитель маржи прибыли, которая является чистой прибылью, и знаменатель финансового рычага, который является акционерным капиталом, или, проще говоря, ROE.
Пятиступенчатый метод анализа DuPont является продолжением трехступенчатого метода. Кроме того, он разбивает ROE на два дополнительных компонента или этапа, которые обеспечивают более подробную информацию. Продолжая от трехэтапного метода, на четвертом шаге маржа прибыли разбивается на прибыль до того, как налог / продажи умножается на 1 минус налоговая ставка. Оттуда на пятом шаге выявляются эффекты процента, беря прибыль до вычета процентов и налогов / продаж, а затем вычитая соотношение процентов / продаж из оборота активов. Подобно трехшаговому методу, использующему алгебраическую логику, составные части компенсируются, в конечном итоге оставляя формулу для ROE.
Анализ DuPont в основном используется для понимания причин и следствий посредством изучения движущих сил, лежащих в основе ROE. Это особенно полезно при проведении более широкого анализа коэффициентов в качестве потенциального инвестора или финансового аналитика. При сравнении анализа DuPont между двумя конкурентами разница в использовании трехступенчатого и пятиступенчатого метода определяется тем, есть ли необходимость в дополнительном объяснении, помимо того, что раскрывается при использовании трехступенчатого процесса.
