Определение средневзвешенного кредитного рейтинга (wacr)

Что такое средневзвешенный кредитный рейтинг (WACR)?

Средневзвешенный кредитный рейтинг (WACR) относится к средневзвешенному рейтингу по всем облигациям в фонде облигаций. Эта рейтинговая процедура дает инвесторам представление о кредитном качестве фонда. Это также помогает определить общий риск, связанный с портфелем облигаций. Чем ниже средневзвешенный кредитный рейтинг, тем рискованнее фонд облигаций. Средневзвешенный кредитный рейтинг указывается в форме буквенного рейтинга, включая AAA, BBB или CCC.

Ключевые вынос

• Средневзвешенный кредитный рейтинг предоставляет инвесторам представление об общем кредитном качестве фонда, обозначаемом как AAA, BBB или CCC. Средневзвешенный кредитный рейтинг рассчитывается с учетом доли стоимости каждого отдельного кредитного рейтинга и отмечается как процент от всего портфеля, тем самым производя средний кредитный рейтинг. Средневзвешенные кредитные рейтинги ставятся под сомнение некоторыми, поскольку они могут вызвать путаницу у инвесторов, которые не совсем понимают рейтинг. Линейные факторы также используются для определения кредитного качества фонда и присваиваются уровню рейтинга на основе вероятности дефолта.

Как работает средневзвешенный кредитный рейтинг (WACR)

То, как средневзвешенный кредитный рейтинг представлен в таблице, варьируется в финансовой отрасли. В целом, средневзвешенный кредитный рейтинг учитывает долю стоимости каждого кредитного рейтинга и учитывает его как процент от общего портфеля. С индивидуальными весами рейтинга фонд может определить средний кредитный рейтинг.

С помощью средневзвешенного кредитного рейтинга инвесторы могут раскрыть истинное кредитное качество облигационного фонда.

Особые соображения

Средневзвешенный кредитный рейтинг - не единственная статистика, к которой у инвесторов есть доступ при понимании кредитного качества фонда. Компании, предоставляющие статистическую отчетность, также могут интегрировать линейный коэффициент в расчеты средневзвешенного кредитного рейтинга. Схожая по концепции со стандартными средневзвешенными расчетами, эта методология определяет пропорциональный вес значения каждого уровня рейтинга.

При расчете линейного коэффициента линейный коэффициент назначается каждому уровню рейтинга на основе вероятности дефолта рейтинга. Средний линейный коэффициент определяется пропорциональными кредитными рейтингами облигаций в портфеле. Средневзвешенный кредитный рейтинг определяется соответствующим линейным коэффициентом.

Критика средневзвешенных кредитных рейтингов

Этот тип рейтинга не без противоречий. Средневзвешенная оценка кредитоспособности была оспорена в индустрии фондов облигаций в результате потенциальной путаницы инвесторов. Методология средневзвешенного рейтинга может учитывать все потенциальные рейтинговые классификации, в которые может инвестировать фонд. Следовательно, фонд может не иметь каких-либо облигаций в указанной категории средневзвешенного рейтинга, и это может привести к путанице со стороны тех, кто видит табличные цифры.,

Пример средневзвешенного кредитного рейтинга (WACR)

Облигация с 25% ее стоимости в AAA, 25% в BBB и 50% в CCC может иметь средний кредитный рейтинг B +, который находится между BBB и CCC. Это не обязательно обеспечивает хорошее представление инвесторов, так как фонд не имеет облигаций B +. По этой причине большинство фондов облигаций предпочитают предоставлять шкалу с весами по кредитному рейтингу в своих маркетинговых материалах. Это помогает инвесторам понять концентрацию облигаций по рейтингу, а не просто смотреть на результаты средневзвешенного кредитного рейтинга.

Фонд долгосрочных корпоративных облигаций Vanguard был одним из самых эффективных фондов облигаций пару лет назад. Фонд не предоставлял средневзвешенный кредитный рейтинг в своих маркетинговых материалах или отчетности фонда. Вместо этого он включил следующую шкалу, которая показывает дисперсию кредитного качества:

Правительство США.	0, 1%
Ааа	3, 6%
Aa	7, 8%
	39, 1%
блеять	49, 4%
<Баа	0, 0%
Общее количество	100, 0%