Бычий настрой по поводу акций быстро уменьшается. Среди ведущих управляющих фондами по всему миру 34% считают, что индекс S & P 500 (SPX) уже вышел за пределы своего пика, что побудило их снизить свою подверженность акциям США до самых низких уровней с середины прошлого года, увеличив при этом свои денежные средства до последних уровней. Это было видно из глубины финансового кризиса, произошедшего десять лет назад, согласно последнему выпуску ежемесячного опроса Управляющего Глобальным фондом, проведенного Банком Америки Merrill Lynch.
Ухудшающиеся фундаментальные факторы являются основной движущей силой все более медвежьих настроений. «Изменения в доходах были одними из худших, которые мы когда-либо наблюдали, с точки зрения широты и скорости», - отметил Марк Уилсон, главный американский стратег по инвестициям в JPMorgan, в недавней заметке для клиентов, о чем говорится в подробном рассказе в Финансовой статье. Времена. Между тем, Национальная ассоциация экономики предприятий сообщает, что более 75% из 281 опрошенного члена недавно ожидали, что рецессия начнется в США до конца 2021 года, добавляет FT.
Как Уолл Стрит становится медвежьей
- 75% опрошенных экономистов-предпринимателей прогнозируют рецессию в США к 2021 году. Изменения в корпоративной прибыли быстро снижаются34% опрошенных управляющих глобальными фондами говорят, что S & P 500 прошел пик своего пика. Менеджеры фондов сокращают распределение капитала и привлекают денежные средства
Значение для инвесторов
Шон Дарби, главный стратег Jefferies по глобальным акциям, отмечает, что быть бычьим сейчас может быть плохим карьерным решением для инвестиционных менеджеров. С учетом растущих индикаторов того, что риск для акций смещается в сторону понижения, он предполагает, что самым безопасным для карьеры курсом является идти в оборону и, возможно, оставить некоторую прибыль на столе, а не оставаться бычьим и иметь шанс накапливать большие убытки, если рынок это сделает. действительно падать.
«Сами клиенты отмечают, что их самая большая проблема - это карьерный риск. Если действительно в США действительно произойдет рецессия, и они не будут распределять какие-либо активы для защиты и снятия денег со стола, это будет для них такой большой проблемой с их собственными клиентами », - сказала Дарби FT.
Медведи получают успех
Один из крупнейших медведей - Питер Чеккини, главный глобальный стратег-аналитик Cantor Fitzgerald, который видит, что S & P 500 упал до 2390, что на 13, 6% меньше по сравнению с открытием 7 марта 2019 года, согласно BI. Он также ожидает, что США и Китай решат их проблемы, но он считает, что США, тем не менее, впадут в рецессию в 2020 году, что приведет к дальнейшему снижению корпоративных доходов и оценок.
Среди более крупных фирм другой медведь - Кристофер Харви, глава стратегии по акциям Wells Fargo. Он прогнозирует падение индекса S & P 500 до 2665, или на 3, 7% ниже уровня открытия 7 марта. Тем не менее, он может пересмотреть свою фигуру в сторону повышения, в значительной степени основываясь на голубином повороте Федеральной резервной системы. «Мы действительно видим довольно хорошие вещи прямо здесь, и мы видим, что основы достаточно прочные», - сказал он CNBC, также заявив: «Мы, вероятно, не должны быть настолько склонны к риску, как были раньше».
Быки отбиваются
Тем не менее, некоторые быки держат свои позиции. «Мы считаем, что это светский бык», - сказала газете Линда Дюссель, старший стратег по инвестициям в Federated Investors. Федерация считает, что экономический рост в США может продолжаться еще два десятилетия, чему способствует продолжающаяся низкая инфляция и низкие процентные ставки.
«Нам очень хорошо, что мы не собираемся впадать в рецессию. Экономика показала устойчивость, а также омоложение. Люди возвращаются и ищут работу», - сказал Дэвид Бьянко, директор по инвестициям (CIO) в Северной и Южной Америке. Отдел управления активами DWS Deutsche Bank, сообщил FT. Нынешняя экспансия в США началась в июне 2009 года, сообщает Национальное бюро экономических исследований (NBER). Бьянко приводит недавние прецеденты 16-летнего роста в Великобритании и 27 лет в Австралии, чтобы проиллюстрировать свое мнение о том, что экспансия в США не может умереть просто от старости.
Бинки Чадха, главный глобальный стратег Deutsche Bank, в настоящее время является самым оптимистичным голосом среди стратегов крупных компаний, согласно Business Insider. Он прогнозирует, что S & P 500 достигнет 3250 в этом году, увеличившись на 17, 5% с открытия 7 марта 2019 года и на 10, 5% выше предыдущего рекордного максимума, установленного в сентябре 2018 года. Он также не ожидает рецессии в ближайшее время. в будущем ожидает окончания торговой войны между США и Китаем и прогнозирует, что устранение этих опасений вызовет отскок в оценках фондового рынка.
Заглядывая вперед
Сказав очевидное, в конечном итоге экономическая экспансия США и бычий рынок должны прекратиться, но никто не может быть уверен, когда именно. С замедлением глобального экономического роста, начало рецессии в США, вероятно, приближается, и инвесторам было бы неплохо подготовиться.
