Когда-то считавшаяся нишей областью инвестиционной практики, социально ответственные инвестиции (SRI) в настоящее время охватывают широкую инвестиционную аудиторию, в которую входят физические лица, высокий собственный капитал и прочие, а также такие учреждения, как пенсионные планы, фонды и фонды. Религиозные принципы, политические убеждения, конкретные события и широкая сфера ответственности корпораций (т.е. «зеленые инвестиции», социальное обеспечение) - все это стимулирует эту инвестиционную практику.
Действительно, профессиональная ассоциация USSIF: Форум по устойчивым и ответственным инвестициям оценивает в своем «Отчете о тенденциях социально ответственного инвестирования за 2016 год», что около 8, 72 триллионов долларов в управляемых активах поддерживают один или несколько из вышеупомянутых подходов к социально ответственному инвестированию; это рост на 33% с 2014 года.
Только в Соединенных Штатах около 519 зарегистрированных инвестиционных компаний - включая паевые инвестиционные фонды, фонды с переменным аннуитетом, биржевые фонды и закрытые фонды - используют процесс социального скрининга, активы которого составляют приблизительно 1, 74 триллиона долларов, согласно последним данным USSIF. отчет.
Социально ответственное инвестирование выражает оценочное суждение инвестора о том, какие несколько подходов могут быть использованы. Один из примеров - когда инвестор избегает компаний или отраслей, которые предлагают продукты или услуги, которые он считает вредными. Люди, которые пытаются быть социально ответственными инвесторами, обычно избегают табачной, алкогольной и оборонной промышленности.
В 1980-х годах было широко освещено отчуждение американских компаний, ведущих бизнес с Южной Африкой. Другой - рейтинг эффективности с точки зрения того, насколько хорошо компания достигает не только финансовых показателей, но также социальных, экологических, управленческих и этических вопросов.
Еще один связан с активным взаимодействием между акционерами компании и ее руководством. Наконец, есть активистская тактика, в которой инвестор отстаивает конкретные вопросы. Любой из этих подходов или их комбинация являются критически важной движущей силой в процессе управления портфелем и фидуциарного надзора.
Более того, эта практика носит глобальный характер, и в разных странах подчеркиваются различные подходы в зависимости от их культуры, правительства, деловой среды и их взаимосвязи. То, что считается социально ответственным или нет, привело к расхождению во мнениях относительно того, приносят ли эти подходы конкурентную прибыль.
Для чьей пользы?
Социально сознательные инвесторы могут придерживаться более целостного взгляда на компанию при принятии инвестиционных решений, рассматривая то, как она обслуживает заинтересованные стороны, рубрику, к которой относятся не только акционеры, но и кредиторы, руководство, сотрудники, сообщество, клиенты и поставщики. В этом контексте социально ответственные инвестиции стремятся максимизировать благосостояние, одновременно получая отдачу от инвестиций, которая соответствует целям инвестора.
На первый взгляд, эти два понятия могут показаться противоречивыми. Например, такой подход может стоить неявной стоимости в той мере, в которой он избегает прибыльных компаний и секторов. Табак, алкоголь, огнестрельное оружие и азартные игры были прибыльными отраслями.
Однако для социально сознательного инвестора их включение в портфель не сможет служить целям инвестора - жить в мире, свободном от конфликтов и правовых стимуляторов и депрессантов. Как и в случае любого инвестиционного подхода, социально сознательный инвестор должен:
- Определите его, ее или ее риск и отдачу целей и ограничений. Что касается последнего, инвестор должен определить, каковы его социально сознательные ограничения. Они могут значительно отличаться в зависимости от инвестора. Мусульмане, желающие соблюдать законы шариата, исключают любые компании, связанные с производством, продажей и распространением алкоголя, любые финансовые учреждения, которые предоставляют кредиты, и любой бизнес, который получает прибыль от азартных игр. Инвесторы, выступающие против вооруженного конфликта как средства разрешения споров, могут избегать любой компании или отрасли, связанных с обороной, национальной безопасностью или огнестрельным оружием. Как только инвестор определяет свои ограничения, он должен принять решение о подходе к их реализации, будь то использование инклюзивного или исключительные экраны, критерии передовой практики или пропаганда. Тип инвестора может определить наиболее подходящий подход. Например, защита интересов и диалог с компанией или отраслью лучше подходят для крупного государственного пенсионного фонда. Рассмотрим работу CalPERS или активиста швейцарского миллиардера Мартина Эбнера, который является еще одним примером активности отдельных акционеров. В отличие от этого, отдельный инвестор, работающий с консультантом, сочтет процесс проверки более выполнимым. Социальное инвестирование сопряжено с неявными затратами - отдачей, которая может быть упущена из-за исключения компаний с неприемлемыми продуктами или методами ведения бизнеса, - и явными затратами. Для тех, кто рассматривает активный подход, плата за биржевые и взаимные фонды, как правило, немного выше. Для инвесторов, ищущих пассивное управление, число копируемых индексов меньше, а фонды, которые обычно несут более высокие затраты. Диверсификация всегда является важным фактором. Экраны могут препятствовать этому процессу, непреднамеренно или иначе.
Использование такого типа традиционной инвестиционной структуры, по-видимому, сделает процесс управляемым, при условии, что инвестор тщательно взвешивает затраты и выгоды такого типа инвестиционного подхода.
Тем не менее может возникнуть дилемма, на чьи рога инвестор неизменно попадет. Например, если инвестиции в такие «порочные» продукты, как алкоголь и табак, являются анафемой для социально сознательного инвестора, как насчет транспортной и энергетической отраслей?
В конце концов, продукты должны быть отправлены в точку продажи, которая требует различных транспортных средств, которые, в свою очередь, требуют топлива. Эти типы соображений делают более точным определение социально ответственных инвестиционных целей.
В зависимости от точки зрения человека, компании могут отображать характеристики, которые являются как безответственными, так и ответственными.
Суть
Социально ответственные инвестиции отражают ценности инвестора. Хотя возможности в этой области управления инвестициями значительно выросли, нельзя игнорировать лучшие практики инвестирования.
Инвестор должен четко определить свои цели при принятии такого рода подхода, признавая его потенциальные компромиссы и четко формулируя политику, которая учитывает все переменные, пытаясь максимизировать благо по сравнению с обильным и обильным.
Управление рисками и внимание к затратам имеют важное значение. Исследования показывают, что результаты социально сознательного инвестирования не являются статистически значимыми при более традиционном подходе. (Для получения дополнительной информации, прочитайте, как изменить World One Investment за один раз .)
