Мультипликатор EV / EBITDA и отношение цены к прибыли (P / E) используются вместе, чтобы обеспечить более полный и более полный анализ финансового состояния компании и перспектив будущих доходов и роста. Оба коэффициента используют разные подходы при анализе компании и предлагают различные точки зрения на ее финансовое состояние.
Ключевые вынос
- Инвесторы могут использовать как EV / EBITDA, так и отношение цены к прибыли (P / E) в качестве метрик для анализа потенциала компании как инвестиции. Коэффициент EV / EBITDA сравнивает стоимость предприятия компании с ее прибылью до вычета процентов, налогов, Амортизация и амортизация. Отношение цены к прибыли (P / E), которое иногда также называют кратным ценой или кратным доходом, измеряет текущую цену акций компании относительно ее прибыли на акцию.
Коэффициент EV / EBITDA
EBITDA означает прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Показатель EBITDA рассчитывается до учета других факторов, таких как проценты и налоги. Это также исключает износ и амортизацию, которые являются неденежными расходами. Таким образом, метрика может дать более четкую картину финансовых показателей компании. В некоторых случаях он используется в качестве альтернативы чистому доходу при оценке прибыльности компании.
Другим компонентом отношения EV / EBITDA является стоимость предприятия (EV). Это сумма стоимости акций компании или рыночной капитализации плюс ее долг за вычетом денежных средств. EV обычно используется при оценке компании для потенциального выкупа или поглощения. Соотношение EV / EBITDA рассчитывается путем деления EV на EBITDA, чтобы получить мультипликатор прибыли, который является более полным, чем коэффициент P / E.
Отношение EV / EBITDA сравнивает стоимость предприятия компании с ее прибылью до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Этот показатель широко используется в качестве инструмента оценки; он сравнивает стоимость компании, включая долги и обязательства, с реальной денежной прибылью. Более низкие значения коэффициента указывают на то, что компания недооценена.
Недостатки коэффициента EV / EBITDA
Однако отношение EV / EBITDA имеет свои недостатки. Коэффициент не включает капитальные затраты, которые для некоторых отраслей могут быть значительными. В результате это может привести к более благоприятному мультипликатору, если не учитывать эти расходы. Однако, не отражая изменений в структуре капитала, этот коэффициент позволяет аналитикам и инвесторам проводить более точные сравнения компаний с различными структурами капитала.
EV / EBITDA также не включает неденежные расходы, такие как амортизация и амортизация. Инвесторы часто меньше озабочены неденежными расходами и больше ориентированы на денежные потоки и доступный оборотный капитал
Соотношение цены и прибыли (P / E)
Отношение цены к прибыли (P / E) - это отношение рыночной цены на акцию к прибыли на акцию (EPS). Отношение P / E является одним из наиболее используемых и общепринятых показателей оценки и предоставляет инвесторам сравнение текущей цены компании на акцию с суммой, которую компания зарабатывает на акцию. Отношение P / E наиболее полезно при сравнении только компаний в одной отрасли или при сравнении компаний с общим рынком.
В конечном счете, этот показатель идеально подходит для того, чтобы помочь инвесторам понять, что именно рынок готов платить за доходы компании. Таким образом, соотношение P / E отражает общее согласие рынка относительно будущих перспектив компании. Низкое соотношение P / E указывает на то, что рынок ожидает более медленного роста компании и ее отрасли или, возможно, макроэкономических условий, которые могут нанести ущерб компании. В этом случае акции с низким отношением P / E обычно продаются, потому что инвесторы не думают, что текущая цена оправдывает оценку прибыли.
Недостатки соотношения цена / прибыль (P / E)
Высокое соотношение P / E обычно указывает на то, что рынок ожидает, что цены на акции продолжат расти. При сравнении компаний инвесторы могут отдавать предпочтение тем, у кого коэффициент P / E выше, чем у тех, у кого низкий коэффициент. Однако это соотношение также может вводить в заблуждение. Высокие коэффициенты также могут быть результатом чрезмерно оптимистичных прогнозов и соответствующего переоценки акций. Кроме того, с показателями прибыли легко манипулировать, потому что отношение P / E учитывает неденежные статьи.
Кроме того, низкое отношение P / E может означать, что компания недооценена, и представляет собой возможность для проницательного инвестора покупать при низкой цене.
Суть
Успешные фондовые аналитики редко смотрят только на один показатель, чтобы определить, является ли компания хорошей инвестицией. Как мы видели в отношении EV / EBITDA и P / E, у каждой метрики есть свои плюсы и минусы. Цифры, которые приводят эти коэффициенты, мало что значат без какой-либо интерпретации и размышлений о множестве других факторов, которые могут повлиять на прибыльность компании и ее будущую эффективность. Вместе с тем обе эти метрики могут дать инвестору хорошую отправную точку и полезную информацию в рамках комплексного анализа акций.
