Что такое валютная интервенция?
Валютная интервенция - это инструмент денежно-кредитной политики, используемый центральным банком. Когда центральный банк принимает активное участие, влияя на курс перевода денежных средств национальной валюты. Обычно он делает это со своими собственными резервами или имеет собственные полномочия генерировать валюту. Центральные банки, особенно в развивающихся странах, вмешиваются на валютном рынке, чтобы создать резервы для себя или предоставить их банкам страны. Их целью часто является стабилизация обменного курса.
Ключевые вынос
- Валютное вмешательство относится к усилиям центральных банков по стабилизации валюты. Дестабилизирующие эффекты могут исходить как от рыночных, так и от нерыночных факторов. Стабилизация валюты может потребовать краткосрочных или долгосрочных вмешательств. Стабилизация позволяет инвесторам чувствовать себя более комфортно в операциях, использующих валюта в вопросе.
Понимание валютного вмешательства
Когда центральный банк увеличивает предложение денег различными способами, он должен быть осторожен, чтобы свести к минимуму непреднамеренные эффекты, такие как безудержная инфляция. Успех валютной интервенции зависит от того, как центральный банк стерилизует воздействие своих интервенций, а также от общей макроэкономической политики, установленной правительством. Две трудности, с которыми сталкиваются центральные банки, определяют сроки и объем вмешательства, так как это часто является суждением, а не холодным, жестким фактом. Объем резервов, тип экономических проблем, с которыми сталкивается страна, и постоянно меняющиеся рыночные условия, требуют достаточного количества исследований и понимания, прежде чем определять, как действовать продуктивно. В некоторых случаях корректирующее вмешательство может потребоваться вскоре после первой попытки.
Зачем вмешиваться?
Валютная интервенция бывает двух видов. Во-первых, центральный банк или правительство могут оценить, что его валюта медленно вышла из синхронизации с экономикой страны и оказывает на нее негативное влияние. Например, страны, которые сильно зависят от экспорта, могут обнаружить, что их валюта слишком сильна, чтобы другие страны могли позволить себе товары, которые они производят. Они могут вмешаться, чтобы привести валюту в соответствие с валютами стран, которые экспортируют их товары.
Одним из примеров такого рода интервенций был Швейцарский национальный банк (ШНБ) с сентября 2011 года по январь 2015 года. ШНБ установил минимальный обменный курс между швейцарским франком и евро. Это не позволило швейцарскому франку укрепиться выше приемлемого уровня для других европейских импортеров швейцарских товаров. Это было успешным в течение трех с половиной лет, но затем ШНБ решил, что он должен позволить швейцарскому франку свободно плавать, и без предварительного предупреждения они выпустили минимальный обменный курс. Это имело крайне негативные последствия для некоторых предприятий, но в целом вмешательство не затронуло швейцарскую экономику.
Во-вторых, вмешательство может быть краткосрочной реакцией на определенное событие. Часто разовое событие может привести к тому, что валюта страны будет перемещаться в одном направлении за очень короткий промежуток времени. Центральные банки будут вмешиваться с единственной целью обеспечения ликвидности и снижения волатильности. После того, как ШНБ поднял слово в своей валюте по отношению к евро, швейцарский франк упал на целых 25 процентов. ШНБ вмешался в краткосрочной перспективе, чтобы остановить падение франка и обуздать волатильность.
риски
Валютные интервенции могут быть рискованными в том смысле, что они могут подорвать доверие к центральному банку, если он не сможет поддерживать стабильность. Защита национальной валюты от спекуляций была основной причиной валютного кризиса 1994 года в Мексике и была ведущим фактором в азиатском финансовом кризисе 1997 года.
