Многие трейдеры мечтают о том дне, когда они смогут закрыть свои позиции и реализовать один большой выигрыш. Вы, наверное, слышали истории начинающих трейдеров, которые создавали свои торговые счета из нескольких тысяч в миллионы.
Биотехнология - это сектор, где трейдеры стремятся получить эту огромную прибыль. Для умных трейдеров этот сектор может предоставить невероятную возможность, но для тех, кто не желает делать свою домашнюю работу, это может быть крушение поезда, ожидающее своего появления. Мы будем использовать примеры из реальной жизни, чтобы проиллюстрировать, почему этот сектор может быть настолько привлекательным и какие проблемы следует рассмотреть, прежде чем подвергать свой капитал риску.
Ключевые вынос
- Инвесторы часто испытывают искушение взглянуть на сектор биотехнологий для получения инвестиций с высокой отдачей. Однако инвестирование в биотехнологию сопряжено с рисками, отчасти из-за того, что многие из исследуемых или разработанных продуктов никогда не поступят на рынок. также многие нормативные акты, в том числе от FDA, что добавляет риск и без того неустойчивому характеру разработки новых лекарств. Продукты, производимые в этом секторе, сложны, так как обычному инвестору потребуется значительное время, чтобы понять факторы, влияющие на шансы продукта. успеха. Даже крупные финансовые институты имеют плохую репутацию, когда дело доходит до прогнозирования эффективности этих компаний.
Большая победа
Лишь в нескольких секторах рынка небольшие компании, выпускающие один продукт, переходят от крошечной рыночной капитализации к тому, что практически за одну ночь их стоимость превышает сотни миллионов. Бизнес по лечению болезней может быть прибыльным, и инвесторы будут прыгать на подножку для любой акции, которая показывает обещание большого прорыва.
В качестве примера, как вы можете видеть на рисунке 1, Novavax Inc. (NVAX) выросла с минимума в 0, 74 долл. США в августе 2005 года до максимума в 8, 31 долл. США в марте 2006 года. Это равно удивительным 1, 023% за семь коротких месяцев. С такими успехами легко понять, почему так много людей хотят вкладывать деньги в этот сектор.
фигура 1
Это не все розы
Вы не всегда можете отложить 10000 долларов и вернуться через семь месяцев, чтобы собрать 102 300 долларов. Наряду с возможностью получения огромных прибылей появляется потенциал для очень разрушительных потерь. Поскольку большинство компаний в этом секторе относительно невелики и имеют не более двух или трех продуктов, выпуски новостей, касающиеся их клинических испытаний и / или одобрения Управления по контролю за продуктами и лекарствами (FDA), являются одним из основных факторов, определяющих направление акции компании. Компании в этом секторе могут жить и умирать от этих объявлений.
Например, инвесторы Threshold Pharmaceuticals (THLD) увидели, что цена их акций достигла максимума в 16, 98 долл. США в середине апреля 2006 года, а затем упала до минимума в 3 долл. США в середине мая 2006 года. Основное падение было связано с прекращением клинические испытания компании по запросу FDA. Падение на 82% примерно за один месяц является хорошим примером того, что может случиться, когда компания выпускает этот тип плохих новостей.
Еще хуже, обратите внимание на рисунок 2, как акции падают вниз. Это означает, что у вас нет шансов урезать убытки после входа в сделку. В качестве примера предположим, что вы купили акцию по цене около 15 долларов США и получили ордер на стоп-лосс за 13 долларов США. Теоретически, стоп-лосс должен ограничить ваш убыток примерно до 2 долларов (15-13 долларов). Однако на таких волатильных рынках вы не можете ограничить свои потери. Ваш заказ будет выполнен по цене открытия 3 доллара, а не 13 долларов, которые вы хотели.
фигура 2
Иллюзия истории
Многие инвесторы погружаются в историю небольшой биотехнологической фирмы и убеждают себя, что продукт (ы) компании произведет революцию в ее отрасли. Некоторые инвесторы даже вкладывают деньги в такие компании просто потому, что считают, что сложные продукты кажутся настолько впечатляющими, что они должны работать. Дело не в том, что впечатляюще звучащие продукты не могут быть успешными, а в том, что среднестатистическому инвестору чрезвычайно трудно разобраться с вероятностью успеха лекарства.
Например, инвестор, исследующий Micromet Inc. (MITI), прочитал бы на своем Yahoo! На странице финансов говорится, что «ее платформа для разработки лекарственных препаратов основана на технологии BiTE, основанной на антителах, в которой используется цитотоксический потенциал Т-клеток. К основным кандидатам компании относятся Adecatumumab (MT201), рекомбинантное человеческое моноклональное антитело».
Это может звучать впечатляюще, но вы знаете, что делает компания? Возможно, те из вас, кто имеет докторские степени по биологии, понимают, но для обычного человека (или среднего аналитика) даже понимание продукта может быть затруднительным. Это означает, что вам, инвестору, придется сделать большую домашнюю работу, чтобы точно определить, что представляет собой продукт, каковы стратегические достижения компании и какие риски связаны с тем, что продукт не работает.
Никто на самом деле не знает, даже большие парни
Поскольку компании в этом секторе могут быть очень сложными, многие трейдеры обратятся за помощью к крупным финансовым учреждениям. Рейтинги покупки и продажи, сделанные этими компаниями, могут использоваться в качестве инструмента для определения того, следует ли принимать инвестиционное решение, но, как вы можете видеть на рисунке 3, они могут быть полностью ошибочными.
В нашем первом примере инвестиционный банк опубликовал рейтинг покупки на Valentis Inc. (VLTS) 23 июня 2006 г. Одиннадцать торговых дней спустя компания выпустила плохие новости о своем препарате, и за один день акции упали на 79%. Что сделала фирма, выпустившая рейтинг покупки? Они понизили рейтинг акций до уровня удержания. Это заставляет задуматься о том, насколько плохо компании приходится работать, чтобы получить рейтинг продаж.
Рисунок 3
Другой пример плохого совета финансовых учреждений произошел 8 декабря 2005 года, когда крупный инвестиционный банк опубликовал рейтинг покупки DOV Pharmaceuticals Inc. (DOVP). На данный момент цена составляла примерно 15 долларов, но, как вы можете видеть на рисунке 4, она изменилась в течение следующих нескольких месяцев, когда акции упали и достигли минимума в 2, 71 доллара. 17 мая 2006 года инвестиционный банк вышел и (снова) опубликовал рейтинг удержания, но этот рейтинг не сильно помог инвесторам, поскольку акции снова упали, достигнув нового минимума в 1, 85 долл. Через месяц.
Рисунок 4
Вывод
Сектор биотехнологий очень интересен и может быть очень полезным для тех, кто остается осторожным и выполняет свою домашнюю работу. Тем не менее, легко увязнуть в мечте о 1000% прибыли или в интригующих историях о том, как продукты определенных компаний изменят мир.
Важно понимать, что, если вы стремитесь к огромному росту в секторе биотехнологий, вы, вероятно, столкнетесь с некоторыми плохими сделками, которые заставят вас пошатнуться о снижении стоимости вашего счета. Мы все знаем, что инвесторы делают ошибки, и, как показано выше, даже крупные игроки могут видеть, как их выборы теряют большую часть своей стоимости. Если крупные игроки могут быть полностью неправы, вы тоже можете торговать с осторожностью и сдержанностью. Когда дело доходит до инвестиций в этот сектор высокого риска, может быть разумно использовать только столько денег, сколько вы можете позволить себе потерять.
