Форекс: вопросы управления капиталом

Поставьте двух начинающих трейдеров перед экраном, предоставьте им наилучшую настройку с высокой вероятностью и, для хорошей меры, попросите каждого принять противоположную сторону сделки. Скорее всего, оба потеряют деньги. Однако, если вы берете двух профессионалов и заставляете их торговать в противоположном направлении друг от друга, довольно часто оба трейдера заканчивают зарабатывать деньги - несмотря на кажущееся противоречие предпосылки. Какая разница? Что является наиболее важным фактором, отделяющим опытных трейдеров от любителей? Ответ - управление капиталом.

Подобно диете и тренировкам, управление деньгами - это то, чему большинство трейдеров платят на словах, но мало кто практикует в реальной жизни. Причина проста: так же, как здоровое питание и поддержание хорошей физической формы, управление деньгами может показаться обременительным, неприятным занятием. Это заставляет трейдеров постоянно отслеживать свои позиции и нести необходимые потери, и мало кто любит это делать. Однако, как показано на рисунке 1, принятие убытков имеет решающее значение для долгосрочного успеха в торговле.

Сумма потерянного капитала	Сумма возврата, необходимая для восстановления первоначальной стоимости капитала
25%	33%
50%	100%
75%	400%
90%	1000%

Обратите внимание, что трейдер должен был бы заработать 100% на своем капитале - это подвиг, совершенный менее чем 1% трейдеров по всему миру, - просто чтобы заработать на счете с 50% убытком. При 75% -ной просадке трейдер должен увеличить свой счет в четыре раза, чтобы вернуть его к своему первоначальному капиталу - это действительно геркулесовая задача!

Большая

Хотя большинство трейдеров знакомы с приведенными выше цифрами, они неизбежно игнорируются. Торговые книги изобилуют историями о том, как трейдеры теряли прибыль за один, два, даже пять лет за одну сделку, которая была ужасно неправильной. Как правило, безудержная потеря является результатом неаккуратного управления денежными средствами, без жестких остановок и большого количества средних падений в длинные и средних повышений в короткие. Прежде всего, безудержная потеря связана просто с потерей дисциплины.

Большинство трейдеров начинают свою торговую карьеру, сознательно или подсознательно, визуализируя «Большого» - единственную сделку, которая принесет им миллионы и позволит им уйти на пенсию молодым и беззаботно жить всю оставшуюся жизнь. На форексе эта фантазия еще более усиливается фольклором рынков. Кто может забыть о том времени, когда Джордж Сорос «обанкротил Банк Англии», сбавив фунт стерлингов, и ушел с крутой прибылью в 1 миллиард долларов за один день? Но холодная и суровая правда для большинства розничных трейдеров заключается в том, что вместо «большой победы» большинство трейдеров становятся жертвами только одной «большой потери», которая может навсегда выбить их из игры.

Учить жесткие уроки

Трейдеры могут избежать этой участи, контролируя свои риски через стоп-лосс. В известной книге Джека Швагера «Market Wizards» (1989) дневной трейдер и последователь тренда Ларри Хайт предлагает такой практический совет: «Никогда не рискуйте более чем 1% от общего капитала в любой сделке. Рискнув только 1%, я равнодушен к любому индивидуальная торговля. " Это очень хороший подход. Трейдер может ошибаться 20 раз подряд, и ему по-прежнему остается 80% его эквити.

Реальность такова, что очень немногие трейдеры имеют дисциплину, чтобы последовательно применять этот метод. В отличие от ребенка, который учится не прикасаться к горячей плите только после того, как его сожгли один или два раза, большинство трейдеров могут усвоить уроки дисциплины риска только через суровый опыт денежных потерь. Это самая важная причина, по которой трейдеры должны использовать только свой спекулятивный капитал при первом входе на рынок форекс. Когда новички спрашивают, сколько денег они должны начать торговать, один опытный трейдер говорит: «Выберите число, которое не окажет существенного влияния на вашу жизнь, если вы потеряете его полностью. Теперь поделите это число на пять, потому что ваши первые несколько попыток торговли будут скорее всего, закончится взрывом. " Это тоже очень мудрый совет, и его стоит следовать всем, кто рассматривает возможность торговли на форексе.

Стили управления капиталом

Вообще говоря, есть два способа практиковать успешное управление капиталом. Трейдер может делать много частых небольших остановок и пытаться получить прибыль от нескольких крупных выигрышных сделок, или трейдер может выбрать много мелких выигрышей, похожих на белки, и делать нечастые, но большие остановки в надежде, что много мелких прибылей перевесят несколько больших потерь. Первый метод порождает множество незначительных случаев психологической боли, но он вызывает несколько основных моментов экстаза. С другой стороны, вторая стратегия предлагает множество незначительных случаев радости, но за счет переживания нескольких очень неприятных психологических ударов. При таком широком подходе нет ничего необычного в том, чтобы потерять прибыль за неделю или даже месяц за одну или две сделки. (Для дальнейшего чтения см. Введение в типы торговли: Swing Trades .)

В значительной степени выбранный вами метод зависит от вашей личности; это часть процесса открытия для каждого трейдера. Одним из больших преимуществ рынка форекс является то, что он может в равной степени соответствовать обоим стилям без каких-либо дополнительных затрат для розничного трейдера. Поскольку форекс - это рынок, основанный на спреде, стоимость каждой транзакции одинакова, независимо от размера позиции любого данного трейдера.

Например, в EUR / USD большинство трейдеров сталкиваются с 3-пипсовым спредом, равным стоимости 3/100 тыс. От 1% базовой позиции. Эта стоимость будет одинаковой в процентном отношении, хочет ли трейдер торговать лотами по 100 единиц или лотом в миллион единиц валюты. Например, если бы трейдер хотел использовать лоты по 10 000 единиц, спред составлял бы 3 доллара, но для той же сделки, использующей только 100 лотов, спред составлял бы всего 0, 03 доллара. Сравните это с фондовым рынком, где, например, комиссия за 100 акций или 1000 акций за 20 долларов может быть установлена на уровне 40 долларов, что делает эффективную стоимость транзакции 2% в случае 100 акций, но только 0, 2% в дело 1000 акций. Этот тип изменчивости очень затрудняет для мелких трейдеров на фондовом рынке масштабирование в позиции, поскольку комиссионные значительно искажают расходы против них. Тем не менее, форекс-трейдеры имеют преимущество единообразного ценообразования и могут практиковать любой стиль управления денежными средствами, который они выбирают, не беспокоясь о переменных операционных издержках.

Четыре типа остановок

Как только вы будете готовы торговать с серьезным подходом к управлению деньгами и на ваш счет будет выделено надлежащее количество капитала, вы можете рассмотреть четыре типа остановок.

1. Стоп Эквити - это самая простая из всех остановок. Трейдер рискует только заранее определенной суммой своего счета в одной сделке. Общим показателем является риск 2% счета в любой сделке. На гипотетическом торговом счете в 10000 долларов трейдер может рискнуть 200 долларами или примерно 200 пунктами на одном мини-лоте (10000 единиц) в паре EUR / USD, или только 20 пунктами на стандартном лоте в 100 000 единиц. Агрессивные трейдеры могут рассмотреть возможность использования 5% стопов эквити, но учтите, что эта сумма, как правило, считается верхним пределом разумного управления капиталом, потому что 10 последовательных неправильных сделок приведут к сокращению счета на 50%.

Одна сильная критика остановки акции заключается в том, что она ставит произвольную точку выхода на позицию трейдера. Сделка ликвидируется не в результате логического ответа на ценовое действие рынка, а скорее для удовлетворения внутреннего контроля риска трейдера.

2. Стоп графика - Технический анализ может генерировать тысячи возможных остановок, обусловленных изменением цены графиков или сигналами различных технических индикаторов. Технически ориентированные трейдеры любят комбинировать эти точки выхода со стандартными правилами стоп-операций для определения графиков стопов. Классическим примером остановки на графике является свинг максимум / минимум. На Рисунке 2 трейдер с нашим гипотетическим счетом в $ 10000, используя стоп-график, может продать один мини-лот, рискуя 150 пунктами, или около 1, 5% счета.

3. Стоп волатильности - более сложная версия остановки графика использует волатильность вместо действия цены для установки параметров риска. Идея заключается в том, что в условиях высокой волатильности, когда цены пересекают широкие диапазоны, трейдеру необходимо адаптироваться к существующим условиям и предоставить позиции больше возможностей для риска, чтобы избежать остановки внутри-рыночного шума. Противоположность верна для среды с низкой волатильностью, в которой параметры риска необходимо сжать.

Один из простых способов измерения волатильности - использование полос Боллинджера, которые используют стандартное отклонение для измерения отклонений в цене. На рисунках 3 и 4 показана высокая волатильность и остановка низкой волатильности с полосами Боллинджера®. На рисунке 3 остановка волатильности также позволяет трейдеру использовать масштабный подход для достижения лучшей «смешанной» цены и более быстрой точки безубыточности. Обратите внимание, что общая подверженность риску позиции не должна превышать 2% счета; поэтому очень важно, чтобы трейдер использовал меньшие лоты, чтобы правильно оценить свой совокупный риск в торговле.

4. Стоп маржи - это, пожалуй, самый неортодоксальный из всех стратегий управления капиталом, но он может быть эффективным методом на форексе, если его использовать разумно. В отличие от биржевых рынков, рынки форекс работают 24 часа в сутки. Таким образом, форекс-дилеры могут ликвидировать свои позиции клиентов почти сразу, как только они вызовут маржинальный запрос. По этой причине клиенты форекс редко рискуют создать отрицательный баланс на своем счете, поскольку компьютеры автоматически закрывают все позиции.

Эта стратегия управления капиталом требует, чтобы трейдер разделил свой капитал на 10 равных частей. В нашем первоначальном примере в 10 000 долларов трейдер открыл бы счет у дилера форекс, но только 1 000 долларов вместо 10 000, оставив остальные 9 000 на своем банковском счете. Большинство форекс-дилеров предлагают кредитное плечо 100: 1, поэтому депозит в 1000 долларов позволит трейдеру контролировать один стандартный лот в 100 000 единиц. Однако даже движение на 1 пункт против трейдера вызовет маржинальный колл (поскольку 1000 долларов - это минимум, который требует дилер). Таким образом, в зависимости от допустимого риска трейдера, он или она может выбрать для торговли позицию лота в 50 000 единиц, что дает ему или ей комнату почти на 100 пунктов (на лоте в 50 000 дилер требует маржу в 500 долларов, поэтому от 1000 до 100 пунктов). потеря * 50000 лотов = 500 долларов). Независимо от того, какое кредитное плечо предполагал трейдер, этот контролируемый анализ его или ее спекулятивного капитала не позволит трейдеру взорвать его или ее счет только за одну сделку и позволит ему или ей совершить много колебаний на потенциально прибыльной установке. без беспокойства или заботы об установке ручных остановок. Для тех трейдеров, которые любят практиковать стиль «имей кучу, ставь кучу», такой подход может быть довольно интересным.

Суть

Как видите, управление капиталом на форексе столь же гибко и так же разнообразно, как и сам рынок. Единственное универсальное правило заключается в том, что все трейдеры на этом рынке должны практиковать ту или иную форму, чтобы добиться успеха.

Для дальнейшего чтения, посмотрите на наше Forex Walkthrough .

Сравнить инвестиционные счета × Предложения, представленные в этой таблице, поступили от партнерств, от которых Investopedia получает компенсацию. Название провайдера Описание