Распространенное заблуждение о том, что срок действия 90% всех опционов истекает бесполезно, заставляет инвесторов ошибочно полагать, что если они купят опционы, они потеряют деньги в 90% случаев. Но на самом деле, по оценкам Чикагской биржи опционов (CBOE), только около 30% опционов теряют свою стоимость, а 10% исполняются, а остальные 60% торгуются или закрываются путем создания компенсирующей позиции.
Ключевые вынос
- Покупка звонков, а затем продажа или использование их с целью получения прибыли может стать отличным способом повышения общей эффективности вашего портфеля. Инвесторы чаще всего покупают звонки, когда они бычьи по акциям или другим ценным бумагам, потому что это дает им рычаг. Опционы колл значительно снижают максимум Потенциал убытков, который могут понести инвестиции, в отличие от акций, в которых может быть потеряна вся стоимость инвестиций, если цена акций упадет до нуля.
Стратегия покупки звонка
Покупая колл, вы платите опционную премию в обмен на право покупать акции по фиксированной цене к определенной дате истечения срока. Инвесторы чаще всего покупают коллы, когда они бычьи по акциям или другим ценным бумагам, потому что это дает им рычаг.
Рассмотрим следующий пример: предположим, что акции XYZ торгуются по 50 долларов. Предположим также, что опцион колл на одну акцию стоит 3 доллара. Это дает выбор: вы бы предпочли купить 100 акций XYZ за 5000 долларов или предпочитаете купить один опцион колл за 300 долларов (3 доллара на 100 акций), учитывая, что выплата зависит от цены закрытия через месяц? Все еще в замешательстве? Рассмотрим следующую графическую иллюстрацию двух разных подходов:
Изображение Джули Бэнг © Investopedia 2019
Как видите, отдача от каждой инвестиции различна. Хотя покупка акций потребует инвестиций в 5000 долларов, вы можете контролировать равное количество акций всего за 300 долларов, покупая опцион колл. Также обратите внимание, что цена безубыточности в сделке с акциями составляет 50 долларов за акцию, в то время как цена безубыточности в опционной сделке составляет 53 доллара за акцию (без учета комиссионных или сборов).
В то время как обе инвестиции имеют неограниченный потенциал роста в течение месяца, следующего за их покупкой, сценарии потенциальных убытков сильно различаются. Показательный пример: хотя самая большая потенциальная потеря по опциону составляет 300 долларов, потеря при покупке акций может составить все первоначальные инвестиции в размере 5000 долларов, если цена акций упадет до нуля.
Закрытие позиции
Инвесторы могут закрыть свои позиции колл, продав их обратно на рынок или осуществив их, и в этом случае они должны доставить наличные деньги контрагентам, которые их продали. Продолжая наш пример, давайте предположим, что акции торгуются на уровне $ 55 около истечения одного месяца. При таких обстоятельствах вы можете продать свой звонок примерно за 500 долларов (5 долларов на 100 акций), что даст вам чистую прибыль в 200 долларов (500 долларов за вычетом премии в 300 долларов).
В качестве альтернативы, вы можете выполнить вызов, и в этом случае вы будете вынуждены заплатить 5000 долларов США (50 долларов за акцию), а контрагент, который продал вам звонок, доставит акции. При таком подходе прибыль также будет составлять 200 долларов (5500 - 5000 долларов - 300 долларов = 200 долларов). Обратите внимание, что доход от осуществления или продажи колла равен идентичной чистой прибыли в 200 долларов.
Суть
Торговые звонки могут быть эффективным способом увеличения подверженности акциям или другим ценным бумагам, не связывая много средств. Такие звонки широко используются фондами и крупными инвесторами, что позволяет контролировать как большие количества акций с относительно небольшим капиталом.
