Индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA) является одним из наиболее тщательно отслеживаемых индексов фондового рынка в мире. Хотя Dow, как его обычно называют, ежедневно наблюдают миллионы людей, многие из его зрителей не понимают, что на самом деле измеряет или представляет Dow, и не понимают, как извлечь выгоду из предоставленной им информации. Давайте рассмотрим структуру Dow, важного типа инвестиционного инструмента, который копирует производительность Dow, и три инвестиционные стратегии, которые вы можете использовать, чтобы укрепить свои знания и собственный капитал.
Структура промышленного индекса Доу-Джонса
DJIA был создан в 1896 году и является вторым старейшим индексом фондового рынка в США; Транспортный индекс Доу-Джонса был первым. (Для более подробной истории см. «Когда впервые был рассчитан промышленный индекс Доу-Джонса?»). Только имеет более старую историю. DJIA состоит из 30 крупных компаний, которые по большей части являются именами домашних хозяйств.
По иронии судьбы, DJIA больше не является истинным доверенным лицом для промышленного сектора, потому что только часть компаний, входящих в Dow, классифицируются как промышленные. Остальные компании относятся к одному из оставшихся секторов, указанных в Глобальной системе отраслевой классификации. Единственным сектором, который не представлен компанией в DJIA, является сектор коммунальных услуг.
С 2018 года макияж DJIA выглядит следующим образом:
| Склад | % Вес
в Показатель |
|---|---|
| Boeing | 9, 88 |
| Голдман Сакс | 7, 26 |
| 3M | 6, 52 |
| UnitedHealth Group | 6, 30 |
| Хоум Депо | 5, 01 |
| яблоко | 4, 83 |
| гусеница | 4, 37 |
| Макдоналдс | 4, 35 |
| IBM | 4, 24 |
| Путешественники | 3, 84 |
| Объединенные технологии | 3, 63 |
| Джонсон и Джонсон | 3, 57 |
| Виза А | 3, 34 |
| JPMorgan Chase | 3, 18 |
| шеврон | 3, 08 |
| Дисней | 2, 84 |
| American Express | 2, 70 |
| Microsoft | 2, 55 |
| Walmart | 2, 48 |
| Procter & Gamble | 2, 18 |
| ExxonMobil | 2, 10 |
| DowDuPont | 1, 96 |
| NIKE B | 1, 84 |
| Merck | 1, 48 |
| Intel | 1, 35 |
| Verizon Communications | 1, 30 |
| Cisco Systems | 1, 22 |
| Кока-Кола | 1, 18 |
| Пфайзер | 1, 00 |
| Дженерал Электрик | 0, 39 |
В дополнение к отраслевому разнообразию Dow, дальнейшая диверсификация обеспечивается многонациональными операциями его составляющих. Это означает, что инвесторы могут получить косвенное воздействие на международные рынки и использовать глобальную диверсификацию компаний в индексе для хеджирования от негативного воздействия слабой экономики США. Более того, компании, составляющие Dow, ежегодно получают значительный доход. Это помогает снизить бизнес-риск компаний, которые составляют индекс.
Критика промышленного индекса Доу-Джонса
В то время как у DJIA есть много превосходных атрибутов, одна из самых больших его критики связана с тем фактом, что это взвешенный по цене индекс. Это означает, что каждой компании присваивается весовой коэффициент на основе ее цены акций. Для сравнения, большинство компаний, составляющих индекс, взвешены в соответствии с их рыночной капитализацией. S & P 500, индекс, который во многих отношениях отличается от DJIA, является хорошим примером этого.
Как вы можете предположить, было бы существенное различие в весе компаний в Dow, если бы индексный комитет использовал рыночную капитализацию вместо цены акций для структурирования прокси индекса. Тем не менее, на самом деле нет ничего, что делает взвешенный по цене индекс ниже взвешенного по рыночной капитализации индекса, или даже равноценного индекса или взвешенного по доходу индекса. Это связано с тем, что характерная природа каждой методологии построения индекса имеет много сильных и слабых сторон, которые затрудняют достижение консенсуса по наилучшей методологии для использования.
Важное различие между риском и волатильностью
При анализе эффективности индекса Доу важно помнить, что некоторые считают его волатильным показателем. Поэтому многие специалисты по инвестициям обычно не рекомендуют инвестировать в продукты, которые отслеживают DJIA. Тем не менее, существует значительная разница между деловым риском компаний, составляющих Dow, и волатильностью индекса. Это потому, что компании, входящие в DJIA, представляют 30 самых авторитетных компаний в мире. Таким образом, их бизнес-риск относительно низок, потому что очень маловероятно, что они обанкротятся.
Тем не менее, цена акций этих компаний может сильно колебаться в течение коротких периодов. В результате инвестиционные продукты, которые воспроизводят показатели Dow, могут испытывать значительные краткосрочные прибыли и убытки.
Старые инвестиционные стратегии для новых инвесторов
Инвесторы должны понимать, что существует потенциал для чрезвычайных потерь, если они вкладывают средства в продукты, связанные с Dow. Поэтому следующие стратегии не предназначены для неопытных инвесторов, которые хотят использовать подход «инвестируй и забывай». Тем не менее, существует множество стратегий, которые вы можете использовать, которые превосходят стратегии, рекламируемые большинством финансовых консультантов. Однако эти стратегии также требуют изменения в философии, от простого менталитета «покупай и держи» к стратегиям, которые имеют гораздо более короткий временной горизонт. Такие стратегии включают в себя:
Стратегия защитного пута состоит из длинной позиции в биржевом фонде Dow (ETF) и покупки опционов пут на тот же базовый ETF. Эта стратегия окупится, если DJIA повысится, и защитит ваши инвестиции, если DJIA упадет.
Напротив, инвесторы могут реализовать защитную стратегию коротких продаж, продавая короткую позицию по Dow ETF и покупая опционы колл на том же базовом ETF. Эта стратегия окупится, если DJIA рухнет, и защитит ваши инвестиции, если DJIA повысится.
Наконец, инвесторы могут генерировать скромную премию поверх длинной позиции Dow ETF путем реализации стратегии закрытого колла. Эта стратегия влечет за собой покупку DJIA ETF и продажу опционов колл на том же базовом ETF. Эта стратегия принесет прибыль, если Доу останется относительно плоским и не превысит цену исполнения проданных опционов колл. Тем не менее, нет никакой защиты от нисходящей защиты, обеспечиваемой стратегией закрытого колла, поэтому инвесторы должны быть уверены, что Доу останется без изменений до реализации этой стратегии.
Преимущество этих стратегий заключается в том, что инвесторы могут выбирать величину риска, который они хотят взять, или дополнительную премию, которую они хотят получить, устанавливая цену исполнения опционов пут или колл, которые они используют. Как видно из этих примеров, деривативы могут использоваться для уменьшения или устранения риска потери инвестиций, а также для получения умеренной безрисковой нормы прибыли. Исходя только из этих стратегий, должно быть ясно, что производные инструменты не являются «оружием финансового уничтожения» - по крайней мере, если они не используются надлежащим образом компетентными инвесторами.
Эта стратегия предполагает инвестирование равных количеств в 10 акций DJIA с самой высокой дивидендной доходностью в начале года и удержание их до конца года, когда инвестор продает акции этого года и размещает выручку в новые акции. на год вперед. Эта стратегия в целом дала положительные результаты с течением времени.
Прогнозирование Доу
Теперь, когда вы сосредоточены на Dow и знаете тип инвестиционного инструмента, который вам следует использовать, и соответствующую инвестиционную стратегию для использования в каждом типе рыночной среды, вам следует задать следующие два вопроса: «Как я могу определить если текущий уровень DJIA недооценен, справедливо оценен или переоценен, и как я могу определить, в каком направлении, вероятно, будет двигаться DJIA?"
К сожалению, нет точного способа прогнозировать будущее направление рынков. Тем не менее, инвесторы могут оценить премии, связанные с опционами, привязанными к ETF Dow, чтобы оценить текущую картину ожидаемой волатильности на рынке. Это определение должно основываться на стоимости опционов, где более высокие опционные премии свидетельствуют о более высокой подразумеваемой волатильности на рынке.
Кроме того, инвесторы могут использовать стоимость опционов, привязанных к Dow, для определения суммы безубыточности в DJIA ETF. Используя эти подходы, инвесторы могут определить, заслуживает ли текущий риск Dow участия в рынке. Более того, если вы готовы потратить время на анализ исторического диапазона цен на акции, связанных с компонентами, составляющими Dow, а затем просмотреть рыночные мультипликаторы компаний, составляющих Dow, вы должны быть в состоянии точно оценить уровень оценки индекса, и, следовательно, его потенциальной волатильности.
Наконец, используя этот подход, вы также должны иметь возможность оценить направление, в котором движется Dow, подходящую стратегию для использования, а также риск и потенциальную прибыль, которую вы собираетесь получить в течение периода инвестирования.
Суть
Существует стратегия, позволяющая торговать промышленным индексом Доу-Джонса для инвесторов любого убеждения, от начинающих с ограниченным капиталом до инвестирования агрессивным трейдерам и состоятельным частным лицам с большими пулами капитала в их распоряжении. Индивидуальные инвесторы, которые хотят повысить свои инвестиционные знания, получить больше практического инвестиционного опыта и взять на себя ответственность за свои личные инвестиционные обязанности, должны рассмотреть возможность инвестирования в ETF, который привязан к промышленному среднему Dow Jones. (Соответствующее чтение см. «Что измеряет промышленный индекс Доу-Джонса?»)
Сравнить инвестиционные счета × Предложения, представленные в этой таблице, поступили от партнерств, от которых Investopedia получает компенсацию. Название провайдера ОписаниеСтатьи по Теме
Запасы
Почему Доу имеет значение
Фондовые рынки
Что это за точки, которые Доу всегда получает или теряет?
Индекс торговой стратегии и образования
Понимание разницы между S & P 500 и Dow Jones ETF
Запасы
Как инвестировать в Nikkei 225
Индекс торговой стратегии и образования
Как работает Dow Jones?
Биржевая стратегия и образование
Как узнать, включена ли компания в фондовый индекс
Партнерские ссылкиСвязанные условия
Определение Dow Jones Industrial Average (DJIA) Индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA) - это индекс, который отслеживает 30 крупных государственных компаний, торгующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) и NASDAQ. Что такое Доу 30? Dow 30 - это индекс, который был разработан как простой способ отслеживания эффективности рынка США в эпоху, когда поток информации часто был ограничен. Совокупная цена акций этих 30 крупных публично торгуемых компаний определяет Dow Jones Industrial Average. более обширный индекс Широкий индекс предназначен для отражения движения всего рынка; Одним из примеров широкого индекса является промышленный индекс Доу-Джонса. больше Составной частью Составляющей является отдельная акция или компания, которая является частью более крупного индекса, такого как S & P 500 или Dow Jones Industrial Average. далее «Собаки Доу» «Собаки Доу» - это инвестиционная стратегия, основанная на 10 самых высоких дивидендных акциях в Dow Jones Industrial Average (DJIA). больше Индекс Blue-Chip Индекс Blue-Chip предназначен для отслеживания результатов финансово стабильных, устоявшихся компаний, которые обеспечивают инвесторам стабильную прибыль. Больше