Нетрадиционный поток денежных средств представляет собой серию входящих и исходящих потоков денежных средств с течением времени, в которых происходит более одного изменения в направлении движения денежных средств. Это контрастирует с обычным денежным потоком, где есть только одно изменение в направлении денежного потока. С точки зрения математической нотации, где знак «-» представляет отток, а «+» обозначает приток, нетрадиционный денежный поток может выглядеть как -, +, +, +, -, + или альтернативно +, -, -, +, -.
Денежные потоки моделируются для анализа чистой приведенной стоимости (NPV) при составлении бюджета капитала. Нетрадиционный поток денежных средств труднее обрабатывать в анализе NPV, чем обычный поток денежных средств, поскольку он будет приводить к множественным внутренним ставкам доходности (IRR) в зависимости от количества изменений в направлении движения денежных средств.
Разрушение нетрадиционного денежного потока
В реальных ситуациях встречается множество примеров нетрадиционных потоков денежных средств, особенно в крупных проектах, где периодическое обслуживание может повлечь за собой огромные затраты капитала. Например, крупный проект по выработке тепловой энергии, в котором прогнозируются денежные потоки в течение 25-летнего периода, может иметь отток денежных средств в течение первых трех лет на этапе строительства, притоки от четырех до 15 лет, отток в 16-м году для планового технического обслуживания. с последующим притоком до 25 года.
Проблемы, связанные с нетрадиционным денежным потоком
Проект с обычным денежным потоком начинается с отрицательного денежного потока (инвестиционный период), за которым следуют последовательные периоды положительных денежных потоков. Один IRR может быть рассчитан по этому типу проекта, с IRR по сравнению с уровнем препятствий компании для определения экономической привлекательности рассматриваемого проекта. Однако, если в будущем проект подвергнется другому набору отрицательных денежных потоков, будет два IRR, что приведет к неопределенности в принятии решений для руководства. Например, если IRR составляют 5% и 15%, а уровень препятствий равен 10%, у руководства не будет уверенности, чтобы продолжать инвестирование.
