Что такое коэффициент оборота?
Коэффициент оборачиваемости или коэффициент оборачиваемости - это процентная доля взаимного фонда или других активов портфеля, которые были заменены в данном году (календарный год или любой другой 12-месячный период представляет финансовый год фонда).
Например, взаимный фонд, инвестирующий в 100 акций и заменяющий 50 акций в течение одного года, имеет коэффициент оборачиваемости 50%. Некоторые фонды держат свои позиции менее 12 месяцев, что означает, что их показатели оборачиваемости превышают 100%.
Если коэффициент оборачиваемости портфеля превышает 100%, это не обязательно означает, что каждый отдельный пакет был заменен. Соотношение стремится отражать долю акций, которые изменились за последние годы.
Ключевые вынос
- Коэффициент оборачиваемости варьируется в зависимости от типа взаимного фонда, его инвестиционной цели и / или стиля инвестирования управляющего портфелем. Коэффициент оборачиваемости или коэффициент оборачиваемости представляет собой процентную долю взаимного фонда или других активов портфеля, которые были заменены в данном году. Фонды с высокими коэффициентами оборачиваемости могут повлечь за собой более высокие затраты (торговые сборы, комиссии) и генерировать краткосрочное увеличение капитала, которое облагаются налогом по ставке обычного дохода инвестора.
Понимание коэффициента оборачиваемости
Коэффициент оборачиваемости варьируется в зависимости от типа взаимного фонда, его инвестиционной цели и / или стиля инвестирования управляющего портфелем. Например, индексный фонд фондового рынка обычно будет иметь низкую скорость оборота, поскольку он просто дублирует определенный индекс, а составляющие компании в индексах меняются не так часто. Но у фонда облигаций часто будет высокий оборот, потому что активная торговля является неотъемлемым качеством инвестиций в облигации.
Активно управляемые паевые инвестиционные фонды с низким коэффициентом оборачиваемости отражают инвестиционную стратегию "купи и держи"; Те, у кого высокие показатели оборачиваемости, указывают на попытку получения прибыли с использованием рыночного подхода. Агрессивный фонд акций с небольшой капитализацией, как правило, будет иметь более высокий оборот, чем фонд акций с большой капитализацией.
Значение коэффициента оборачиваемости
Как технический индикатор, коэффициент оборачиваемости сам по себе не имеет внутренней стоимости - высокие коэффициенты оборачиваемости не обязательно являются «плохими», а низкие коэффициенты оборачиваемости не обязательно являются «хорошими». Но инвесторы должны знать о последствиях частоты оборота. Высокий оборот часто приводит к увеличению расходов фонда из-за уплаты спредов и комиссий при покупке и продаже акций; увеличение расходов влияет на доход фонда в целом. Кроме того, чем больше оборот портфеля в фонде, тем больше вероятность того, что он будет генерировать краткосрочные доходы от прироста капитала, которые облагаются налогом по ставке обычного дохода инвестора.
Коэффициент оборачиваемости взаимного фонда не должен быть единственной основой для решения инвестировать или вкладывать в него средства. Тем не менее, может быть полезно увидеть, как коэффициент оборачиваемости конкретного фонда сравнивается с показателями такого же типа или инвестиционного подхода. Например, средний коэффициент оборота для управляемых внутренних фондовых фондов составляет 63% (по состоянию на конец февраля 2019 года), по данным Morningstar Research
Менеджер Майкл Ласке. Таким образом, консервативный инвестор может ориентироваться на фонды с коэффициентом оборачиваемости менее 50%.
если коэффициент оборачиваемости фонда значительно отличается от аналогичного показателя сопоставимых фондов, это может быть значительным. Предположим, что большинство фондов, следующих определенному индексу, имеют коэффициент оборачиваемости около 5%, а один фонд опубликовал 25% -ый оборот за год, поэтому инвесторы могут спросить, почему: пришел новый управляющий портфелем и навести порядок? Произошли ли какие-то изменения в цели фонда? И наоборот, скажем, что большинство фондов акций Тихоокеанского региона имеют коэффициенты оборачиваемости 75%, но есть один с коэффициентом 35%: руководство там спит за рулем?
Реальные примеры коэффициента оборачиваемости
Фонд поощрения Dreyfus от Fidelity имеет сильную стратегию «покупай и держи», главным образом, в компаниях с «голубыми фишками», с общей рыночной капитализацией более 5 миллиардов долларов на момент покупки. Эти компании демонстрируют устойчивую прибыльность, сильные балансы, глобальное расширение и рост доходов выше среднего в соответствии с целью сохранения капитала фонда. По состоянию на конец 2018 года коэффициент оборота Dreyfus составил 5, 12%.
В отличие от этого, фонд чистого роста Fidelity Rydex S & P Small-Cap 600 инвестирует в обыкновенные акции компаний в пределах диапазона капитализации базового индекса S & P Small-Cap 600 и производных инструментов. По крайней мере, 80% чистых активов фонда инвестируются в быстрорастущие компании или фирмы в перспективных отраслях, и он стремится соответствовать показателям индекса на ежедневной основе. Rydex имел средний коэффициент оборота 818%.
