Трейдеры опционов делают ставку на то, что ожидающие приобретения между Qualcomm Inc. (QCOM) и NXP Semiconductor NV (NXPI) потерпят неудачу в связи с открытой заинтересованностью в опционах, срок действия которых истекает 20 июля. В настоящее время сделка ожидает одобрения китайских регулирующих органов., но сделка, похоже, находится под угрозой.
19 апреля Qualcomm отозвал и отправил справки регуляторам, чтобы продолжить рассмотрение своей ожидающей сделки с NXP в надежде на одобрение. В пресс-релизе также отмечалось, что если разрешение не будет предоставлено до 25 июля, Qualcomm должна будет заплатить NXP свою согласованную плату за завершение. Похоже, что трейдеры опционов делают большие ставки на то, что одобрения не произойдет, что будет значительным ударом для обеих компаний.
Так не пойдет
Опционы, срок действия которых истекает 20 июля, показывают огромную сумму открытого интереса со стороны пута: почти 50 000 открытых контрактов по цене исполнения 110 долларов, почти 33 000 открытых контрактов по цене исполнения 105 долларов и 23 000 открытых контрактов по цене исполнения 100 долларов. При стоимости опционов в диапазоне от 4, 5 до 10 долларов за контракт он представляет собой стоимость в размере более 76 миллионов долларов, значительную сумму денег. Объем открытого интереса вырос с 11 апреля на 110-долларовых путах с примерно 4000.
Большой удар Qualcomm
Для Qualcomm потеря NXP может иметь разрушительные последствия на двух фронтах. Во-первых, он должен заплатить NXP плату за завершение в размере 2 миллиардов долларов. Эта сделка также станет серьезным ударом по способности Qualcomm продолжать диверсифицировать и укреплять свои продукты и увеличивать будущие доходы. Доходы Qualcomm с 2015 года резко упали, и приобретение NXP стало для Qualcomm способом оживить рост. Для акционеров Qualcomm неудавшаяся сделка с NXP может стать вторым большим разочарованием 2018 года: предложение Broadcom Inc. (AVGO) о приобретении Qualcomm было заблокировано администрацией Трампа, в результате чего акции Qualcomm упали на 26% по сравнению с максимумами 2018 года.
NXP Больно в краткосрочной перспективе
Акции NXP также пострадали. Его акции упали почти на 16, 6% с максимумов 2018 года, в настоящее время торгуясь по цене около 104, 5 долларов за акцию, что значительно ниже цены приобретения Qualcomm в размере 127.50 долларов. В то время как NXP может продолжать страдать в краткосрочной перспективе от последствий сделки, компания должна процветать в ближайшие годы, учитывая ее влиятельные позиции в секторе автомобильных чипов и в ближнем поле.
В продолжающейся саге Qualcomm-NXP остается множество вопросительных знаков, но трейдеры опционов делают ставку на то, что слияние между этими двумя компаниями так и не завершится.
