Знаете ли вы, что половина свиней в мире живет в Китае? Судя по всему, президент Трамп сделал и решил излить. Позволь мне объяснить…
Шесть торговых дней назад, в пятницу, рынок закрылся на рекордных максимумах. По совпадению, заголовки накалялись о налоговой информации Трампа и его ничтожной потере в 1, 17 миллиарда долларов. Этот маневр в «налоговых целях» длился девять лет между 1985 и 1994 годами. В некоторых моментах Трамп требовал больше потерь, чем любой другой индивидуальный налогоплательщик. Любить его или ненавидеть его, это парень, который знает, как работает система.
Вот моя точка зрения: когда винты затягивают Трампа, он главный дефлектор. На прошлых выходных Трамп нашел в перекрестии огромные налоговые убытки, генеральный прокурор Барр был осужден за неуважение к суду, а его сын вызван в суд и подвергнут тщательному расследованию его помилования. Вставьте подстрекательский твит о торговой войне в воскресенье, и вы получите идеальное смещение фокуса… и бум, мы получаем реакцию рынка
Наша новая рыночная норма (на данный момент) - это период низкой волатильности, за которой следует чрезмерная волатильность. Это не идеально, но индекс волатильности CBOE (VIX) может проиллюстрировать это. Как правило, когда VIX падает, это совпадает с рыночными максимумами. Когда VIX резко возрастает, это совпадает с резким падением рынка. Как это:
money.net
18 апреля VIX достиг краткосрочного минимума 12.09. Сезон прибылей поднял волатильность, и затем торговый твитт Трампа послал VIX, взлетевший к пику 7 мая 19, 32. Именно здесь СМИ любят становиться статистиками. Вот где вы увидите что-то вроде этого: «VIX набирает обороты на 60%, как тревожные рынки!». Быстрый заголовок, верно? Я сделал это сам.
Технически это правда, но это совпало с падением индекса S & P на 3, 74% за неделю. Это уродливо в отдельности, но S & P 500 достиг максимума в 25, 3% от минимума 24 декабря. Сейчас на 22, 6% выше, чем на Рождество. Некоторый возврат простителен, особенно во время заработка, взволнованного торговой риторикой.
FactSet
Примечание: это была первая неделя приличных продаж с января. Это было даже в разных секторах, и количество проданных покупок превышает два к одному. Если рынок не был на максимумах, это может быть проблематично. Но с таким большим количеством акций, преодолеть недавние минимумы на любом скачке объема не сложно.
www.mapsignals.com
На следующем графике разбиты крупные покупки и продажи, которые мы наблюдаем на рынке, по рыночной капитализации.
www.mapsignals.com
Президент Китая Си говорит, что торговый дефицит самый низкий за последние три года - и да, Трамп говорит, что хочет большего. Но я думаю, что эта торговая война около 5G. Если вы хотите быструю загрузку по беспроводным сетям, то 4G этого не сделает. 5G принесет скорость и обеспечит новый технологический импульс для информационной эпохи.
Когда дело доходит до 5G, Соединенные Штаты хотят выиграть - или, по крайней мере, иметь выгодные условия торговли. Это может объяснить чудовищный удар по программному обеспечению и полупроводникам с Рождества. Рынок принял торговое разрешение, и инвесторы погрузились в технологии, которые больше всего выиграют от сделки. Полуфабрикаты и программное обеспечение позволяют одновременно использовать 5G обеими сверхдержавами. Даже Apple Inc. (AAPL) стала сторонницей, когда отложила свои разногласия с Qualcomm Incorporated (QCOM), чтобы работать вместе для прихода 5G.
Так я волнуюсь за эту последнюю рыночную отбивную? Ну, данные говорят не быть. Это также говорит мне, чтобы купить провал. Перво-наперво: Трамп и Си могут хотеть выглядеть победителями, но ни один из них не может позволить себе слишком много гордости. У Трампа скоро будет предвыборная кампания. Он не хочет, чтобы его воспринимали как подрыв нашей экономики. Си нужен нам как торговому партнеру, чтобы избежать поспешного экономического роста Китая. Мы нужны друг другу!
Затем, когда рынки волнуются, процентные ставки снижаются, поскольку капитал уходит в облигации. По иронии судьбы, акции становятся более привлекательными. Как я уже указывал, дивиденды облагаются налогом по долгосрочным ставкам 23, 8%, а проценты по облигациям облагаются налогом как обычный доход: 40, 8%.
Далее продажи и заработок сочные! FactSet сообщает, что за первый квартал 2019 года (с 78% отчетности S & P 500) 76% сообщили о положительных сюрпризах по прибыли на акцию, а 60% сообщили о положительных сюрпризах по прибыли. Темпы роста выручки в первом квартале составили 5, 2%.
Затем рыночные падения продолжают покупаться. Это поведение отличается от того, что мы видели в конце прошлого года. Посмотрите на пятидневное внутридневное ценовое движение S & P 500:
Кроме того, выкупаются акции. Только в первом квартале 2019 года было выкуплено 227 миллиардов долларов. Мы должны видеть больше по мере того, как сезон заработка заканчивается. Помните, когда компания объявляет о выкупе, ей не нужно покупать, но компании хотят это делать, когда цены падают.
Наконец, бычьим рынкам нужны периоды, чтобы отступить, свернуться и подняться выше. Не поддавайся новостям страха. Это явный момент затора, вызванный торговым твитом со средним доходом. Но средства массовой информации воспользуются возможностью разжечь огонь, потому что они знают, что мы, люди, не можем устоять перед эмоциями над логикой. Это мало чем отличается от ситуации, когда специалист по безопасности и криптограф Брюс Шнайер сказал: «Пользователь будет каждый раз выбирать безопасных танцующих свиней».
Суть
Мы (Mapsignals) продолжаем быть оптимистичными в отношении акций США в долгосрочной перспективе, и мы рассматриваем любой откат как возможность покупки. Технологические и промышленные акции видят самые необычные покупки, делая секторы лучшими в своем классе.
