Что такое право подписки?
Право подписки - это право существующих акционеров компании сохранять равный процент владения, подписываясь на новые выпуски акций по рыночным ценам или ниже. Право на подписку обычно обеспечивается использованием предложений о правах, которые позволяют акционерам обменивать права на обыкновенные акции по цене, как правило, ниже той, за которую акции торгуются в настоящее время.
Также известен как «привилегия подписки», «преимущественное право» или «право на разводнение» акционера.
Выпуск акций
Право подписки определено
Права подписки не обязательно гарантируются всеми компаниями, но большинство из них имеют некоторую форму защиты от разведения в своих уставах. В случае предоставления этой привилегии акционеры могут приобретать дополнительные акции пропорционально, прежде чем они будут предложены на вторичном рынке. Эта форма защиты от разбавления обычно действует в течение 30 дней, прежде чем компания ищет новых инвесторов на более широком рынке. Если акционеры не воспользуются своими правами на подписку, их собственность будет размыта. Большинство прав на подписку не подлежат передаче, если это не разрешено эмитентом. Если они могут быть переданы, их можно обменять на бирже. Кроме того, права переподписки предлагаются в некоторых случаях, когда акционеры, которые полностью воспользовались своими правами, могут подписаться на дополнительные акции, опять же, на пропорциональной основе.
Если хотя бы 20% размещенных акций размещены с дисконтом, SEC не требует, чтобы акционеры официально одобрили предложение о подписке. Инвесторы получают уведомление о своей подписке прямо по почте (от самой компании) или через своих брокеров или хранителей.
Пример права на подписку
Предложения по подписке могут быть структурированы различными способами. 22 декабря 2017 года Schmitt Industries завершила размещение, в котором было выпущено 998 636 простых акций. Компания выпустила одно право на каждую обыкновенную акцию, и владельцы прав имели право купить простые акции, обменяв три права и 2, 50 долл. США на каждую желаемую акцию. Предложение было переподписано, и доступные акции по переподписке были распределены пропорционально среди тех, кто полностью использовал свои права в первоначальном предложении.
