Что такое фарш
Наполнение - это продажа нежелательных ценных бумаг со счета брокера-дилера на счета клиентов. Наполнение позволяет брокерско-дилерским фирмам избежать потерь по ценным бумагам, которые, как ожидается, будут стоить дешевле Вместо этого клиентские счета принимают на себя убытки. Фарш также может быть использован в качестве средства для быстрого получения наличных, когда ценные бумаги относительно неликвидны и их трудно продать на рынке.
Ломать начинку
Несмотря на то, что начинка считается неэтичной, может быть трудно доказать, являются ли такие транзакции мошенничеством. Зачастую брокерам-дилерам предоставляется право покупать и продавать без согласия клиента на дискреционные счета. Кроме того, юридическим стандартом для брокеров-дилеров, покупающих ценные бумаги для этих счетов, является «пригодность», что может быть широко истолковано. Поскольку дискреционные счета предоставляют так много полномочий брокерам-дилерам, многие финансовые консультанты рекомендуют клиентам настаивать на предоставлении согласия на все транзакции на их счетах.
Фарш против цитаты Фарш
Наполнение счетов клиентов отличается от более известной формы манипулирования фондовым рынком «заполнением цитат». Заполнение котировок - это практика быстрого ввода, а затем отзыва крупных заказов в попытке завалить рынок котировками, в результате чего конкуренты теряют время на их обработку.
Заполнение цитат - это тактика высокочастотных трейдеров (HFT) в попытке достичь ценового преимущества над своими конкурентами. На практике заполнение котировок вовлекает трейдеров обманным путем, используя алгоритмические торговые инструменты, которые позволяют им перегружать рынки, замедляя обменные ресурсы с помощью ордеров на покупку и продажу.
Другие формы начинки
Наполнение может также относиться к тому, что брокер теряет цену или неправильно указывает цену, а другая сторона обязана соблюдать и завершать транзакцию по заявленной или обещанной цене. Как правило, цена, покрывающая согласованную сделку, является недостатком для того, кто ее цитировал. Однако стоимость выполнения заказа несет брокер или «чучела».
При заполнении каналов продавцы и компании пытаются раздуть свои продажи и доходы, умышленно отправляя покупателям (например, розничным продавцам) больше запасов, чем они могут продать. Набивка канала обычно происходит ближе к концу квартала или финансового года, чтобы помочь повлиять на стимулирование продаж. Эта деятельность может вызвать искусственную инфляцию дебиторской задолженности. Когда розничные продавцы не могут продать избыточные запасы, излишки товара затем возвращаются, и дистрибьютор обязан перераспределить свою дебиторскую задолженность (если она придерживается процедуры GAAP). В результате его нижняя черта страдает после факта - и после выплаты бонусов. Другими словами, начальная загрузка каналов в конечном итоге настигнет компанию, которая не сможет это предотвратить.
