Физическая поставка - это термин в опционном или фьючерсном контракте, который требует, чтобы фактический базовый актив был доставлен к указанной дате поставки, а не был продан с взаимозачетными контрактами.
Разрушение физической доставки
Срочные контракты рассчитываются либо наличными, либо физически доставляются на дату истечения срока действия контракта. При расчете по договору чистая денежная позиция по договору на дату истечения срока действия переводится между покупателем и продавцом. Например, предположим, что две стороны заключают фьючерсный контракт на E-mini S & P 500, который должен быть погашен в течение шести месяцев за 2770 долларов США (цена фьючерса). Если значение индекса в день истечения контракта превышает цену фьючерса, покупатель получает прибыль; в противном случае продавец получает прибыль. Разница между спотовой ценой контракта на дату расчета и согласованной фьючерсной ценой будет зачисляться или списываться со счетов обеих сторон. Скажем, через шесть месяцев значение индекса будет составлять 2900 долларов, на счет держателя длинного фьючерса будет зачислено (2900 - 2770 долларов) x 50 = 130 x 50 = 6500 долларов. Эта сумма будет списана со счета стороны, закорачивающей позицию.,
При физической доставке базовый актив опционного или производного контракта физически доставляется в заранее установленную дату поставки. Давайте посмотрим на пример физической доставки. Предположим, что две стороны заключают однолетний (март 2019 года) фьючерсный контракт на сырую нефть по фьючерсной цене $ 58, 40. Независимо от спотовой цены товара на дату расчета, покупатель обязан купить 1000 баррелей сырой нефти (единица на 1 фьючерсный контракт на сырую нефть) у продавца. Если спотовая цена в согласованный день расчетов в марте ниже $ 58, 40, держатель длинного контракта проигрывает, а позиция короткой позиции увеличивается. Если спотовая цена выше цены фьючерса $ 58, 40, длинная позиция получает прибыль, и продавец фиксирует убыток.
Биржи определяют условия доставки для контрактов, которые они охватывают. Биржа определяет склад и места доставки для многих товаров. Когда происходит поставка, квитанция на предъявителя или ордер на товар, представляющая определенное количество и качество товара в определенном месте, переходит от продавца к покупателю, который затем производит полную оплату. Покупатель имеет право вывезти товар со склада или имеет возможность оставить товар на складе за периодическую плату. Покупатель также может договориться со складом о транспортировке товара в другое место по своему выбору, включая его или ее дом, и оплачивает любые транспортные расходы. В дополнение к спецификациям поставки, предусмотренным биржами, качество, сорт или характер подлежащего доставке базового актива также регулируются биржами.
Большинство деривативов не исполняются, но торгуются до даты поставки. Тем не менее, физическая поставка все еще происходит с некоторыми сделками - она наиболее распространена с товарами и облигациями, но может также происходить с другими финансовыми инструментами. Расчеты путем физической доставки осуществляются клиринговыми брокерами или их агентами. Незамедлительно после последнего дня торгов клиринговая организация регулируемой биржи сообщит о покупке и продаже базового актива по расчетной цене предыдущего дня. Трейдеры, которые держат короткую позицию в физически урегулированном фьючерсном контракте до истечения срока действия, должны осуществить поставку базового актива. Те, кто уже владеет активами, могут направить их в соответствующую клиринговую организацию. Трейдеры, которые не владеют активами, обязаны покупать их по текущей цене.
