Что такое полоса?
Полоса - это процесс удаления купонов из облигации и последующей продажи отдельных частей в виде облигации с нулевым купоном и купона с выплатой процентов. В контексте облигаций вскрытие обычно осуществляется брокерской или другой финансовой организацией.
В опционах стрип - это стратегия, созданная путем длинной позиции в одной колл-позиции и двух опционов пут, все с одинаковой ценой страйка.
Полоса также упоминается как разорванная связь или z-связь.
Разъяснение полосы
Термин «полоса» используется как для описания действий, предпринимаемых на рынке облигаций, так и на рынке опционов. На рынке облигаций купонные облигации буквально лишены своих купонов и принципа и продаются в виде z-облигаций и процентного долга. На рынке опционов полоса - это стратегия инвестора, которая занимает противоположную позицию варианта.
Стриптиз на рынке облигаций
STRIPS является аббревиатурой для отдельной торговли зарегистрированными процентами и основной суммой ценных бумаг. Когда на рынке облигаций возникает полоса, казначейские облигации или векселя отбрасываются коммерческой системой бездокументарной регистрации, что делает ее так, что выплата процентов по облигации или векселю и основной платеж становятся отдельными организациями. Эти новые отдельные инвестиционные продукты известны как полосовая облигация или облигация с нулевым купоном.
Облигация с нулевым купоном
Например, если есть казначейская вексель с 10-летним сроком погашения и полугодовыми процентными выплатами, эта нота может быть разобрана через процесс STRIPS для выпуска 21 отдельной долговой ценной бумаги. Поскольку срок погашения облигации составляет 10 лет, полугодовые процентные платежи представляют 10 x 2 = 20 периодов выплат. В последний платежный период основные инвестиции также погашаются, следовательно, причина, по которой STRIP может создать 21 уникальный долговой инструмент. Выплаты по 20 процентам превращаются в индивидуальные полосовые облигации, а единый принцип погашения становится собственной облигацией.
Минимальная сумма денег, необходимая для покупки раздетой фиксированной банкноты или казначейского обязательства, составляет 100 долларов. Любая номинальная сумма свыше 100 долларов должна быть снята номиналом 100 долларов. Эти типы обнаженных облигаций очень привлекательны для инвесторов, которые хотят сэкономить на пенсии или получить фиксированный платеж в будущем. Риск владения этими видами инвестиционных инструментов чрезвычайно низок.
Газа как стратегия выбора
Инвестор проводит стрип-стратегию, покупая два опциона пут и опцион колл на одну базовую акцию. Все три опциона будут иметь одинаковую дату истечения срока действия и одинаковую цену исполнения. Инвестор займет позицию полосы на акции, когда инвестор полагает, что базовая цена акции резко упадет в короткие сроки. Если инвестор прав, а цена резко снижается, путы окупятся существенно. Однако, если инвестор ошибается и цена базового актива увеличивается, опцион колл уменьшит убыток.
