Что стало крахом фондового рынка 1987 года?
Обвал фондового рынка в 1987 году был быстрым и серьезным спадом цен на акции, который произошел в течение нескольких дней в конце октября 1987 года, затронув фондовые рынки по всему миру. В преддверии краха 1987 года промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) более чем утроился за последние 5 лет. Dow затем упал на 22% в черный понедельник - 22 октября 1987 года. Федеральная резервная система и фондовые биржи впоследствии вмешались, чтобы ограничить ущерб, вызвав так называемые автоматические выключатели, чтобы замедлить будущие падения.
Понимание краха фондового рынка 1987 года
После пяти дней усиливающегося падения фондового рынка, давление на продажу достигло пика 19 октября, известного как Черный понедельник. Индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA) упал на рекордные 22% только в этот день, так как многие акции были остановлены в течение дня, так как дисбаланс заказов препятствовал истинному раскрытию цен. Благодаря поддержке со стороны ФРС и локаутов на бирже, продажи прекратились на следующий день, и рынок довольно быстро восстановил большинство своих потерь. Несмотря на то, что по-прежнему существуют предположения относительно точных причин краха, многие люди указывают на отсутствие ограничений на торговлю, которые существуют на рынках сегодня, и на то, что программы автоматического трейдинга действуют в то время как возможные виновники.
В преддверии октября 1987 года DJIA более чем втрое за пять лет. В результате оценки выросли до чрезмерных уровней, при этом общее соотношение цены и прибыли на рынке поднялось выше 20, что подразумевает очень бычьи настроения. И хотя крах начался как явление в США, он быстро затронул фондовые рынки по всему миру; На 19 из 20 крупнейших рынков мира падение фондового рынка составило 20% и более.
Торговая программа и крах 1987 года
Инвесторы и регуляторы многому научились после краха 1987 года, особенно в отношении опасностей автоматической или программной торговли. В программах такого типа принятие решений человеком исключается из уравнения, и заказы на покупку или продажу генерируются автоматически на основе уровней цен эталонных индексов или конкретных акций. После краха биржи внедрили правила автоматического выключателя и другие меры предосторожности, чтобы замедлить влияние торговых нарушений в надежде, что у рынков будет больше времени для исправления подобных проблем в будущем.
В то время как крах 1987 года имел в качестве ключевой причины программную торговлю, подавляющее большинство сделок в то время совершалось в медленном, ледяном по сегодняшним меркам процессе, который часто требовал многократных телефонных звонков и взаимодействия между людьми. Сегодня, с ростом компьютеризации рынков, включая появление высокочастотной торговли (HFT), сделки часто обрабатываются в течение миллисекунд. С невероятно быстрой обратной связью между алгоритмами, давление продаж может мгновенно перерасти в приливную волну, уничтожая удачу в процессе.
