Акции с малой капитализацией и акции с большой кепкой: обзор
Исторически рыночная капитализация, определяемая как стоимость всех находящихся в обращении акций корпорации, имеет обратную или противоположную зависимость как от риска, так и от доходности. В среднем, корпорации с большой капитализацией - те, чья рыночная капитализация составляет 10 миллиардов долларов США и более - имеют тенденцию расти медленнее, чем компании со средней капитализацией. Компании со средней капитализацией - это компании с капитализацией от 2 до 10 миллиардов долларов, а компании с малой капитализацией - от 300 до 2 миллиардов долларов. Эти определения большой и маленькой крышек немного различаются в брокерских конторах, а разделительные линии со временем меняются. Различные определения являются относительно поверхностными и имеют значение только для компаний, которые находятся на границе.
Понимание малых и больших запасов
Маленькие Запасы Кепки
Акции с малой капитализацией имеют меньше акций, обращающихся на бирже, чем компании со средней или большой капитализацией. Как упоминалось ранее, эти компании имеют от 300 до 2 миллиардов долларов от общей долларовой стоимости всех находящихся в обращении акций, принадлежащих инвесторам, институциональным инвесторам и инсайдерам компании.
Малые предприятия будут размещать меньшие предложения акций. Таким образом, эти акции могут торговаться плохо, и для завершения их транзакций может потребоваться больше времени. Тем не менее, рынок с малой капитализацией - это то место, где индивидуальный инвестор имеет преимущество перед институциональными инвесторами. Поскольку они покупают большие пакеты акций, институциональные инвесторы не так часто вовлекаются в предложения с небольшой капитализацией. Если бы они это сделали, им бы принадлежали контрольные участки этих небольших предприятий.
Нехватка ликвидности остается борьбой за акции с малой капитализацией, особенно за инвесторов, которые гордятся созданием своих портфелей за счет диверсификации. Эта разница имеет два эффекта:
- Инвесторы с небольшой капитализацией могут бороться за разгрузку акций Когда на рынке меньше ликвидности, инвестор может обнаружить, что для покупки или продажи определенного холдинга с небольшим ежедневным объемом торгов может потребоваться больше времени. Управляющие фондами с малой капитализацией закрывают свои средства для новых инвесторов с более низкими активами под управлением (AUM) пороги.
Волатильность достигла малых пределов в конце 2018 года, хотя это не новое явление. Акции малых капиталовложений показали хорошие результаты в первые три квартала 2018 года, когда в сентябре того же года индекс Russell 2000 вырос на 13, 4% по сравнению с 8, 5% для S & P 500. В период с 1980 по 2015 год среднегодовые темпы роста малых капитализаций составляли 11, 24%. роста процентных ставок, легко опережая средние капитальные вложения на 8, 59% и большие ограничения на 8, 00%. В первые недели 2019 года Russell 2000 лидировал на рынке на 7%, а S & P 500 - на 3, 7%.
Нехватка ликвидности остается борьбой за небольшие ограничения, особенно за инвесторов, которые гордятся созданием своих портфелей за счет диверсификации.
Большие кепки
Акции с большой капитализацией, также известные как большие, являются акциями, которые торгуют для корпораций с рыночной капитализацией в 10 миллиардов долларов или более. Акции крупных компаний, как правило, менее волатильны на рынках алмазного сырья, поскольку инвесторы стремятся к качеству и стабильности и становятся более склонными к риску. Эти компании составляют более 90% американского рынка акций и включают такие имена, как гигант мобильной связи Apple (AAPL), многонациональный конгломерат Berkshire Hathaway (BRK.A) и нефтегазовый колосс Exxon Mobil (XOM). Многие индексы и ориентиры соответствуют компаниям с большой капитализацией, таким как Dow Jones Industrial Average (DJIA) и Standard and Poor's 500 (S & P 500).
Ключевые отличия
Для больших пределов существует явное преимущество с точки зрения ликвидности и охвата исследований. Предложения с большой капитализацией имеют сильных сторонников, и инвесторам доступно для обзора множество финансовых отчетов, независимых исследований и рыночных данных. Кроме того, большие ограничения имеют тенденцию работать с большей рыночной эффективностью - торгуя по ценам, которые отражают основную компанию - также они торгуют в более высоких объемах, чем их меньшие кузены.
Несмотря на свою борьбу, рост прибыли по S & P 500 остается положительным в первом квартале 2019 года, и прогнозируемая прибыль на конец года составит 154, 67 доллара на акцию. В начале 2019 года S & P 500 испытал широкий толчок - индикатор импульса рынка, в котором более 85% акций NYSE продвигаются в течение двух недель.
Этот феномен импульса исторически сигнализирует о подъеме рынка. В 1987, 2009, 2011 и 2016 годах он представлял собой отличную возможность покупки для краткосрочных инвесторов, желающих реализовать краткосрочные выгоды. Однако в 2008 году за широтой последовал резкий спад на рынке спустя несколько месяцев после его появления в конце марта. Тем не менее, есть причины для оптимизма, когда дело доходит до больших ограничений.
Было бы точнее сказать, что есть причины для оптимизма в отношении больших пределов по сравнению с другими внутренними размерами акций. Маленькие ограничения являются более доступными, чем большие ограничения, но волатильность на этих рынках указывает на лидерство крупных пределов в 2019 году.
Пожалуй, самым обнадеживающим является тот факт, что крупные технологические компании закрепили свой статус чемпионов по оценке и прибыли, даже несмотря на то, что внутренние рынки шли на спад. Поскольку инвесторы ожидают комфорта и качества в 2019 году, ожидают, что большие ограничения получат еще большую долю внимания, чем обычно.
Ключевые вынос
- Корпорации с большой капитализацией, или корпорации с более крупной рыночной капитализацией в 10 миллиардов долларов и более, как правило, растут медленнее, чем небольшие капиталы от 250 до 2 миллиардов долларов. Большие капиталовложения, как правило, менее волатильны на рынках алмазного сырья, поскольку инвесторы стремятся к качеству и становятся более риск-минус. Маленькие и средние капитальные вложения более доступны, чем большие, но нестабильность на этих рынках указывает на лидерство в крупных капиталовложениях в 2019 году.
