Что такое SEC Form 25?
Форма 25 SEC - это форма, которую эмитенты перечисленных ценных бумаг должны подать в SEC, когда они исключают свои ценные бумаги - в соответствии с правилом 12d2-2 Закона о бирже ценных бумаг 1934 года. Эмитент должен уведомить о своем намерении подать форму 25 и выпустить пресс-релиз, объявляющий об этом намерении за десять дней до подачи Формы 25. Делистинг вступит в силу через 10 дней после подачи Формы 25, и большинство обязательств SEC по отчетности приостановлено на эту дату. Однако фактическое прекращение регистрации в соответствии с Разделом 12 (b) происходит не ранее чем через 90 дней после вступления в силу исключения из перечня.
Ключевые вынос
- Форма 25 SEC предназначена для фирм, которые хотят отстраниться от биржи. Расходы на соблюдение требований Закона о биржах обходятся предприятиям в миллионы долларов в год. Приватность - это когда компания ликвидирует свои акции и исключает их из биржи. остается публичной, но публикуется на бирже Pink Sheet, а не на NYSE или основных биржах. Основными формами Закона об обмене являются 10-K для годовых, 10-Q для квартальных и 8-K для текущих отчетов.
Понимание формы 25 SEC
Ценные бумаги могут быть исключены из обмена по разным причинам. Облигации могут быть погашены, названы или выкуплены компанией. Компания может захотеть стать частной, заплатив наличными за все или значительную часть своих публичных акций, или, возможно, ее выпущенные ценные бумаги были обменены на наличные или другое обеспечение в рамках поглощения. Он может просто захотеть добровольно исключить из национальной системы обмена ценных бумаг или междилерской котировки, чтобы приостановить или уменьшить обязательства компании по публичной отчетности согласно Закону об обмене.
Соблюдение нормативных требований обременительно для публичных компаний с рыночной капитализацией менее 50 миллионов долларов и доходом до 100 миллионов долларов. Расходы на соблюдение статуса публичной компании могут составлять от 1 до 3 миллионов долларов в год. Если цена акций компании падает, может быть трудно найти капитал, чтобы разобраться со всеми раскрытиями SEC. Естественно, многие мелкие компании исключаются из списков во время деловых спадов.
Важно принять во внимание последствия того, чтобы оставаться публичными, когда принимаете трудный выбор: идти темнее или уединяться.
Особые соображения
Отсутствие листинга на фондовой бирже может существенно снизить выгоды от того, чтобы оставаться публичной компанией. Имея это в виду, некоторые компании предпочитают идти темным, а не частным образом. Уход в частную жизнь - это акт полного исключения из биржи. Переход к частной жизни - длительный процесс, и в дополнение к информации, перечисленной выше, он также включает обширные и подробные раскрытия информации в соответствии с правилом 13e-3 SEC.
Транзакции для перехода в частный сектор обычно обрабатываются контролирующими акционерами или третьей стороной, которая приобрела компанию. С другой стороны, компания может потерять сознание без голосования акционеров, справедливого мнения, каких-либо выплат или длительного процесса принятия правил. Акции компании также, как правило, будут продолжать торговаться на Розовых листах, не подвергая компанию каким-либо требованиям к отчетности по Закону об обмене.
SEC Форма 25 Требования
Закон об обмене 1934 года был принят после Великой депрессии и определяет определенные требования компаний, чтобы избежать очередной депрессии. С тех пор он, конечно, обновлялся. Текущие требования: подать годовой отчет через форму 10-K, подать ежеквартальные отчеты через форму 10-Q, а другие текущие отчеты подать в форму 8-K.
Форма 8-K должна использоваться для любого крупного события, о котором должны знать акционеры. Примерами могут служить банкротство, завершение приобретения или отчуждения активов или заключение существенного окончательного соглашения.
Компании, которые не хотят участвовать в первичном публичном размещении акций (IPO), могут по-прежнему подвергаться действию Закона об обмене, если у них есть активы на сумму более 10 миллионов долларов США, которыми владеют свыше 2000 инвесторов, которые не аккредитованы. Примером могут служить частные компании, которые раздают акции сотрудникам. Закон об обмене существует для того, чтобы предоставить инвесторам инструмент для тщательного изучения компаний и регуляторов с целью обеспечения прозрачности.
