Что такое правило безопасности прежде всего
Правило «безопасность прежде всего» - это принцип современной теории портфеля (MPT), который полагает, что риск является неотъемлемой частью получения более высокого уровня вознаграждения. В этом контексте безопасность прежде всего означает минимизацию вероятности отрицательного возврата. Правило предлагает формулы, которые инвесторы могут использовать для построения портфелей, которые максимизируют их ожидаемую доходность на основе заданного уровня рыночного риска.
Нарушение правила безопасности прежде всего
Правило безопасности прежде всего предполагает создание минимально приемлемого возврата или порогового возврата. Устанавливая пороговую доходность, инвестор стремится снизить риск недостижения доходности инвестиций. Правило «прежде всего безопасность», также называемое критерием безопасности Роя (SFRatio), представляет собой количественную технику управления рисками.
Построение портфеля, ориентированного на безопасность
Базовая формула для вычисления правила «безопасность прежде всего» (ожидаемая доходность портфеля минус пороговая доходность портфеля), деленная на стандартное отклонение для портфеля . Используя эту формулу вместе с различными сценариями портфеля, то есть с использованием разных инвестиций или различных весовых коэффициентов классов активов, инвестор может сравнить выбор портфеля на основе вероятности того, что его доходность не будет соответствовать минимальному пороговому значению. В этом случае лучшим портфелем будет тот, который минимизирует вероятность того, что доходность портфеля упадет ниже порогового значения.
Однако это не просто формула, а правило «прежде всего безопасность» - это в первую очередь своего рода философия или способ достижения душевного спокойствия. Когда инвестор устанавливает минимально приемлемую доходность для портфеля, он или она может быть спокойным, зная, что риск не достижения своей цели намного ниже. Другими словами, инвестор сначала делает портфель «безопасным», затем любая доходность выше порога минимальной доходности, который он осознает, считается дополнительной.
