Индекс S & P 500 (SPX) упал на 1, 9% в пятницу, 22 марта, из-за своей самой большой однодневной процентной потери с 3 января. В предыдущий день широко отслеживаемый рыночный барометр зафиксировал самое высокое закрытие с 9 октября. 2018. По мнению ряда опытных рыночных стратегов, вместо временного захвата прибыли это может послужить началом более продолжительного разворота акций.
«ФРС не может быть достаточно спокойной, чтобы поддержать американские фондовые рынки, учитывая ускорение глобального замедления роста и возможное замедление темпов роста в США», - сказал Питер Чеккини, главный мировой стратег рынка в Cantor Fitzgerald, в недавней заметке для клиентов, цитируемых Business. Insider. Между тем, массовый отток из паевых инвестиционных фондов указывает на то, что «просто нет любви к акциям», сказал Майкл Хартнетт, главный инвестиционный стратег в Bank of America Merrill Lynch, в докладе, также цитируемом BI.
Три большие угрозы для акций в будущем приведены в таблице ниже. S & P 500 немного снизился в понедельник, чуть менее чем на 0, 1%.
3 угрозы, которые могут стимулировать дальнейшее снижение запасов
- Чистые $ 20, 7 млрд, выкупленные из фондов акций за неделю, закончившуюся 21 марта. Перевернутая кривая доходности в США. Доходности 10-летних государственных облигаций в Германии в настоящее время отрицательны.
Значение для инвесторов
Перевернутая кривая доходности, в которой краткосрочные процентные ставки выше долгосрочных, исторически является надежным предиктором предстоящего экономического спада. В свою очередь, начало рецессии или ее ожидание часто вызывает медвежий рынок акций. В пятницу, 22 марта, кривая доходности в США перевернулась впервые с 2007 года, когда начался последний спад в США и последний американский медвежий рынок.
Ведущие управляющие фондами по всему миру, опрошенные Bank of American Merrill Lynch, теперь имеют самые низкие ассигнования на акции с сентября 2016 года. Более того, чистый недельный отток в размере 20, 7 миллиардов долларов из фондов акций произошел до падения 22 марта в S & P 500. Будь это Тем не менее, о выходе нового отчета BofAML станет известно позже на этой неделе.
Как крупнейшая экономика в Европе, Германия является важным вехой в развитом мире. Доходность 10-летних гособлигаций Германии впервые с октября 2016 года стала отрицательной, что отчасти объясняется сокращением экспорта в Китай, который находится в разгар собственного экономического спада. Влияние, вероятно, будет распространяться на США, так как инвесторы бегут от немецких облигаций к казначейским ценным бумагам США, повышая их цены и снижая доходность, отмечает BI.
Заглядывая вперед
Несмотря на эти и другие медвежьи тенденции, некоторые участники рынка остаются оптимистичными. «Нам очень приятно, что последние три квартала года будут демонстрировать улучшение по сравнению с первым кварталом», - считает Филипп Орландо, главный стратег по инвестициям в Federated Investors, в комментариях CNBC.
«Я не думаю, что мы собираемся повторно протестировать днища в канун Рождества, - заявил он, добавив, - мы будем использовать любую слабость в качестве возможности покупки». Он предпочитает акции с высокой капитализацией в США, а также акции с малой капитализацией в США, и имеет целевую цену 3100 на S & P 500, что на 10, 8% выше закрытия 25 марта. Его наихудший сценарий состоит в том, что индекс падает до 2600, или на 7, 1%, ниже закрытия 25 марта, если доходы невелики, а корпоративные прогнозы пессимистичны.
