Что такое ретроцессия?
Ретроцессия относится к вознаграждениям за откат, трейлер или поиск, которые управляющие активами платят консультантам или дистрибьюторам. Эти платежи часто осуществляются незаметно и не разглашаются клиентам, хотя они используют средства клиентов для оплаты сборов. Комиссия за ретроцессию подвергается резкой критике в рамках финансовой практики, связанной с разделением комиссий, поскольку деньги возвращаются маркетологам за их усилия по повышению интереса к определенному продукту. Поэтому возникает вопрос о беспристрастности и фаворитизме со стороны советника. Казалось бы, система поощряет консультантов продвигать средства или продукты, потому что они получат за это плату, а не потому, что средства являются наилучшим вариантом для клиента.
Объяснение ретроцессии
Плата за ретроцессию - это комиссия, выплачиваемая управляющему капиталом, или другие новые деньги, приобретенные третьей стороной. Например, банки часто платят сборы за ретроцессию управляющим, которые с ними сотрудничают. Банк будет поощрять и компенсировать менеджерам за привлечение бизнеса в банк. Банки могут также получать сборы за ретроцессию от третьих сторон, таких как инвестиционные фонды, за распространение или продвижение определенных финансовых продуктов.
Некоторые считают сборы за ретроцессию сомнительной моделью компенсации, поскольку они могут повлиять на решение банка или управляющего капиталом рекомендовать продукты, которые могут не отвечать интересам их клиентов. Это предложение об инвестиционном продукте, в котором советник получает ретроцессию, по своей сути проблематично. Однако предлагаемый продукт обычно подходит для клиента, поскольку это в основном качественные инвестиционные продукты, как правило, паевые инвестиционные фонды. Но остается вопрос мотивации и повестки дня, когда доступны два примерно одинаковых продукта, один с приложенной компенсацией, а другой без, некоторые советники могут оказаться неоправданно под влиянием.
Типы ретроцессии
Плата за ретроцессию обычно относится к периодическим компенсациям, а не к разовым сделкам. Единовременный платеж, как правило, называется сбором за поиск, комиссией за привлечение или комиссией за приобретение.
Существует три вида платы за ретроцессию:
- Сборы за ретро-концессионное хранение банков, где Управляющий активами получает компенсацию за привлечение нового клиента, который приносит инвестиционные фонды этого клиента в кастодиальное учреждение. В связи с частыми изменениями в ассоциации поставщиков услуг управляющий капиталом может получать вознаграждение за ретроцессию, которое приносит им финансовую выгоду, но не обязательно приносит пользу их клиенту. Торговые сборы ретроцессии - это компенсация за различные торговые операции, такие как покупка и продажа ценных бумаг. Чем больше продаж, тем выше плата за ретроцессию. Поскольку большинство сделок включают брокерскую комиссию за транзакцию, которую должен заплатить клиент, это снова может принести пользу управляющему деньгами. Плата за ретроцессию покупки финансового продукта является частью коэффициента текущих расходов (TER), который должны платить клиенты, и это типично для инвестиционных фондов. Эти повторяющиеся суммы возвращаются клиенту-получателю. Поскольку общий коэффициент расходов взимается с клиента каждый год, покупатель получает сборы за ретроцессию каждый год в виде периодических комиссий.
Ключевые вынос
- Плата за ретроцессию - это откат для управляющих капиталом или других приобретателей денег, предоставляемый третьей стороной. Комиссия по рецессии вызывает споры в финансовом мире, потому что деньги возвращаются маркетологам для защиты конкретных продуктов. Плата за ретроцессию, как правило, повторяется, при этом единовременные откаты обычно называются комиссией за поиск, комиссией за реферал или комиссией за приобретение. Типы сборов за ретроцессию включают хранение в банке, торговлю и покупку финансовых продуктов.
Пример из реального мира
В 2015 году JP Morgan урегулировал дело с SEC на 267 миллионов долларов. SEC заявил, что JP Morgan выбрал сторонние хедж-фонды на основе готовности менеджеров хедж-фондов предоставить 1% комиссионных банку. В этих случаях банк не информировал клиентов, которых он предлагал, и предпочитал паевые инвестиционные фонды, готовые делиться своими гонорарами, и вместо этого не подразумевал особой пристрастности. По данным Forbes , урегулирование JP Morgan впервые представило американским инвесторам термин ретроцессия.
