Что такое дальний форвардный контракт?
Форвардный контракт диапазона - это форвардный контракт с нулевой стоимостью, который создает диапазон цен исполнения через две позиции на производном рынке. Контракт форвардного диапазона составлен таким образом, чтобы обеспечить защиту от неблагоприятных колебаний обменного курса, сохраняя при этом некоторый потенциал роста для извлечения выгоды из благоприятных колебаний валютных курсов.
Объясненный диапазон форвардного контракта
Форвардные форвардные контракты чаще всего используются на валютных рынках, чтобы застраховаться от волатильности валютного рынка. Срочные форвардные контракты построены так, чтобы обеспечить расчет средств в диапазоне цен. Они требуют двух позиций на производном рынке, что создает диапазон для расчета в будущем.
В форвардном контракте диапазона, трейдер должен занять длинную и короткую позицию через два производных контракта. Комбинация затрат из двух позиций обычно сводится к нулю. Крупные корпорации часто используют диапазонные форвардные контракты для управления валютными рисками международных клиентов.
Международные валютные бизнес-риски
Возьмем, к примеру, американскую компанию, у которой есть экспортный заказ на 1 миллион евро от европейского клиента. Компания обеспокоена возможностью внезапного падения евро (который торгуется по 1, 30 за доллар США) в течение следующих трех месяцев, когда ожидается платеж. Компания может использовать производные контракты для хеджирования этого риска, сохраняя при этом некоторый потенциал роста.
Компания заключит договор о форвардном контракте для управления рисками оплаты от европейского клиента. Это может потребовать покупки длинного контракта по нижней границе и продажи короткого контракта по более высокой границе. Предположим, что нижняя граница составляет 1, 27 евро, а верхняя граница - 1, 33 евро. Если по истечении срока действия спот-курс составляет 1 евро = 1, 31 долл. США, контракт рассчитывается по спот-курсу (поскольку он находится в диапазоне 1, 27–1, 33). Если обменный курс находится за пределами диапазона по истечении срока действия, то контракты используются. Если обменный курс по истечении срока действия составляет 1 евро = 1, 25 долл. США, компании потребуется исполнить свой длинный контракт на покупку по минимальной ставке 1, 27. И наоборот, если обменный курс по истечении срока действия составляет 1 евро = 1, 36 долл. США, компания должна будет использовать свой короткий опцион на продажу по курсу 1, 33.
Диапазон форвардных контрактов выгоден, потому что они требуют двух позиций для полного снижения риска. Стоимость длинного контракта обычно равна стоимости контракта на продажу, что дает форвардному контракту диапазона нулевую чистую стоимость.
