Что такое среднесрочная нота (MTN)?
Среднесрочная нота (MTN) - это нота, срок погашения которой обычно составляет от 5 до 10 лет. Корпоративный MTN может постоянно предлагаться инвесторам через дилера, причем инвесторы могут выбирать различные сроки погашения - от девяти месяцев до 30 лет, хотя большинство MTN имеют срок погашения от одного до 10 лет.
Понимание среднесрочных нот (MTN)
Зная, что вексель является среднесрочным, инвесторы понимают, каким будет его срок погашения, когда они сравнивают его цену с ценой других ценных бумаг с фиксированным доходом. При прочих равных ставке купона на MTN будет выше, чем на краткосрочных нотах. Для корпоративных MTN этот тип программы долга используется компанией, поэтому она может иметь постоянные денежные потоки, поступающие от выпуска облигаций; это позволяет компании адаптировать выпуск долговых обязательств для удовлетворения своих финансовых потребностей. Среднесрочные облигации позволяют компании регистрироваться в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) только один раз, а не каждый раз для разных сроков погашения.
Преимущества среднесрочных нот
MTN предлагают инвесторам возможность выбора между традиционно краткосрочными и долгосрочными инвестициями. Это может быть идеальным для ситуаций, когда цели инвестора попадают в сроки, выходящие за рамки тех, которые предлагаются определенными муниципальными облигациями или краткосрочными банкнотами, без необходимости брать на себя обязательства по долгосрочным векселям. Компании могут извлечь выгоду из MTN, основываясь на их способности обеспечивать постоянный поток денежных средств от инвесторов. Кроме того, предприятия могут предлагать MTN с опциями звонка или без них.
Несмотря на то, что ставки, связанные с опционами колл, часто выше, компания сохраняет за собой право выкупить или перезвонить облигации в течение определенного периода времени, прежде чем облигация достигнет срока погашения. Это позволяет компаниям воспользоваться более низкими ставками, если они произойдут до того, как серия облигаций достигнет срока погашения, вызвав выпуск облигаций и затем выпустив новые облигации по более низкой ставке. Не подлежащие отзыву опционы не имеют одинакового уровня риска в отношении продолжительности инвестиций, что приводит к их предложению по более низким ставкам.
Опции, доступные в среднесрочных нотах
Инвесторы, желающие участвовать в рынке MTN, часто имеют варианты относительно точного характера инвестиций. Это может включать в себя различные сроки погашения, а также требования к сумме в долларах. Поскольку термин, включенный в MTN, длиннее, чем термин, связанный с вариантами краткосрочных инвестиций, ставка купона часто будет выше для MTN, но ниже, чем ставки, предлагаемые для некоторых долгосрочных ценных бумаг.
