Что такое чистый пикап
Чистый пикап - это сделка, в которой облигации с более низкой доходностью и более короткими сроками погашения обмениваются на облигации с более высокой доходностью и более длительными сроками погашения. Инвестор обменивает облигацию с более низкой доходностью на облигацию, которая даст более высокую доходность.
Облигация - это инвестиция с фиксированным доходом, в которой инвестор ссужает деньги организации, которая занимает средства на определенный срок с переменной или фиксированной процентной ставкой.
BREAKING DOWN Pure Pupup Swap
При свопе с чистой прибылью единственной целью сделки является повышение доходности. Новые облигации будут иметь такой же срок погашения и рейтинг риска, что и старые облигации, но купон изменится. Доходность и купон - это не одно и то же. Доход - это доход от инвестиций, например, проценты или дивиденды, полученные от владения ценным бумагой. Принимая во внимание, что купон - это годовая процентная ставка, выплачиваемая по облигации, выраженная в процентах от номинальной стоимости.
Своп с чистой прибылью позволяет инвестору использовать одну облигацию для покупки другой облигации с большей доходностью. Например, инвестор может продать облигацию с низкой доходностью, а затем использовать доходы от этой инвестиции для покупки облигации с более высокой доходностью.
Облигации приносят доход инвесторам через купон, от прироста капитала при продаже инвестиций и реинвестирования. Инвесторы могут использовать различные типы свопов по облигациям, чтобы воспользоваться этими разными типами доходности, чтобы попытаться улучшить свою доходность.
Другие примеры обмена облигаций включают в себя:
- Предвидение обменного курса, при котором облигации обмениваются в соответствии с их текущей дюрацией и прогнозируемыми изменениями процентных ставок. Своп с прогнозированием ставок часто делается для того, чтобы воспользоваться более выгодными возможностями облигаций и является спекулятивным. Сменный своп обменивает ценные бумаги с фиксированным доходом, такие как облигации, на высокодоходные ценные бумаги с аналогичным купоном, сроком погашения, функцией звонка, кредитным качеством или другой функцией. Сменный своп позволяет инвестору увеличить доходность без изменения условий или уровня риска ценной бумаги. Спреды межрыночного спреда, которые обмениваются двумя облигациями в разных частях одного и того же рынка, призваны извлечь выгоду из несоответствия доходности между секторами рынка облигаций.
Ограничения чистых свопов
В то время как своп с чистой прибылью звучит как простой и простой способ заработать деньги, просто обменивая более дорогие облигации с низкой доходностью на более дешевые продукты с более высокой доходностью, необходимо учитывать некоторые соображения. Например, любая облигация, которая является менее дорогой и имеет более высокую доходность, как правило, также несет более высокий риск для инвесторов.
В свопе с чистой прибылью инвестор, имеющий облигацию с более низкой доходностью, имеет наивысшую степень риска, потому что облигация с более высокой доходностью обычно будет иметь более низкое кредитное качество. Кроме того, более длительный срок погашения новой высокодоходной облигации означает, что владелец облигации теперь имеет более высокий процентный риск. Больше времени для созревания означает больше времени и возможностей для неблагоприятного изменения процентных ставок. Как правило, цена облигации будет падать при повышении процентных ставок.
