Определение коэффициента корректировки частного сектора (PSAF)
Коэффициент корректировки частного сектора (PSAF) - это метод, используемый Советом Федеральной резервной системы (ФРС) для расчета затрат банков Федеральной резервной системы, предоставляющих определенные услуги депозитным учреждениям. Предоставляемые услуги включают в себя чеки, автоматизированную расчетную палату (ACH), фонды Fedwire и ценные бумаги Fedwire. Закон о денежно-кредитном контроле 1980 года требует от ФРС возмещения как прямых, так и косвенных затрат на предоставление этих услуг, а также вмененных затрат, которые были бы понесены, если бы услуги были предоставлены частным сектором. Сборы устанавливаются каждый год и предназначены для возмещения как минимум 100% этих расходов.
Понимание фактора корректировки частного сектора (PSAF)
ФРС периодически пересматривает свою методологию PSAF, чтобы убедиться, что она соответствует текущим изменениям в банковской сфере. В 2005 году ФРС изменила свою методологию ценообразования, чтобы для определения рентабельности собственного капитала (ROE) использовалась только модель ценообразования капитальных активов (CAPM); Ранее результаты трех моделей, включая CAPM, были усреднены для расчета ROE, которая лежит в основе ежегодного сбора.
Методология PSAF
Совет Федеральной резервной системы использует данные открытых банков и других корпораций, где это уместно, для формулирования своих моделей PSAF. Метод включает оценку вмененных уровней долга и капитала, а затем применение применимых ставок финансирования. Годовая модель PSAF представляет собой примерный баланс примерных активов и обязательств, при этом другие исходные данные вменяются, как если бы перечисленные выше услуги, предоставляемые ФРС, предлагались организациями частного сектора. Те же общепринятые принципы бухгалтерского учета (GAAP), которые используются компаниями частного сектора, применяются ФРС для разработки финансовой отчетности в ее модели. Для расчета CAPM трехмесячная ставка казначейских векселей является безрисковой ставкой, бета-версия принимается равной 1, 0, а премия за рыночный риск основана на 40-летней исторической ежемесячной доходности сверх безрисковых ставок. Получив расчетную ROE, ФРС может рассчитать плату за свои услуги для депозитных учреждений. ROE является отражением ожидаемой доходности акционера в частном предприятии. Модель PSAF рассчитывает сумму сборов, которую она взимает за достижение этой ROE.
