Что такое Price Discovery?
Определение цены - это общий процесс, будь то явный или предполагаемый, установки спотовой цены или правильной цены актива, ценной бумаги, товара или валюты. Процесс определения цены учитывает ряд материальных и нематериальных факторов, включая спрос и предложение, отношение инвесторов к рискам и общую экономическую и геополитическую среду. Проще говоря, это когда покупатель и продавец договариваются о цене и совершается сделка.
Понимание цен открытия
По своей сути, выявление цен включает в себя выяснение, где встречаются спрос и предложение. В экономике кривая предложения и кривая спроса пересекаются по одной цене, что позволяет совершать транзакции. Форма этих кривых зависит от многих факторов, от размера транзакции до фоновых условий предыдущего или будущего дефицита или изобилия. Местоположение, хранение, операционные издержки и психология покупателя / продавца также играют роль. Не существует конкретной формулы, использующей все эти факторы в качестве переменных. Действительно, формула представляет собой динамический процесс, который может часто меняться, если не от торговли к торговле.
В то время как сам термин является относительно новым, обнаружение цен происходило тысячелетиями как процесс. Древние базары на Ближнем Востоке и рынки Европы, Индийского субконтинента и Китая собрали большие коллекции торговцев и покупателей, чтобы определить цены товаров. В наше время торговцы деривативами на биржах Чикагской товарной биржи (CME) использовали ручные сигналы и словесные сигналы, чтобы определить цены на данный товар. Электронная торговля заменила большинство ручных процессов со смешанными результатами. Несмотря на значительное увеличение объемов торгов и ликвидности, электронная торговля также привела к большей волатильности и меньшей прозрачности в отношении крупных позиций.
Определение цены как процесс
Вместо того, чтобы рассматривать обнаружение цен как определенный процесс, его следует рассматривать как центральную функцию на любом рынке, будь то финансовый обмен или рынок местного фермера. Сам рынок объединяет потенциальных покупателей и продавцов, и у каждой из сторон есть совершенно разные причины для торговли и совершенно разные стили для этого. Позволяя всем покупателям и продавцам объединяться, эти торговые площадки позволяют всем сторонам взаимодействовать, и таким образом устанавливается согласованная цена. Не зная этого, все игроки делают это снова, чтобы установить следующую цену, и так далее.
На раскрытие цены влияют самые разные факторы. Среди этих факторов - стадия развития рынка, его структура, тип безопасности и информация, доступная на рынке. Те стороны, которые имеют самую свежую или высококачественную информацию, могут иметь преимущество, поскольку они могут действовать до того, как другие получат эту информацию. Когда поступает новая информация, она меняет как текущее, так и будущее состояние рынка и, следовательно, может изменить цену, по которой обе стороны готовы торговать. Тем не менее, слишком большая прозрачность в информации может нанести ущерб рынку, потому что это увеличивает риски для трейдеров, движущихся большие или значительные позиции.
Ключевые вынос
- Ценовое раскрытие является центральной функцией рынка и представляет собой процесс определения цены данного актива или товара. Это зависит от множества факторов, от структуры рынка до ликвидности и потока информации.
Определение цены против оценки
Определение цены не совпадает с оценкой. Там, где раскрытие цен является механизмом, управляемым рынком, оценка является механизмом, управляемым моделью. Оценка представляет собой приведенную стоимость предполагаемых денежных потоков, процентных ставок, конкурентного анализа, технологических изменений, как на месте, так и предполагаемых, и многих других факторов.
Другими названиями для оценки актива являются справедливая стоимость и внутренняя стоимость. Сравнивая рыночную стоимость с оценкой, некоторые аналитики могут определить, является ли актив завышенной или заниженной ценой на рынке. Конечно, рыночная цена является действительной правильной ценой, но любые различия могут предоставить торговые возможности, если и когда рыночная цена корректируется для включения какой-либо информации в модели оценки, которые ранее не рассматривались.
