Ценные инвесторы используют фундаментальный анализ, чтобы определить, является ли акция хорошей сделкой. Они изучают цену акций в сочетании с доходами компании, тенденцией к увеличению или уменьшению выручки и чистой прибыли, уровня задолженности, денежного потока и других таких показателей финансового состояния. Когда цена акции низкая, но у компании есть хорошие основы, инвесторы считают это выгодной покупкой. Возможно, самый опытный инвестор всех времен, Уоррен Баффет, использовал вложения в ценности для накопления своего значительного богатства.
Тщательные фундаментальные аналитики оценивают больше, чем сама компания. Они смотрят на всю отрасль и выявляют внешние факторы, которые влияют на компанию. Даже самые фундаментальные компании сталкиваются с постоянными внешними угрозами; как они реагируют на них, играет большую роль в их дальнейшем успехе. Модель пяти сил Портера учитывает пять общих внешних сил и обеспечивает основу, с помощью которой инвесторы могут определить, какие из этих сил представляют наибольшую угрозу для компании. Давайте посмотрим на производителя видеоигр Electronic Arts сквозь призму пяти сил Портера.
Модель пяти сил
Майкл Портер, профессор Гарвардской школы бизнеса, разработал модель «Пять сил» в 1979 году. Он понимал ценность анализа внешних сил, но чувствовал доступные на тот момент модели, такие как анализ сильных и слабых сторон, возможностей и угроз (SWOT)., были недостаточны и не хватает по объему. Он подошел к своей модели с идеей, что она будет более глубоко исследовать конкретные внешние угрозы.
Модель пяти сил учитывает внешние силы как горизонтальной, так и вертикальной конкуренции. Горизонтальная конкуренция исходит от конкурентов в отрасли и заменяет продукты из других отраслей. Вертикальная конкуренция находится вверх и вниз по цепочке поставок; это проявляется в переговорной власти поставщиков и покупателей.
Модель исследует горизонтальную конкуренцию с отраслевой конкуренцией, угрозу новых участников и угрозу замещающих продуктов, а также вертикальную конкуренцию со стороны поставщиков и покупателей.
Электронное искусство: обзор
Electronic Arts, Inc. (NASDAQ: EA) разрабатывает, продает и распространяет видеоигры. Компания была основана в 1982 году и имеет штаб-квартиру в Редвуд-Сити, штат Калифорния. Ее самые популярные названия включают в себя «Madden NFL», «NCAA Football», «NBA Live» и «FIFA», все из которых публикуются в рамках EA Sports. метка. Кроме того, EA предлагает приключенческие игры, такие как «Mass Effect», «Dead Space» и «Army of Two».
Компания является доминирующим игроком в индустрии видеоигр и пользуется огромным признанием среди геймеров. Его рыночная капитализация в 2016 году составляет 20, 5 миллиарда долларов. Экспертная оценка в целом стабильна: рентабельность собственного капитала (ROE) выше 28%, маржа операционной прибыли выше 22%, низкий уровень долга и хороший денежный поток. Его основными конкурентами являются Activision Blizzard, Ubisoft Entertainment и Nintendo.
Отраслевой конкурс
Из пяти сил Портера отраслевая конкуренция представляет наибольшую угрозу для EA. Игроки в видеоигры не склонны к высокой лояльности к конкретным производителям игр. В отличие от покупателей автомобилей, многие из которых являются исключительно людьми Chevy или Ford, геймеры просто хотят лучшие игры и обычно не заботятся о том, кто их делает. Геймер, который, например, все в EA, но избегает Activision редко.
В отличие от Coke или Nike, EA не может полагаться на свою торговую марку, чтобы дать ей преимущество перед конкурентами. Компания должна продолжать разработку самых современных видеоигр и эффективно продавать их игровой общественности. Например, франшиза Madden на протяжении двух десятилетий была золотым стандартом для футбольных игр. Игроки выбирают игру, потому что это самая продвинутая футбольная видеоигра на рынке, а не потому, что она сделана EA.
EA должна продолжать доминировать на спортивном рынке, одновременно наращивая свои приключенческие игры, рынок, на котором Activision Blizzard в настоящее время доминирует с такими предложениями, как «Call of Duty» и «World of Warcraft».
Угроза новых участников
Угроза новых участников высока в индустрии мультимедийного и графического программного обеспечения, особенно в сегменте производства видеоигр. Входные барьеры сегмента низкие, с минимальным государственным регулированием и управляемыми затратами. Программирование видеоигр не требует дорогих или труднодоступных материалов; более важным является интеллектуальный потенциал для разработки новой или инновационной концепции и воплощения ее в жизнь посредством эффективного программирования и кодирования. Одна блестящая идея, которая приводит к игре-блокбастеру, - это все, что нужно новой компании, чтобы катапультироваться в высший эшелон производителей видеоигр.
Торговая сила покупателей
Торговая сила покупателей округляет внешние силы, которые представляют наиболее серьезную угрозу для EA. Видеоигры - это дискреционные покупки. Потребители могут быть избирательными в отношении того, куда они тратят свои деньги. Кроме того, геймеры склонны поддерживать менталитет колоды, когда дело доходит до игр, которые они покупают и в которые играют. Покупатели сильно влияют на индустрию, и одно плохое или разочаровывающее предложение, вызывающее бунт в игровом сообществе, может опустошить компанию. Производитель игровых приставок Sega усвоил этот трудный путь, когда его консоль Dreamcast была широко панорамирована, что привело к тому, что геймеры брали свои доллары в других местах и в конечном итоге опустошали бренд.
Угроза заменителей
Замена - это не похожий продукт конкурента, такой как футбольная видеоигра, созданная для конкуренции с «Мэдден», а продукт в другой нише, который потребитель может выбрать вместо предложения компании. Игры на основе приложений, в которые пользователи могут играть на смартфонах или планшетах, представляют собой лучший пример замены продуктов EA. Преимущество игр на основе приложений в том, что они обычно бесплатны или очень недороги. Они почти всегда стоят меньше 5 долларов, тогда как новая игра EA может стоить 50 долларов или больше. Тем не менее, игры для смартфонов и планшетов еще не достигли той точки, когда игровой опыт приближается к игре EA.
Рыночная власть поставщиков
Поставщики EA предоставляют физические продукты и материалы, такие как компьютерное оборудование и программное обеспечение, графические карты и сетевую инфраструктуру, а также интеллектуальную собственность, такую как контент для видеоигр и программный код. Поскольку широкий спектр ингредиентов составляет игру EA, компания использует множество поставщиков. Поставщики в уникальных нишах или те, кто обладает необходимым запасом, который трудно найти в другом месте, могут обладать определенной степенью переговорной силы. Однако диверсификация компании среди поставщиков означает, что один или два поставщика, повышающие цены, представляют собой лишь небольшое увеличение общих затрат компании на ведение бизнеса.
