Что такое перераспределение?
Перераспределение - это вариант, обычно доступный андеррайтерам, который позволяет продавать дополнительные акции, которые компания планирует выпустить в ходе первичного публичного размещения или вторичного / последующего размещения. Опция перераспределения позволяет страховщикам выпустить на 15% больше акций, чем первоначально планировалось. Опцион может быть исполнен в течение 30 дней после предложения, и он не должен быть исполнен в тот же день.
Это также называют "опцией зелени".
Объяснено
Андеррайтеры такого размещения могут принять решение об опционе перераспределения, когда спрос на акции высок, а акции торгуются выше цены размещения. Этот сценарий позволяет компании-эмитенту привлечь дополнительный капитал.
В других случаях целью выпуска дополнительных акций является стабилизация цены акции и недопущение ее падения ниже цены размещения. Если цена акций упадет ниже цены размещения, андеррайтеры могут выкупить некоторые акции за меньшую цену, чем они были проданы, уменьшив предложение и, возможно, повысив цену. Если акция поднимается выше цены размещения, соглашение о перераспределении позволяет андеррайтерам выкупать лишние акции по цене размещения, чтобы они не теряли деньги.
Пример чрезмерного распределения
В марте 2017 года Snap Inc. продала 200 миллионов акций по $ 17, 00 за акцию в рамках долгожданного IPO. Вскоре после размещения первоначальных 200 миллионов акций андеррайтеры воспользовались возможностью перевыполнения, чтобы продвинуть еще 30 миллионов акций на рынке. По совпадению, в течение 12 месяцев после листинга SNAP никогда не достигал первоначальных 17 долларов за акцию.
