Что такое кривая доходности вне казначейства?
Кривая доходности казначейских облигаций вне графика - это кривая доходности казначейских облигаций США, полученная из сроков погашения, цен и доходности казначейских векселей или нот, которые не являются частью самых последних выпущенных казначейских ценных бумаг. Поскольку они не являются частью самых последних выпущенных казначейств, их называют резервными казначействами.
Кривая доходности важна, потому что она фактически определяет ориентир для оценки облигаций.
Понимание кривой доходности казначейских ценных бумаг
К автономным казначейским обязательствам относятся государственные облигации США с установленным сроком погашения, которые выпущены не совсем недавно. Государственные облигации - это долговые ценные бумаги, выпущенные для поддержки государственных расходов. Облигации федерального правительства в США включают сберегательные облигации, казначейские облигации (T-облигации) и казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS).
Внеофисные казначейства могут быть полезны для построения кривой доходности, когда есть проблема или искажение, с кривой доходности, представленной казначейскими обязательствами во время работы.
Операционные казначейства являются наиболее активно торгуемыми казначейскими ценными бумагами. По оценкам, они составляют более половины ежедневных объемов торгов. Тем не менее, они все еще составляют менее пяти процентов обращающихся на рынке ценных бумаг казначейства. Остальная часть долга казначейства известна как неконтролируемые казначейские обязательства.
Разница между количеством ценных бумаг, находящихся в обращении, и ценных бумаг, находящихся в нерабочем состоянии, также может влиять на цены между этими двумя ценными бумагами.
Пример кривой доходности вне казны
Оперативная кривая доходности казначейства является основным ориентиром, используемым для ценообразования ценных бумаг с фиксированным доходом. Однако аналитика с фиксированным доходом, проводимая инвесторами и трейдерами, использует основу кривой доходности казначейских облигаций. Эти инвесторы считают, что кривая доходности казначейских облигаций имеет искажения цен, вызванные текущим рыночным спросом на оперативные облигации.
Чтобы представить себе, как работает кривая доходности вне казначейства, подумайте о сроках, когда казначейство США выпускает облигации. Когда 10-летние облигации впервые выпущены в январе года, эти облигации считаются казначейскими обязательствами «на ходу». Этот статус потому, что они являются наиболее актуальными или последней редакцией. Но позже в течение года, если Казначейство США выпустит новую партию 10-летних облигаций, новая партия станет действующей эмиссией, а январская партия станет резервными казначейскими обязательствами. Кривая доходности затем рассчитывается с использованием только казначейских облигаций, которые находятся вне прогноза.
