Что такое не оцениваемый запас?
Неоцененная акция - это класс акций, в котором компании-эмитенту не разрешается взимать с акционеров плату за дополнительные средства для дальнейших инвестиций. Максимальная ответственность, которую принимает на себя покупатель акций, равна начальной цене покупки акций. Акции, выпущенные американскими компаниями и торгуемые на американских биржах - да и вообще почти на всех, как правило, не подлежат оценке.
ключевые вынос
- Неоценяемые акции - это класс акций, эмитент которых не может требовать дополнительной оплаты акций от акционеров. В настоящее время практически все акции не подлежат оценке. В 19 веке компании обычно выпускали оцениваемые акции: Акции были проданы с дисконтом, при том понимании, что эмитент может взимать с акционеров дополнительную сумму в будущем.
Понимание не оцениваемого запаса
Не оцениваемые акции являются противоположностью оцениваемых акций, ныне несуществующего типа первичного предложения. Оцениваемые акции обычно продавались с дисконтом и позволяли эмитенту собирать дополнительные средства от инвесторов после их первоначальной покупки. Например, акция с номинальной стоимостью 20 долларов может быть продана за 5 долларов. В какой-то момент эмитент дал бы инвесторам оценку за дополнительные средства - вплоть до всей дисконтированной суммы (15 долларов в нашем примере). Если инвестор отказывался платить, акции возвращались компании-эмитенту.
Оцениваемые акции были основным типом акций, выпущенных в конце 1800-х годов. Неудивительно, что он оказался непопулярным, и в начале 1900-х годов большинство компаний переключилось на выпуск не подлежащих оценке акций; последние доступные акции были проданы в 1930-х годах.
Хотя акции больше не продавались с дисконтом по сравнению с их ценой, инвесторы были более уверены в покупке не подлежащих оценке акций, поскольку им больше не нужно было беспокоиться о возможности того, что эмитент заставит их вкладывать больше денег в акции после начальная транзакция.
В любом предложении акций, которое зарегистрировано Комиссией по ценным бумагам и биржам, обычно учитывается мнение юридической фирмы, которая заявляет, что акции «должным образом разрешены, выпущены, полностью оплачены и не подлежат оценке».
Другими словами, самой крупной инвестицией, которую должен сделать покупатель не оцениваемой акции, является начальная цена покупки акций. Инвестор может потерять вложенную сумму, если цена акций упадет до нуля. Однако компания-эмитент никогда не потребует от инвестора дополнительных вложений в качестве условия владения акциями. Акция, не подлежащая оценке, также означает, что если компания-эмитент обанкротится, акционеры не смогут потерять больше, чем они вложили в первую очередь.
Пример не оцениваемого запаса
На не оцениваемых акциях в сертификатах акций указано слово «не подлежащие оценке».
Например, в этом винтажном сертификате обыкновенных акций Пенсильванской энергетической компании на 20 акций 1973 года содержится фраза «полностью оплаченные и не подлежащие оценке акции обыкновенных акций без номинальной или номинальной стоимости». Язык очень распространенный шаблон.
