Какова чистая приведенная стоимость возможностей роста (NPVGO)?
Чистая приведенная стоимость возможностей роста (NPVGO) - это расчет чистой приведенной стоимости на акцию всех будущих денежных потоков, связанных с возможностями роста, такими как новые проекты или потенциальные приобретения. Чистая приведенная стоимость возможностей роста используется для определения внутренней стоимости на одну акцию этих возможностей роста, чтобы определить, какая из них определяется текущей стоимостью одной акции фирмы.
NPVGO рассчитывается исходя из прогнозируемого притока денежных средств, дисконтированного по стоимости капитала фирмы, за вычетом начальной инвестиции или цены покупки проекта или актива.
Понимание чистой приведенной стоимости
Понимание чистой приведенной стоимости возможностей роста (NPVGO)
Цена акций компании может рассматриваться как стоимость на акцию настоящих и будущих доходов, дисконтированных стоимостью капитала компании. Используя модель дисконтирования дивидендов, NPVGO может использоваться для сегментирования этой стоимости на часть, которая обусловлена его текущей прибылью, и часть, которая обусловлена его прибылью от будущих возможностей роста. Дисконтирование текущей прибыли на акцию по стоимости капитала даст стоимость на акцию текущей прибыли компании. Дисконтирование денежных потоков, ожидаемых от возможностей роста, даст стоимость на акцию благодаря этим возможностям роста.
Таким образом, NPVGO можно использовать для определения дополнительной стоимости приобретения или нового проекта. Его можно использовать для согласования цены приобретения или определения любой ценности, которую рынок может придать будущему росту этой компании.
Однако NPVGO основывается на прогнозах, поэтому для аналитиков важно исключить из этих прогнозов нестандартные денежные потоки, такие как прибыль от прекращенной деятельности или прибыль от разовых операций. В противном случае прогнозы могут быть искажены. Точные прогнозы необходимы, потому что они могут оказать влияние на принятие ключевых деловых решений.
Кроме того, процесс определения того, является ли NPVGO высоким или низким, должен осуществляться в отраслевом контексте. Технологии, капитал и другие факторы, влияющие на расчет NPVGO конкретной компании, будут зависеть от сектора, в котором она работает. Оценки, как правило, носят исключительно отраслевой характер, и при расчете NPVGO необходимо учитывать отраслевые стандарты.
Пример чистой приведенной стоимости возможностей роста (NPVGO)
Например, предположим, что внутренняя стоимость акций компании составляет $ 64, 17. Если стоимость капитала компании составляет 12%, а прибыль на акцию составляет 5 долларов США, то значение этих текущих доходов составляет 5 долларов США /.12 = 41, 67 доллара США.
Если ожидаемая прибыль на акцию от будущих возможностей роста составляет 0, 90 долл. США, а темп роста (g) составляет 8%, то значение этих доходов составляет 0, 90 долл. США ((. 12 - 0, 08) = 22, 50 долл. США.
Внутренняя стоимость на одну акцию компании - это стоимость на одну акцию из-за текущей прибыли и из-за будущих возможностей роста: 41, 67 долл. США + 22, 50 долл. США = 64, 17 долл. США.
