Что такое договорный рынок
Договорный рынок - это тип обмена на вторичном рынке, в котором цены каждой ценной бумаги заключаются между покупателями и продавцами. На согласованном рынке нет маркет-мейкеров или соответствия заказов, вместо этого покупатели и продавцы активно договариваются о цене, по которой транзакция завершается либо напрямую, либо через посредников. Эти рынки считаются очень неэффективными, поскольку время, усилия и отсутствие прозрачности в ценообразовании являются большими проблемами, которые не могут быть решены для этого типа торговли.
BREAKING DOWN Переговорный рынок
Переговорные рынки существуют и функционируют через основной принцип спроса и предложения. Покупатели предъявляют спрос на данную ценную бумагу или актив, вводя заявки на покупку, чтобы купить ценную бумагу по указанному количеству и цене, в то время как продавцы создают поставку для ценной бумаги, вводя ордера на покупку, снова для заданных сумм и цен. Внебиржевой рынок ценных бумаг является одним из основных примеров согласованного рынка.
Как работают договорные рынки
Рассмотрим покупателя, который хочет купить 1000 акций (вымышленной) Small Time Insurance Company. Эта компания торгуется исключительно на внебиржевом рынке. Покупатель звонит своему брокеру и запрашивает ценовое предложение. Брокер проверяет рынок, ссылаясь на розовые листы, выпущенные Национальным бюро котировок. Розовые листы указывают на то, что брокерская компания в Чикаго в настоящее время создает рынок в Small Time Insurance Company, указав цену в 20 заявок и 20, 75. Брокер сообщает покупателю, что Small Time Insurance Company, вероятно, можно купить за 20, 75. Если покупателю нравится цена, он может дать брокеру распоряжение на покупку Small Time Insurance.
В этот момент брокер покупателя позвонит или свяжется с брокером в Чикаго. Такой разговор может выглядеть так:
На практике брокер-покупатель, вероятно, проверял котировки нескольких дилеров, прежде чем делать предложение, поскольку различные брокеры могут быть готовы продать ценную бумагу по разным ценам. Брокер, который хочет по поручительству клиента проверить рынок, позвонив нескольким брокерам, которые, по его мнению, создают рынок ценных бумаг.
