Что такое отрицательная доходность облигаций?
Отрицательная доходность облигаций - это необычная ситуация, когда эмитентам долга платят по займам. В то же время вкладчики или покупатели облигаций платят денежный поток вместо получения процентного дохода.
Понимание отрицательной доходности облигации
Торговля облигациями на открытом рынке может эффективно приносить отрицательный доход по облигациям, если цена облигации торгуется с достаточной премией. Помня, что цены облигаций изменяются обратно пропорционально доходности облигации, чем выше цена облигации, тем ниже доходность. В какой-то момент цена облигации может возрасти в достаточной степени, чтобы подразумевать отрицательную доходность для покупателя.
Причины, по которым инвесторы покупают облигации с отрицательной доходностью
В 2016 году было подсчитано, что 30% мирового рынка государственных облигаций, а также некоторые корпоративные облигации торговались с отрицательной доходностью. Некоторые из причин, по которым инвесторы могут быть заинтересованы в этих негативных доходных облигациях, включают таких инвесторов, как центральные банки, страховые компании и пенсионные фонды, которым приходится владеть облигациями, даже если финансовая отдача является отрицательной. Это должно удовлетворить их потребность в ликвидности, и при заимствовании они также могут быть залогом.
Другая причина заключается в том, что некоторые инвесторы считают, что они все еще могут зарабатывать деньги даже при отрицательной доходности. Например, иностранные инвесторы могут полагать, что валюта вырастет, что компенсирует отрицательную доходность облигаций. Внутри страны инвесторы могут ожидать период дефляции, который позволит им зарабатывать деньги, используя свои сбережения для покупки большего количества товаров и услуг.
Наконец, инвесторы могут быть заинтересованы в отрицательной доходности облигаций, если убыток будет меньше, чем в другом месте.
Меньше отрицательных доходных облигаций
По состоянию на 2018 год доходность ниже нуля снизилась до 7, 3 триллиона долларов, что указывает на рост роста и инфляцию. Ставки нормализовались из-за растущих инфляционных ожиданий и предприятий, пытающихся не отставать от спроса во всем мире. В результате целых 1 триллион долларов облигаций покинули зону отрицательной доходности в этом году.
