Содержание
- Четыре фазы рыночного цикла
- 1. Фаза накопления
- 2. Фаза наценки
- 3. Фаза распространения
- 4. Фаза уценки
- Время рыночного цикла
- Президентский цикл
- Подводя итоги
Мы все слышали о рыночных пузырях, и многие из нас знают кого-то, кто был пойман в одном. Хотя есть много уроков, которые можно извлечь из прошлых пузырей, участники рынка все равно оказываются втянутыми в каждый раз, когда появляется новый. Пузырь - это только одна из нескольких рыночных фаз, и чтобы не оказаться застигнутым врасплох, важно знать, что это за фазы.
Понимание того, как работают рынки, и хорошее понимание технического анализа могут помочь вам распознать рыночные циклы.
4
Количество фаз в рыночном цикле; это накопление, наценка, распределение и уценка.
Четыре фазы рыночного цикла
Циклы распространены во всех аспектах жизни; они варьируются от очень краткосрочных, как жизненный цикл июньского жука, который живет всего несколько дней, до жизненного цикла планеты, который занимает миллиарды лет.
Независимо от того, на какой рынок вы ссылаетесь, все они проходят одни и те же фазы и являются циклическими. Они поднимаются, достигают максимума, падают, а затем достигают дна. Когда один рыночный цикл закончен, начинается следующий.
Проблема заключается в том, что большинство инвесторов и трейдеров либо не осознают цикличность рынков, либо забывают ожидать конца текущей фазы рынка. Другая важная проблема заключается в том, что даже когда вы принимаете существование циклов, почти невозможно выбрать вершину или низ одного из них. Но понимание циклов очень важно, если вы хотите максимизировать отдачу от инвестиций или торговли. Вот четыре основных компонента рыночного цикла и как вы можете их распознать.
Ключевые вынос
- Рынки движутся в четыре этапа; Понимание того, как работает каждая фаза и как извлечь выгоду, - это разница между колебаниями и расцветом. На этапе накопления рынок достиг дна, и ранние покупатели и противники видят возможность подключиться и получить скидки. На этапе наценки рынок, кажется, выровнялся, и раннее большинство возвращается назад, в то время как умные деньги обналичиваются. На фазе распределения настроение меняется на слегка медвежье, цены изменчивы, преобладают продавцы и конец ралли На стадии уценки отстающие пытаются продать и спасти то, что могут, в то время как ранние последователи ищут признаки дна, чтобы вернуться.
1. Фаза накопления
Эта фаза наступает после того, как рынок достиг дна и новаторы (корпоративные инсайдеры и несколько значимых инвесторов) и ранние последователи (умные управляющие деньгами и опытные трейдеры) начинают покупать, полагая, что худшее позади. На этом этапе оценки очень привлекательны, а общее настроение рынка по-прежнему медвежье.
Статьи в средствах массовой информации проповедуют гибель и мрак, и те, кто долго переживал худший из медвежьего рынка, недавно сдались и с отвращением продали остальные свои активы.
Однако на этапе накопления цены упали, и на каждого продавца, добавившего полотенце, кто-то найдет его со здоровой скидкой. Общее настроение рынка начинает переключаться с негативного на нейтральный.
2. Фаза наценки
На данном этапе рынок некоторое время оставался стабильным и начинает расти. Раннее большинство становится на подножку. В эту группу входят технические специалисты, которые, видя, что рынок вводит более высокие минимумы и более высокие максимумы, признают, что направление рынка и настроения изменились.
СМИ начинают обсуждать возможность того, что худшее уже позади, но безработица продолжает расти, как и сообщения о увольнениях во многих секторах. По мере того, как эта фаза созревает, все больше инвесторов вступают в тенденцию, так как страх быть на рынке вытесняется жадностью и страхом быть обойденным.
Когда эта фаза начинает подходить к концу, скачок большинства в конце и объемы рынка начинают существенно увеличиваться. На данный момент, теория большого дурака преобладает. Оценки выходят далеко за рамки исторических норм, а логика и рассудок отодвигаются на жадность. Пока опаздывает большинство, умные деньги и инсайдеры разгружаются.
Но когда цены начинают выравниваться или рост замедляется, те отстающие, которые сидят в стороне, рассматривают это как возможность покупки и массово прыгают. Цены делают последнее параболическое движение, известное в техническом анализе как кульминация продаж, когда часто происходит наибольший выигрыш в самые короткие периоды. Но цикл приближается к вершине. В этой фазе настроение переходит от нейтрального к бычьему и прямо к эйфорическому.
3. Фаза распространения
На третьем этапе рыночного цикла продавцы начинают доминировать. Эта часть цикла идентифицируется периодом, в котором бычьи настроения предыдущей фазы превращаются в смешанные настроения. Цены часто могут оставаться заблокированными в торговом диапазоне, который может длиться несколько недель или даже месяцев.
Например, когда промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) достиг максимума в январе 2000 года, он снизился до своего предыдущего пика и оставался там в течение более 18 месяцев. Но фаза распространения может прийти и уйти быстро. Для Nasdaq Composite фаза распространения длилась менее месяца, поскольку достигла своего пика в марте 2000 года и вскоре после этого отступила.
Когда этот этап закончен, рынок меняет направление. Классические модели, такие как двойные и тройные вершины, а также модели головы и плеч, являются примерами движений, которые происходят во время фазы распределения.
Нынешнему бычьему рынку 10 лет, и он является самым продолжительным бычьим пробегом в истории: S & P 500 вырос более чем на 300% с момента достижения многолетних минимумов в марте 2009 года. После снижения в конце 2018 года он может быть рассчитан на 11-й год, в зависимости от перспектив экономики. Но недавний поток крупных распродаж и торпедных торгов вызвал опасения, что он может потерять пар.
Фаза распределения - очень эмоциональное время для рынков, поскольку инвесторы охвачены периодами полного страха, перемежающегося надеждой и даже жадностью, поскольку иногда может показаться, что рынок снова начинает расти. Оценки являются экстремальными во многих вопросах, а инвесторы в стоимость уже давно сидят в стороне. Обычно настроения медленно, но верно начинают меняться, но этот переход может произойти быстро, если ускорится из-за сильно негативного геополитического события или крайне плохих экономических новостей.
Те, кто не может продать с целью получения прибыли, соглашаются на безубыточную цену или небольшой убыток.
Изображение Джули Бэнг © Investopedia 2019
4. Фаза уценки
Четвертый и последний этап цикла является наиболее болезненным для тех, кто все еще занимает позиции. Многие держатся, потому что их инвестиции упали ниже того, что они заплатили за него, ведя себя как пират, который падает за борт, сжимая слиток золота, отказываясь отпустить тщетную надежду на спасение. Только тогда, когда рынок упал на 50% или более, чем отстающие, многие из которых купили в течение фазы распространения или ранней уценки, сдаются или капитулируют.
К сожалению, это сигнал к покупке для ранних новаторов и признак того, что дно неизбежно. Но, увы, именно новые инвесторы будут покупать амортизированные инвестиции на следующем этапе накопления и получать удовольствие от следующей наценки.
Время рыночного цикла
Цикл может длиться от нескольких недель до нескольких лет, в зависимости от рассматриваемого рынка и временного горизонта, на который вы смотрите. Дневной трейдер, использующий пятиминутные бары, может видеть четыре или более полных цикла в день, в то время как для инвестора в недвижимость цикл может длиться от 18 до 20 лет.
Президентский цикл
Одним из лучших примеров феномена рыночного цикла является влияние четырехлетнего президентского цикла на фондовый рынок, недвижимость, облигации и товары. Теория об этом цикле гласит, что экономические жертвы, как правило, приносятся в течение первых двух лет президентского мандата. По мере приближения выборов администрации имеют привычку делать все возможное, чтобы стимулировать экономику, чтобы избиратели выходили на избирательные участки с работой и с чувством экономического благополучия.
Процентные ставки, как правило, ниже в год выборов, поэтому опытные ипотечные брокеры и агенты по недвижимости часто советуют клиентам планировать ипотечные кредиты, которые должны быть выплачены непосредственно перед выборами. Эта стратегия работала довольно хорошо в течение последних 16 лет.
Фондовый рынок также выиграл от увеличения расходов и снижения процентных ставок в преддверии выборов, что, безусловно, имело место на выборах 1996 и 2000 годов. Большинство президентов знают, что если избиратели не довольны экономикой, когда они идут на выборы, шансы на переизбрание невелики, поскольку Джордж Буш-старший в 1992 году с трудом прошел путь.
Подводя итоги
Хотя это не всегда очевидно, циклы существуют на всех рынках. Для умных денег фаза накопления - это время покупки, потому что значения перестали падать, а все остальные по-прежнему медвежьи. Эти типы инвесторов также называют противниками, так как они идут против общего настроения рынка в то время. Те же самые люди продают, когда рынки вступают в заключительную стадию наценки, которая известна как параболический или покупательский кульминационный момент. Это когда значения растут быстрее всего, а настроения наиболее бычьи, что означает, что рынок готовится развернуться.
Умные инвесторы, которые осознают различные части рыночного цикла, могут использовать их для получения прибыли. Они также с меньшей вероятностью будут обмануты в покупке в самый неподходящий момент.
