Что такое волшебная формула инвестирования?
Магическая формула инвестирования относится к основанной на правилах, дисциплинированной стратегии инвестирования, которая учит людей относительно простому и понятному методу инвестирования в стоимость. Он опирается на количественные экраны компаний и акций и предназначен для преодоления среднегодовой доходности фондового рынка с использованием S & P 500 для представления рыночной прибыли. Проще говоря, он работает путем ранжирования акций на основе их цены и прибыли на капитал.
Магическая формула инвестирования говорит вам, как подходить к ценностному инвестированию с методической и неэмоциональной точки зрения. Разработанная Джоэлем Гринблаттом (Joel Greenblatt) - инвестором, управляющим хедж-фондом и профессором бизнеса - формула применима к акциям с большой капитализацией, но не включает в себя компании с малой или малой капитализацией.
Волшебная формула, инвестирующая только факторы в акции с большой капитализацией и не включающая компании с малой капитализацией
Понимание волшебной формулы инвестирования
Стратегия магической формулы была впервые описана в бестселлере 1980 года «Маленькая книга, которая бьет по рынку», а также в продолжении 2010 года «Маленькая книга, которая все еще бьет по рынку» инвестором Джоэлем Гринблаттом. Гринблатт, основатель и бывший управляющий фондом в Gotham Asset Management, выпускник Уортонской школы в Университете Пенсильвании и адъюнкт-профессор в бизнес-школе Колумбийского университета.
В книге Гринблатт выделяет два критерия для инвестирования в акции: цена акций и стоимость капитала компании. Вместо того, чтобы проводить фундаментальный анализ компаний и акций, инвесторы используют онлайн-инструмент проверки акций Greenblatt, чтобы выбрать 20-30 компаний с наиболее высоким рейтингом для инвестиций. Рейтинг компании основан на:
- Доходы их акций, которые рассчитываются как прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT). Их доходность рассчитывается как прибыль на акцию (EPS), деленная на текущую цену акций. Их рентабельность капитала показывает, насколько эффективно они получают прибыль от своих активов.
Инвесторы, которые используют эту стратегию, продают убыточные акции до того, как удерживают их в течение одного года, чтобы воспользоваться преимуществом подоходного налога, который позволяет инвесторам использовать убытки для компенсации своих прибылей. Они продают выигрышные акции после годичной отметки, чтобы воспользоваться сниженными ставками подоходного налога на долгосрочный прирост капитала. Затем они начинают процесс заново.
Как заявил Гринблатт в интервью Barron's в 2006 году, волшебная формула разработана, чтобы помочь инвесторам «покупать хорошие компании, в среднем, по низким ценам, в среднем». Используя этот простой, неэмоциональный подход, инвесторы проверяют компании, которые хорошие перспективы с точки зрения вложения стоимости.
Ключевые вынос
- Магическая формула инвестирования - это успешно проверенная стратегия, которая может увеличить ваши шансы превзойти рынок. Стратегия фокусируется на проверке компаний, которые соответствуют определенным критериям, и использует методичный, неэмоциональный процесс для управления портфелем с течением времени. на основе стоимости, был разработан инвестором и управляющим хедж-фондом Джоэлем Гринблаттом.
Особые соображения
Поскольку волшебная формула Гринблатта применима только к компаниям с рыночной капитализацией более 100 миллионов долларов, она не включает акции с небольшой капитализацией. Все остальные будут крупными компаниями, но исключая финансовые, коммунальные и неамериканские компании.
Следующие пункты показывают, как работает формула:
- Установите минимальную рыночную капитализацию для вашего портфеля компаний. Обычно эта сумма превышает 100 миллионов долларов. Убедитесь, что вы исключаете любые финансовые или коммунальные акции при выборе своих компаний. Исключите американские депозитарные расписки (АДР). Это акции в иностранных компаниях. Рассчитайте доход каждой компании (EBIT ÷ стоимость предприятия). Рассчитайте доходность капитала каждой компании. Ранжируйте компании по самым высоким доходам и самой высокой доходности капитала. Покупайте две-три позиции каждый месяц в топ-20 30 компаниям в течение года. Каждый год перебалансируйте портфель, распродавая неудачников за неделю до конца года. Продавайте победителей через неделю после отметки года. Повторяйте процедуру каждый год в течение как минимум пяти-десяти лет или более.
Согласно Гринблатту, его стратегия инвестирования в волшебную формулу принесла годовой доход в размере 30%. Хотя они отличаются в своих расчетах доходности от стратегии, ряд независимых исследователей обнаружили, что подход к инвестированию в магическую формулу, по-видимому, показывает хорошие результаты при тестировании в сравнении с S & P 500.
