Каковы коэффициенты ликвидности?
Коэффициенты ликвидности являются важным классом финансовых показателей, используемых для определения способности должника погасить текущие долговые обязательства без привлечения внешнего капитала. Коэффициенты ликвидности измеряют способность компании погашать долговые обязательства и запас прочности с помощью расчета показателей, включая коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент операционной ликвидности.
Текущие обязательства анализируются в отношении ликвидных активов для оценки покрытия краткосрочных долгов в чрезвычайных ситуациях.
Ключевые вынос
- Коэффициенты ликвидности являются важным классом финансовых показателей, используемых для определения способности должника погасить текущие долговые обязательства без привлечения внешнего капитала. Общие коэффициенты ликвидности включают коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент текущей ликвидности и количество неоплаченных продаж. Коэффициенты ликвидности определяют способность компании покрывать краткосрочные обязательства и потоки денежных средств, в то время как коэффициенты платежеспособности связаны с более долгосрочной способностью погашать текущие долги.
Использование коэффициентов ликвидности
О чем говорят показатели ликвидности?
Ликвидность - это способность быстро и дешево конвертировать активы в денежные средства. Коэффициенты ликвидности наиболее полезны, когда они используются в сравнительной форме. Этот анализ может быть внутренним или внешним.
Например, внутренний анализ в отношении коэффициентов ликвидности включает использование нескольких учетных периодов, которые сообщаются с использованием одних и тех же методов учета. Сравнение предыдущих периодов времени с текущими операциями позволяет аналитикам отслеживать изменения в бизнесе. В целом, более высокий коэффициент ликвидности свидетельствует о том, что компания более ликвидна и лучше покрывает непогашенные долги.
В качестве альтернативы внешний анализ включает сравнение коэффициентов ликвидности одной компании с другой или целой отрасли. Эта информация полезна для сравнения стратегического положения компании по отношению к конкурентам при установлении контрольных целей. Анализ коэффициента ликвидности может быть не таким эффективным при рассмотрении различных отраслей, поскольку различным предприятиям требуются разные структуры финансирования. Анализ коэффициента ликвидности менее эффективен для сравнения предприятий разных размеров в разных географических точках.
Общие коэффициенты ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности измеряет способность компании погашать свои текущие обязательства (подлежащие оплате в течение одного года) своими текущими активами, такими как денежные средства, дебиторская задолженность и запасы. Чем выше коэффициент, тем лучше позиция ликвидности компании:
Коэффициент текущей ликвидности = текущие обязательстваТекущие активы
Быстрое соотношение
Коэффициент быстрой ликвидности измеряет способность компании выполнять свои краткосрочные обязательства наиболее ликвидными активами и, следовательно, исключает запасы из своих текущих активов. Он также известен как «коэффициент кислотного теста»:
Коэффициент быстрой ликвидности = CLC + MS + AR, где: C = денежные средства и их эквивалентыMS = рыночные ценные бумагиAR = дебиторская задолженностьCL = текущие обязательства
Еще один способ выразить это:
Коэффициент быстрой ликвидности = текущие обязательства (оборотные активы - запасы - расходы будущих периодов)
Дни выдающихся продаж (DSO)
DSO означает среднее количество дней, которое требуется компании для получения оплаты после совершения продажи. Более высокий DSO означает, что компания тратит слишком много времени на сбор платежей и связывает капитал в дебиторской задолженности. DSO обычно рассчитываются ежеквартально или ежегодно:
DSO = доход за деньСредняя дебиторская задолженность
Кризис ликвидности
Кризис ликвидности может возникнуть даже в здоровых компаниях, если возникают обстоятельства, которые мешают им выполнять краткосрочные обязательства, такие как погашение ссуд и оплата труда своих сотрудников. Лучший пример такой далеко идущей катастрофы ликвидности в последнее время - это глобальный кредитный кризис 2007-2009 годов. Коммерческие бумаги - краткосрочные долговые обязательства, выпущенные крупными компаниями для финансирования текущих активов и погашения текущих обязательств, - сыграли центральную роль в этом финансовом кризисе.
Почти полное замораживание на рынке коммерческих бумаг США в размере 2 триллионов долларов США чрезвычайно затруднило даже для самых платежеспособных компаний мобилизацию краткосрочных средств в то время и ускорило гибель гигантских корпораций, таких как Lehman Brothers и General Motors Company (GM)., Но если финансовая система не переживает кредитный кризис, кризис ликвидности для конкретной компании можно относительно легко разрешить с помощью инъекции ликвидности, если компания является платежеспособной. Это связано с тем, что компания может предоставить некоторые активы в случае необходимости собрать денежные средства, чтобы преодолеть проблемы с ликвидностью. Этот маршрут может быть недоступен для компании, которая технически несостоятельна, поскольку кризис ликвидности усугубит ее финансовое положение и приведет к банкротству.
Разница между коэффициентами платежеспособности и коэффициентов ликвидности
В отличие от коэффициентов ликвидности, коэффициенты платежеспособности измеряют способность компании выполнять свои общие финансовые обязательства. Платежеспособность связана с общей способностью компании погашать долговые обязательства и продолжать деловые операции, в то время как ликвидность больше фокусируется на текущих финансовых счетах. Компания должна иметь больше общих активов, чем общие обязательства, чтобы быть платежеспособными, и больше текущих активов, чем текущие обязательства, чтобы быть ликвидными. Хотя платежеспособность не имеет прямого отношения к ликвидности, коэффициенты ликвидности представляют собой предварительное ожидание относительно платежеспособности компании.
Коэффициент платежеспособности рассчитывается путем деления чистого дохода и амортизации компании на ее краткосрочные и долгосрочные обязательства. Это указывает на то, может ли чистый доход компании покрыть свои общие обязательства. Как правило, компания с более высоким коэффициентом платежеспособности считается более выгодной инвестицией.
Примеры коэффициентов ликвидности
Давайте использовать пару из этих коэффициентов ликвидности, чтобы продемонстрировать их эффективность при оценке финансового состояния компании.
Рассмотрим две гипотетические компании - Liquids Inc. и Solvents Co. - со следующими активами и пассивами на своих балансах (цифры в миллионах долларов). Мы предполагаем, что обе компании работают в одном и том же производственном секторе (т.е. промышленные клеи и растворители).
Бухгалтерский баланс (в миллионах долларов) | Жидкости Inc. | Растворители Ко |
Денежные средства | $ 5 | $ 1 |
Рыночные ценные бумаги | $ 5 | $ 2 |
Дебиторская задолженность | $ 10 | $ 2 |
Товарно-материальные запасы | $ 10 | $ 5 |
Текущие активы (а) | $ 30 | $ 10 |
Завод и оборудование (б) | $ 25 | $ 65 |
Нематериальные активы (с) | $ 20 | $ 0 |
Всего активов (a + b + c) | $ 75 | $ 75 |
Текущие обязательства * (d) | $ 10 | $ 25 |
Долгосрочная задолженность (е) | $ 50 | $ 10 |
Всего обязательств (д + е) | $ 60 | $ 35 |
Собственный капитал | $ 15 | $ 40 |
* В нашем примере мы будем предполагать, что текущие обязательства состоят только из кредиторской задолженности и прочих обязательств без краткосрочной задолженности.
Жидкости Inc.
- Текущее соотношение знак равно 30 долл. США / 10 долл. США = 3, 0Быстрое соотношение = (30–10 долл. США) / 10 долл. США = 2, 0. Дебит к собственному капиталу = 50 долл. США / 15 долл. США = 3, 33 долл. США к активам = 50 долл. США / 75 долл. США = 0, 67.
Растворители Ко
- Текущее соотношение знак равно 10 долл. США / 25 долл. США = 0, 40. Быстрое соотношение = (10 долл. США - 5 долл. США) / 25 долл. США = 0, 20 долга к собственному капиталу = 10 долл. США / 40 долл. США = 0, 25 долл. США к активам = 10 долл. США / 75 долл. США = 0, 13.
Из этих коэффициентов можно сделать ряд выводов о финансовом состоянии этих двух компаний.
Liquids Inc. обладает высокой степенью ликвидности. Исходя из коэффициента текущей ликвидности, он имеет 3 долл. США текущих активов на каждый доллар текущих обязательств. Его быстрое соотношение указывает на достаточную ликвидность даже после исключения запасов, с активами в 2 доллара, которые можно быстро конвертировать в денежные средства на каждый доллар текущих обязательств.
Однако финансовый рычаг, основанный на его коэффициентах платежеспособности, представляется довольно высоким. Долг превышает капитал более чем в три раза, в то время как две трети активов были профинансированы за счет долга. Также обратите внимание, что почти половина внеоборотных активов состоит из нематериальных активов (таких как гудвилл и патенты). В результате отношение долга к материальным активам, рассчитанное как (50 долл. США / 55 долл. США), составляет 0, 91, что означает, что более 90% материальных активов (основные средства, запасы и т. Д.) Были профинансированы за счет заемных средств. Подводя итог, можно сказать, что у Liquids Inc. удобная позиция по ликвидности, но она имеет опасно высокий левередж.
Solvents Co. находится в другом положении. Коэффициент текущей ликвидности компании, равный 0, 4, указывает на неадекватную степень ликвидности, когда доступно всего 40 центов текущих активов для покрытия каждого доллара текущих обязательств. Коэффициент быстрой ликвидности предполагает еще более тяжелую позицию ликвидности: всего 20 центов ликвидных активов на каждый доллар текущих обязательств.
Однако финансовый рычаг, по-видимому, находится на приемлемом уровне: долг составляет всего 25% капитала и только 13% активов финансируется за счет долга. Более того, база активов компании полностью состоит из материальных активов, что означает, что отношение долга Solvents Co. к материальным активам составляет примерно одну седьмую от Liquids Inc. (примерно 13% против 91%). В целом, Solvents Co. находится в опасной ситуации с ликвидностью, но имеет удобную долговую позицию.
Сравнить инвестиционные счета × Предложения, представленные в этой таблице, поступили от партнерств, от которых Investopedia получает компенсацию. Название провайдера ОписаниеСвязанные условия
Понимание быстрых активов Быстрые активы - это активы, которые принадлежат компании с коммерческой или биржевой стоимостью, которую можно легко конвертировать в наличные или уже в денежной форме. подробнее Как работает быстрый коэффициент Быстрый коэффициент или кислотный тест - это расчет, который измеряет способность компании выполнять свои краткосрочные обязательства с наиболее ликвидными активами. подробнее Основные сведения о текущих активах Текущие активы - это статья баланса, которая отражает стоимость всех активов, которые, как можно разумно ожидать, будут конвертированы в денежные средства в течение одного года. подробнее Определение текущих обязательств Текущие обязательства - это долги или обязательства компании, которые должны быть выплачены кредиторам в течение одного года. подробнее Понимание соотношения денежных средств. Соотношение денежных средств - общая сумма денежных средств и их эквивалентов, разделенная на текущие обязательства, - отражает способность компании погасить свой краткосрочный долг. подробнее Рыночные ценные бумаги Рыночные ценные бумаги - это ликвидные финансовые инструменты, которые можно быстро конвертировать в наличные по разумной цене. больше партнерских ссылокСтатьи по Теме
Финансовые коэффициенты
Понимание соотношений платежеспособности и ликвидности
Финансовые коэффициенты
Какова формула для расчета текущего коэффициента?
Финансовые коэффициенты
Соотношение платежеспособности и ликвидности: в чем разница?
Финансовые коэффициенты
Чем отличаются текущие и быстрые отношения?
Финансовые коэффициенты
Быстро анализировать инвестиции с коэффициентами
Финансовые коэффициенты