Кто такой Льюис Раньери?
Льюис Раньери (р. 1947) - бывший торговец облигациями и бывший вице-президент Salomon Brothers, которому приписывают популяризацию концепции секьюритизации в финансовом мире. Революционная секьюритизация Раньери позволила объединить все виды денежных потоков от долгов (такие как кредитные карты, ипотека и т. Д.) И объединить их в облигации.
Ключевые вынос
- Льюис Раньери был успешным трейдером облигаций, а затем руководителем глобального инвестиционного банка Salomon Brothers в 1970-х и 1980-х годах. За время своего пребывания Раньери популяризировал и разрабатывал различные финансовые продукты, основанные на секьюритизации денежных потоков и долговых обязательств. Секьюритизация предполагает объединение денежных потоков из аналогичных инструментов и объединяя их в единые облигационные ценные бумаги, которые могут быть проданы инвесторам, такие как ипотечные ценные бумаги (MBS). Поскольку денежные потоки поступают от различных займов или заемщиков, любой общий дефолт не должен иметь значения в общем объединенном пуле портфель, тем самым снижая риск. Однако финансовый кризис 2008 года показал, что это ошибка.
Понимание Льюиса Раньери и секьюритизации
В 1977 году банки сбережений и кредитов испытывали финансовые трудности, связанные с финансированием краткосрочных депозитов до востребования с более высокой процентной ставкой и долгосрочной ипотеки с низкой процентной ставкой. В результате банки не захотели держать слишком много закладных. Это ограничивало выдачу ипотеки и подавляло рынок жилья. Льюис Раньери придумал новое решение, в котором он создал пяти- и 10-летние облигации из 30-летних ипотечных кредитов. Эти новые ипотечные ценные бумаги (MBS) помогли Раньери привлечь большую толпу инвесторов, сняв ипотечные кредиты с банковских книг и позволив им выпускать новые ипотечные кредиты, поскольку существующие были расколоты и распроданы.
Льюис Раньери не был единственным разумом, стоящим за созданием ипотечной ценной бумаги, но он был величайшим чемпионом, когда дело дошло до обеспечения успеха новых инвестиций. В дополнение к MBS Раньери играл роль в создании залогового ипотечного обязательства (CMO), еще одной сложной переупаковки долга.
Однако практика секьюритизации, однажды сформулированная, распространилась как финансовый пожар по всему финансовому миру. По сей день секьюритизация играет важнейшую роль во всем, начиная с задолженности по кредитным картам и заканчивая государственными долгами развивающихся стран. Раньери покинул Salomon Brothers, чтобы основать Hyperion Partners, а затем основал свое нынешнее предприятие - Ranieri Partners, советника и менеджера по частным инвестициям.
Первоначально MBS были признаны лишь несколькими государствами в качестве законных инвестиций, но действия Раньери в конечном итоге привели к мерам федерального правительства, которые поддержали эти ценные бумаги в качестве действующего класса инвестиционных активов, что привело к развитию рынка облигаций. По этой причине Раньери считается отцом секьюритизации.
Роль Льюиса Раньери в Большом Коротком
Льюис Раньери был хорошо известен в финансовых кругах своими первыми инновациями в секьюритизации и своими усилиями по лоббированию, в результате которых MBS стал критически важным финансовым инструментом для рынка недвижимости, но он не был публично известен до выхода фильма The Big Short (по мотивам Книга Микаэля Льюиса с таким же названием (безотносительно) подчеркивает его финансовые инновации и их роль в кризисе ипотеки. Раньери отразил вину за его роль в кризисе на Уолл-стрит и кредиторов за злоупотребление системой секьюритизации для создания субстандартных кредитов и ставок, которые почти гарантировали домовладельцу дефолт в долгосрочной перспективе.
