Что такое младший долг
Младший долг - это долг, который имеет более низкий приоритет для погашения, чем другие долговые требования в случае дефолта. Младший долг считается разновидностью субординированного долга.
РАЗРЫВ ВНУТРЕННЕГО ДОЛГА
Младший долг - это классификация, которую важно понять инвесторам при инвестировании в кредитные компании. Приоритеты погашения для бизнеса являются частью структурирования капитала фирмы. Компании могут выдавать инвесторам широкий спектр кредитных продуктов для привлечения капитала. Структурирование этих продуктов обычно выполняется андеррайтером.
В целом, рынок корпоративных долгов гораздо менее структурирован, чем рынок акций. Таким образом, корпорации получают гораздо больше гибкости, получая капитал за счет долгов. Корпорация может работать с банком, чтобы получить кредит. Они также могут работать с андеррайтером, ведущим ссудный синдикат с несколькими инвесторами, инвестирующими в кредитную сделку. Корпорация также может выпускать облигации с различными условиями погашения.
Условия погашения задолженности
Важным сроком погашения для всех видов кредитов является их срок погашения. Займы и облигации могут быть выпущены в виде старшего или субординированного долга. Старший долг погашается первым, если заемщик сталкивается с дефолтом или ликвидацией. Обычно это обеспеченный долг с обеспечением, однако он также может быть необеспеченным с конкретными условиями для погашения старшинства. Субординированный долг следует за старшим долгом и имеет свои собственные условия погашения. Как правило, старший долг требует более низких процентных платежей и купонов по облигациям, поскольку он имеет меньший риск. В случае субординированного долга инвесторы готовы взять на себя более высокий риск невыплаты выплат по старшинству в случае дефолта за счет более высоких процентных ставок. Как правило, младший долг и субординированный долг - это необеспеченный долг, который не обеспечен залогом.
Торговля долговым рынком
В отличие от акционерного капитала, институциональный долг обычно выпускается на первичном рынке, включая прямое взаимодействие между корпорациями и инвесторами. После выпуска на первичном рынке займы и облигации могут быть проданы на вторичных рынках страны, причем торговля осуществляется через различные торговые группы. На вторичном рынке старший долг по-прежнему несет меньший риск, чем субординированный долг.
Выпуск субординированного долга
Младший долг может быть синонимом субординированного долга или может относиться ко второму уровню долга, выплачиваемого сразу после погашения старшего долга. Младший долг имеет меньшую вероятность возврата в случае дефолта, поскольку все долговые обязательства более высокого ранга будут иметь приоритет.
В некоторых ситуациях корпорации могут выпускать облигации с младшим долгом. Младший долг также может быть распространен в облигациях с единичным траншем, где инвесторы имеют возможность инвестировать в различные транши облигаций в рамках выпуска облигаций. Условия погашения часто являются ключевым фактором, который может влиять на ставки купона по облигации. Процедура погашения младшего долга в случае дефолта будет четко определена андеррайтером в терминах, раскрывающих инвестиционные детали инвестиций в облигации, чтобы у инвесторов было четкое понимание приоритета, который предоставляется облигациям в случае дефолта.
