Чтобы остановить финансовый кризис 2008 года, который грозил вызвать фондовый рынок и экономический спад, Федеральная резервная система приступила к агрессивной программе покупки облигаций, называемой количественным смягчением (QE), в результате чего процентные ставки резко упали и, таким образом, подняли цены на финансовые инструменты. активы, а также экономика. В сентябре прошлого года ФРС объявила, что начнет раскручивать эту политику, и Джейми Даймон, председатель и главный исполнительный директор JPMorgan Chase, является одним из многих видных деятелей в области финансов, которые предупреждают, что такое изменение направления может привести к резкому падению цен на акции и разрушению США. экономическая экспансия.
| Показатель | 10-летняя прибыль | YTD Gain |
| Индекс S & P 500 (SPX) | 119% | 5, 2% |
| Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) | 119% | 2, 5% |
| Индекс Nasdaq 100 (NDX) | 288% | 13, 7% |
| Рассел 2000 Индекс (RUT) | 126% | 8, 7% |
Обеспокоенность Даймона относительно рисков, связанных с отменой количественного смягчения, была особенно привлекающей внимание, поскольку он иначе настроен оптимистично в отношении экономики США и, как правило, позитивно оценивает перспективы рынка. Как он сказал CNBC: «Экономика достаточно сильна… там нет выбоин». Взгляды Даймона поддерживаются другими ведущими фигурами в области финансов, как отмечено ниже. Между тем, ряд крупных деятелей, таких как бывший директор Управления и бюджета (OMB) Дэвид Стокман и управляющий фондом на развивающихся рынках Марк Мобиус, ожидали серьезного отката на фондовом рынке. (Подробнее см. Также: «Сорвиголова» Фондовый рынок готов к падению на 40%: Stockman .)
Даймон: «Люди могут паниковать, когда все меняется»
На CNBC Димон сказал: «Я не хочу пугать публику, но у нас никогда не было QE. У нас никогда не было перестановок. Правила разные. Передача денег другая. Правительства слишком много взяли в долг, и люди могут паниковать, когда все меняется ». В другом отчете CNBC Даймон предупредил в апреле, что ограничения на капитал банков и торговые операции, такие как те, которые установлены правилом Волкера, могут привести к более значительным колебаниям цен на активы, чем в прошлом. Затем он также указал, что еще один риск связан с возможностью того, что ФРС может ускорить свою программу повышения процентных ставок в ответ на рост инфляционного давления.
Без оценки похода сейчас
Последние комментарии Димона были опубликованы до объявления политики ФРС 1 августа. Отметив, что экономический рост и рынок труда были сильными, ФРС 1 августа указала, что не будет повышать процентные ставки в это время, поскольку инфляция осталась близкой к своему целевому уровню в 2%. Все четыре фондовых индекса, перечисленные выше, опустились до внутридневных минимумов незадолго до объявления ФРС, а затем восстановились. (Для получения дополнительной информации см. Также: ФРС оставляет ставки без изменений, остается в курсе в сентябре .)
Массовое разматывание
Как сообщает CNBC, проводя политику количественного смягчения, ФРС увеличила свой портфель облигаций с 800 млрд долларов до 4, 5 трлн долларов. Тем временем другие центральные банки последовали его примеру, что привело к ошеломляющему вливанию ликвидности в мировую финансовую систему на сумму 12 триллионов долларов. В результате изменения политики, иногда называемого количественным ужесточением, ФРС медленно свернул свой баланс, позволяя ежемесячно погашать облигации на сумму около 40 млрд. Долл. США без замены, а центральные банки других стран придерживаются аналогичного курса.
Ранее в этом году известный управляющий фондом облигаций Билл Гросс выразил свою обеспокоенность по поводу последствий этого раскручивания. В прошлом году бывший председатель ФРС Алан Гринспен предупредил о широком пузыре на рынке облигаций, который в процессе будет спущен. (Более подробно см. Также: Билл Гросс: QE - это «Финансовый метадон», а «Большая угроза акций - это крах облигаций: Гринспен» .)
Саммерс: «Затягивание вовлекает реальные опасности»
Что касается так называемого количественного ужесточения, CNBC цитирует других видных деятелей. Бывший министр финансов США Лоуренс Саммерс говорит: «Ужесточение связано с реальной опасностью и должно осуществляться с большой осторожностью». По словам Питера Боквара (Peter Bockvar), главного инвестиционного директора (CIO) компании по управлению активами Bleakley Advisory Group за 3, 5 миллиарда долларов, «я считаю, что рынок - с S & P на рекордно высоком уровне - движется к кирпичной стене, которую получает более глубокое количественное ужесточение». " Рэй Далио, основатель хедж-фонда Bridgewater Associates, отмечает, что количественное ужесточение неизбежно приведет к эффектам, совершенно противоположным эффектам количественного смягчения, а именно: «более высокие процентные ставки, более широкие кредитные спреды и очень нестабильные рыночные условия».
Сравнить инвестиционные счета × Предложения, представленные в этой таблице, поступили от партнерств, от которых Investopedia получает компенсацию. Название провайдера ОписаниеСтатьи по Теме
Федеральный резерв
Как ФРС уменьшит свой баланс?
Богатый и мощный
5 крупнейших инвесторов, которые получили прибыль от мирового финансового кризиса
Биржевая стратегия и образование
Почему обвал фондового рынка 1929 года мог произойти в 2018 году
экономика
Что такое валютная война и как она работает?
Федеральный резерв
Алан Гринспен: 19 лет в Федеральном резерве
Денежно-кредитная политика
Почему дефляция - худший кошмар ФРС
Партнерские ссылкиСвязанные условия
Определение истерики конусности - истерика конусности - термин, используемый для обозначения роста доходности казначейства США в 2013 году. подробнее Определение количественного смягчения Количественное смягчение - это денежно-кредитная политика, в которой центральный банк покупает определенное количество финансовых активов для увеличения денежной массы и стимулирования кредитования и инвестиций. больше Конусное определение Конусность - это постепенное изменение политики количественного смягчения, проводимой центральным банком для стимулирования экономического роста. подробнее Определение центрального банка Центральный банк - это организация, ответственная за денежную систему нации или группы наций: регулирование денежной массы и процентных ставок. подробнее Современная денежно-кредитная теория (ММТ) Современная денежно-кредитная теория - это макроэкономическая основа, которая гласит, что монетарные суверенные правительства должны поддерживать более высокий дефицит и печатать столько денег, сколько необходимо, поскольку им не нужно беспокоиться о несостоятельности, а инфляция является отдаленной возможностью. подробнее Определение инфляции Инфляция - это скорость, с которой общий уровень цен на товары и услуги растет и, следовательно, покупательная способность валюты падает. Больше