Содержание
- Что такое генеральное соглашение ISDA?
- Как работает Соглашение
- Договорная документация
- Основные положения Соглашения
Что такое генеральное соглашение ISDA?
Генеральное соглашение ISDA - это стандартный документ, который регулярно используется для управления внебиржевыми производными операциями. В Соглашении, опубликованном Международной ассоциацией свопов и деривативов (ISDA), изложены условия, применимые к сделке с деривативами между двумя сторонами, обычно дилером по деривативам и контрагентом. Само Генеральное соглашение является стандартным, но оно сопровождается индивидуальным графиком и иногда приложением о кредитной поддержке, которые подписываются обеими сторонами в данной транзакции.
Генеральное соглашение ISDA
Как работает Соглашение
Внебиржевые деривативы (OTC) торгуются между двумя сторонами, а не через биржу или посредника. Размер внебиржевого рынка означает, что риск-менеджеры должны тщательно контролировать трейдеров и обеспечивать надлежащее управление одобренными транзакциями. Рост рынков валютных свопов и процентных свопов, которые вместе составляют триллионы долларов в ежедневных торгах, побудил к созданию Генерального соглашения ISDA в 1985 году. Он был предметом обновлений и пересмотров в 1992 году и снова в 2002 году. которые в настоящее время доступны для использования. Соглашение широко используется банками и корпорациями по всему миру. Генеральное соглашение ISDA также упрощает закрытие транзакций и взаимозачет, поскольку устраняет разрыв между различными стандартами, используемыми в разных юрисдикциях.
Договорная документация
Большинство многонациональных банков имеют ISDA друг с другом, и они обычно охватывают все филиалы, которые активно участвуют в торговле иностранной валютой, процентными ставками или опционами. Банки требуют, чтобы корпоративные контрагенты подписывали ISDA для заключения свопов, а некоторые также требуют их для операций с иностранной валютой. Несмотря на то, что Мастер является стандартным, некоторые из его условий изменяются и определяются в прилагаемом графике, который оговаривается, чтобы покрыть либо (а) требования конкретной транзакции хеджирования, либо (б) текущие торговые отношения.
Приложение кредитной поддержки (CSA) иногда также сопровождает мастера. CSA позволяет обеим сторонам снижать свой кредитный риск, устанавливая условия, в соответствии с которыми они обязаны предоставлять друг другу обеспечение.
Когда две стороны вступают в транзакцию, каждая из них получает подтверждение, в котором излагаются ее данные и ссылка на подписанный ISDA, условия которого затем охватывают транзакцию.
Основные положения Соглашения
В Основном документе и Приложении указываются основания, по которым одна из сторон может форсировать закрытие покрываемых сделок в связи с наступлением события прекращения другой стороной. Стандартные события прекращения включают неплатеж или банкротство. Другие события завершения, которые могут быть добавлены в Расписание, включают понижение кредитного рейтинга ниже определенного уровня.
Соглашение устанавливает, будут ли законы Великобритании или штата Нью-Йорк регулировать, и устанавливает условия для оценки, закрытия и взаимозачета всех покрываемых транзакций в случае прекращения действия.
