Растущие страхи перед экономическим спадом побуждают многих инвесторов бежать из акций для корпоративных облигаций. Чистый приток взаимных фондов и ETF, инвестирующих в высококлассные корпоративные облигации США (также называемые облигациями инвестиционного уровня), в марте составлял в среднем 846 миллионов долларов в день, по сравнению с предыдущим рекордом в 800 миллионов долларов в день в январе 2018 года, согласно исследованию Банка Американская Merrill Lynch сообщила CNBC.
Если эти тенденции сохранятся, в этом месяце в корпоративные облигации поступит около 25 миллиардов долларов. «Основываясь на ежедневном притоке средств и ETF, март находится на пути к установлению нового ежемесячного рекорда», - отмечается в записке Юрия Селигера и Юни Чжана, кредитных стратегов BofAML, говорится в сообщении CNBC. «Потоки следуют за доходами, и падение процентных ставок с понедельника прошлой недели должно стимулировать потенциально еще более сильный приток в апреле», - добавили они. В таблице ниже приведены некоторые из последних действий.
Инвесторы выходят на высококлассные корпоративные облигации США
- Рекордный среднесуточный чистый приток в высококлассные корпорации до сих пор в марте включает чистые притоки в паевые инвестиционные фонды и ETFs. Среднесуточный приток в марте почти на 6% выше предыдущего рекорда. Чистый отток с начала года у SPDR S & P 500 ETF (SPY) составляет 10 млрд. Долларов США.
Значение для инвесторов
Опасения по поводу рецессии усиливаются, что вызвано появлением перевернутой кривой доходности, которая исторически была основным индикатором экономического спада. Ожидания рецессии могут помочь вызвать медвежьи рынки акций, и растущее число инвесторов превращается из акций в инструменты с фиксированной доходностью.
Такой пессимизм наблюдается, даже несмотря на то, что индекс S & P 500 (SPX) опубликовал устойчивые 12, 1% с начала года на открытии торгов в четверг. Широко известный рыночный барометр также отскочил на 19, 7% от минимума декабря 2018 года.
По словам Financial Times, опасения по поводу распыления экономического роста привели к снижению доходности облигаций и повышению цен на облигации по всему миру с конца прошлого года. Хотя исторически низкие процентные ставки были основным фактором, стимулирующим текущий бычий рынок акций, сейчас «падение доходности облигаций также не обязательно является хорошей новостью, учитывая сообщение, которое он посылает о глобальных перспективах экономического роста», отмечает FT, что касается влияние на акции.
Тем не менее, для инвесторов, стремящихся зафиксировать прибыль на акциях и не рисковать, корпоративные облигации инвестиционного уровня предлагают дополнительную доходность по сравнению с долгом казначейства США. Корпоративные облигации с рейтингом Baa от Moody's, близкие к нижнему пределу инвестиционного уровня, в настоящее время приносят примерно на 230 базисных пунктов (б.п.) более 10-летних казначейских облигаций США, согласно данным Федерального резервного банка Сент-Луиса.
Между тем, высокодоходные корпоративные долговые обязательства или нежелательные облигации превзошли корпоративные инвестиционные рейтинги в течение первых двух месяцев 2019 года, и Мартин Фридсон (Martin Fridson), главный инвестиционный директор (Leomann, Livian, Fridson Advisors), предупредил, что они переоценены. Баррон. Он предпочитает качественные корпорации. Кроме того, ликвидность на рынке с высокой доходностью снижалась, и потенциальный приток понижения в нежелательный статус может затопить его, что приведет к резкому росту доходности и падению цен, согласно более раннему отчету CNBC.
Заглядывая вперед
Джим Полсен, главный инвестиционный стратег (Leohold Group), является одним из тех, кто с оптимизмом смотрит на акции, видя сигнал на покупку акций в нисходящем движении доходности облигаций. Другие, такие как Стефани Помбой из экономической консалтинговой фирмы MacroMavens, видят опасный пузырь корпоративной задолженности, который одинаково угрожает рынкам акций и облигаций. Эти смешанные сигналы сами по себе являются явным предупреждением о том, насколько коварными могут стать рынки.
