Что такое межрыночный спред своп
Межрыночный спрэд-своп - это обмен двух облигаций в разных частях одного и того же рынка, который может помочь создать более благоприятный спред доходности. Спрэд доходности - это разница между доходностью различных долговых ценных бумаг с разными сроками погашения, кредитным рейтингом и риском. Одна облигация продается с целью покупки или обмена на другую ценную бумагу, которая в некотором аспекте считается превосходящей.
Межрыночный спред-своп - это сделка, предназначенная для извлечения выгоды из несоответствия доходности между секторами рынка облигаций.
BREAKING DOWN Интермаркет Спред Своп
Межрыночные спрэдные свопы основаны на спрэдах доходности между различными секторами облигаций. Вводя своп, стороны получают доступ к базовым облигациям без необходимости держать ценные бумаги напрямую. Межрыночный спрэд-своп также является стратегией, направленной на улучшение позиции инвестора путем диверсификации.
Возможности для межрыночных спредов существуют при наличии кредитного качества или различий между облигациями. Например, инвесторы обменяли бы государственные ценные бумаги на корпоративные ценные бумаги, если между этими двумя инвестициями существует большой кредитный спрэд, и ожидается, что спрэд сузится. Одна сторона будет платить доход по корпоративным облигациям, в то время как другая будет платить казначейский доход плюс начальный диапазон. По мере расширения или сужения спрэда стороны начнут выигрывать или проигрывать в свопе.
Пример межрыночного спред-свопа может произойти в ситуации, когда инвестиционная норма доходности облигации изменяется, поэтому инвестор «меняет» ее на более эффективный вид. Например, если у облигации одного типа исторически наблюдалась доходность в 2 процента, а спред доходности показывает разницу в 3 процента, инвестор мог бы рассмотреть возможность «обмена» или, по сути, продажи облигации, чтобы попытаться сузить разницу и получить доходность. более высокая прибыль.
Ограничения межрыночного спреда
Одним из важных соображений по межрыночному своп-спреду является то, что инвестор должен рассмотреть, что является причиной разницы в спреде доходности. Как правило, доходность облигаций, как правило, растет, когда их цены падают, но умный инвестор также примет во внимание только то, что движет этими падениями цен. Например, во времена рецессии широкий спрэд доходности может фактически представлять воспринимаемый более высокий риск для этой облигации, а не просто какую-то выгодную цену. Покупка того, что на самом деле сводится к облигациям с высоким риском, является решением, которое не следует воспринимать инвесторами легко.
