Какова текущая доходность?
Текущая доходность - это годовой доход от инвестиций (проценты или дивиденды), деленный на текущую цену ценной бумаги. Эта мера исследует текущую цену облигации, а не смотрит на ее номинальную стоимость. Текущая доходность представляет собой доход, который инвестор рассчитывает получить, если владелец купит облигацию и удержит ее в течение года. Однако текущая доходность не является фактической доходностью, которую получает инвестор, если он держит облигацию до погашения.
Доходность облигаций: текущая доходность и доходность
Снижение текущей доходности
Текущая доходность чаще всего применяется к инвестициям в облигации, которые представляют собой ценные бумаги, выпущенные инвестору с номинальной стоимостью (номинальной стоимостью) 1000 долларов США. Облигация несет купонную сумму процентов, указанную в сертификате на облигации, и облигации торгуются между инвесторами. Поскольку рыночная цена облигации изменяется, инвестор может приобрести облигацию с дисконтом (меньше номинальной стоимости) или премией (больше номинальной стоимости), а цена покупки облигации влияет на текущую доходность.
Ключевые вынос
- При инвестировании с фиксированным доходом текущая доходность облигации представляет собой годовой доход от инвестиций, включая выплаты процентов и дивидендов, которые затем делятся на текущую цену ценной бумаги. Поскольку рыночная цена облигации может измениться, инвесторы могут приобрести облигации с дисконтом или премией, если цена покупки облигации влияет на текущую доходность. С акциями текущую доходность также можно рассчитать, взяв полученные дивиденды за акции и деления этой суммы на текущую рыночную цену акции.
Как рассчитывается текущая доходность
Если инвестор покупает облигацию с 6-процентной купонной ставкой со скидкой в размере 900 долларов США, он получает годовой процентный доход (1000 долларов США на 6%) или 60 долларов США. Текущая доходность составляет ($ 60) / ($ 900) или 6, 67%. Годовой процент в размере 60 долларов США фиксирован, независимо от цены, уплаченной за облигацию. С другой стороны, если инвестор покупает облигацию с премией в 1100 долларов, текущая доходность составляет (60 долларов) / (1100 долларов), или 5, 45%. Инвестор заплатил больше за премиальную облигацию, которая выплачивает ту же сумму в долларах, поэтому текущая доходность ниже.
Текущий доход также можно рассчитать для акций, взяв дивиденды, полученные за акцию, и разделив сумму на текущую рыночную цену акции.
Факторинг в доходности к погашению
Доходность к погашению (YTM) - это общая прибыль, полученная по облигации, при условии, что владелец облигации держит облигацию до даты погашения. Например, предположим, что облигация с 6-процентной купонной ставкой, купленная с дисконтом в 900 долларов, будет погашена через 10 лет. Для расчета доходности инвестора делается предположение о ставке дисконтирования, чтобы будущие суммы основного долга и процентные платежи дисконтировались до приведенной стоимости.
В этом примере инвестор получает 60 долларов в год на выплату процентов в течение 10 лет. При наступлении срока погашения владелец получает номинальную стоимость 1000 долларов, а инвестор признает прирост капитала в размере 100 долларов. Приведенная стоимость выплат процентов и прироста капитала добавляются для расчета доходности облигации. Если облигация приобретается с премией, расчет доходности к погашению включает потери капитала, когда облигация имеет срок погашения по номинальной стоимости. (Соответствующее чтение см. В разделе «Текущая доходность против доходности к погашению»)
Как правило финансовой теории, инвесторы должны ожидать более высокую доходность для более рискованных инвестиций. Поэтому, если две облигации имеют одинаковые профили риска, инвесторы должны выбрать более высокую доходность, приносящую доход.
