Что такое процентная ставка в будущем?
Будущая процентная ставка - это фьючерсный контракт с базовым инструментом, который платит проценты. Будущее по процентной ставке - это договор между покупателем и продавцом, согласно которому в будущем будет поставляться любой процентный актив. Будущее процентной ставки позволяет покупателю и продавцу зафиксировать цену процентного актива на будущую дату.
Ключевые вынос
- Будущее процентной ставки - это производный финансовый инструмент, который позволяет держателю извлекать выгоду из изменений процентных ставок. Инвесторы могут спекулировать на направлении процентных ставок с использованием фьючерсов на процентные ставки или использовать их для хеджирования от изменений в ставках. Большинство фьючерсов на процентные ставки, которые торгуют на американских биржах, используют казначейские ценные бумаги США в качестве базового актива.
Понимание процентных фьючерсов
Будущее процентной ставки может основываться на базовых инструментах, таких как казначейские векселя в случае фьючерсов казначейских векселей, торгуемых на CME, или казначейских облигаций в случае фьючерсов казначейских облигаций, торгуемых на CBT. Другие продукты, такие как компакт-диски, казначейские билеты и Джинни Мэй, также доступны для торговли в качестве базовых активов в будущем. Наиболее популярными фьючерсами на процентные ставки являются 30-летние, 10-летние, пятилетние и двухлетние казначейские обязательства, а также евродоллар. Фьючерсы на процентную ставку используются для целей хеджирования и спекуляций.
В то время как спекулянты могут использовать фьючерсы на процентную ставку, чтобы делать ставки в направлении изменения ставки, хеджеры также могут использовать их, чтобы приглушить эффект неблагоприятного изменения ставок. Например, заемщик, у которого есть кредит с переменной ставкой, пострадает, если процентные ставки будут расти. Таким образом, заемщик может купить процентную ставку в будущем, которая будет расти, если ставки будут расти и компенсировать увеличение стоимости кредита.
Пример процентной ставки в будущем
Фьючерсы на процентные ставки и казначейские облигации торгуются по-разному. Номинальная стоимость большинства Treasuries составляет 100 000 долларов. Таким образом, размер контракта для казначейской процентной ставки в будущем обычно составляет 100 000 долларов США. Каждый контракт торгует дескрипторами по 1000 долларов, но эти дескрипторы делятся на тридцать секунд или с шагом в 31, 25 доллара (1000/32). Если котировка по контракту указана как 101'25 (или часто указывается как 101-25), это будет означать, что общая цена контракта равна номинальной стоимости плюс один дескриптор плюс 25/32 другого дескриптора, или:
101'25 Цена = $ 100 000 + $ 1000 + ($ 1000 × 3225)
Контракты, основанные на евродолларах, имеют размер контракта 1 миллион долларов, размер рукоятки 2500 долларов и прирост 25 долларов. Эти контракты, в отличие от казначейских контрактов, также могут торговаться на полтике и четвертике. Это означает, что минимальное изменение цены контракта на 1 миллион долларов составляет всего 6, 25 доллара, что составляет 25 х 25%.
Цена будущей процентной ставки движется обратно пропорционально изменению процентных ставок. Если процентные ставки снижаются, цена будущих процентных ставок повышается и наоборот. Предположим, трейдер предполагает, что через год процентные ставки могут снизиться. Трейдер покупает 30-летние облигации Казначейства по цене 102'28. Год спустя предсказание трейдера сбылось. Процентные ставки ниже, и будущее процентной ставки, которое он держит, теперь оценено в 104'05. Трейдер продает, а его прибыль составляет:
Цена покупки = 102'28 = 102 875 долларов США. Цена продажи = 104'05 = 104 156, 25 долларов США.
