Два типа финансирования
Акции и долги являются двумя источниками финансирования, доступными на рынках капитала. Термин структура капитала относится к общей структуре финансирования компании. Изменения в структуре капитала могут повлиять на стоимость капитала, чистый доход, коэффициенты левереджа и обязательства публично торгуемых фирм.
Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) измеряет общую стоимость капитала для фирмы. Предполагая, что стоимость долга не равна стоимости собственного капитала, WACC изменяется в результате изменения структуры капитала. Стоимость акционерного капитала обычно выше стоимости долга, поэтому увеличение акционерного финансирования обычно увеличивает WACC.
Финансирование акций
Долевое финансирование - привлечение денег путем продажи новых акций - не влияет на прибыльность фирмы, но может ослабить владения существующих акционеров, поскольку чистая прибыль компании распределяется между большим количеством акций. Когда компания привлекает средства за счет долевого финансирования, в разделе «Денежные потоки от финансовой деятельности» появляется положительная статья и увеличение баланса по номинальной стоимости в балансе.
Финансовая задолженность
Если фирма привлекает средства за счет долгового финансирования, в разделе о финансах отчета о движении денежных средств есть положительная позиция, а также увеличение обязательств в балансе. Долговое финансирование включает основную сумму, которая должна быть погашена кредиторам или держателям облигаций, и проценты. Несмотря на то, что задолженность не ослабляет владение, процентные платежи по долгу уменьшают чистую прибыль и денежный поток. Это уменьшение чистого дохода также представляет налоговую выгоду за счет более низкого налогооблагаемого дохода. Увеличение долга приводит к росту коэффициентов левереджа, таких как долг к собственному капиталу и совокупный долг. Долговое финансирование часто сопряжено с обязательствами, что означает, что фирма должна соответствовать определенным процентным покрытиям и требованиям уровня долга. В случае ликвидации компании держатели долговых обязательств имеют приоритет перед акционерами.
