Международный валютный фонд (МВФ) был основан в 1945 году как часть соглашения Бреттон-Вудской системы годом ранее. Целью МВФ является содействие макроэкономической стабильности и глобальному росту, а также сокращение бедности во всем мире.
Интересно, что экономист Джон Мейнард Кейнс впервые предложил наднациональную валюту, известную как «Bancor» на конференции в Бреттон-Вудсе, но его предложение было отклонено. Вместо этого МВФ принял систему привязки обменных курсов, привязанную к стоимости золотых слитков. В то время мировыми резервными активами были доллар США и золото. Однако их было недостаточно на международном уровне, чтобы сохранить достаточные резервы для нормального функционирования МВФ. Чтобы выполнить свой мандат, в 1969 году МВФ создал специальные права заимствования или СДР в качестве дополнения для финансирования своих усилий по стабилизации.
К 1973 году оригинальная Бреттон-Вудская система была почти полностью заброшена. Президент Никсон ограничил отток золота из Соединенных Штатов, и основные валюты перешли от привязанной системы к режиму плавающего обменного курса. Тем не менее, система СДР была в значительной степени успешной: МВФ выделил приблизительно 183 млрд СДР, предоставив необходимую ликвидность и кредит для глобальной финансовой системы.
Почему нужны SDR
Согласно МВФ, СДР (или XDR) являются международным резервным активом, дополняющим официальные денежные резервы стран-членов. Технически СДР не является ни валютой, ни требованием к самому МВФ. Вместо этого это потенциальный иск против валют стран-членов МВФ.
Распределение СДР - это недорогой метод пополнения международных резервов стран-членов, позволяющий членам снизить свою зависимость от более дорогого внутреннего или внешнего долга. Развивающиеся страны могут использовать СДР в качестве бесплатной альтернативы накоплению резервов в иностранной валюте с помощью более дорогих средств, таких как заимствование или управление профицитом счета текущих операций.
СДР также используется некоторыми международными организациями в качестве расчетной единицы, где волатильность обменного курса будет слишком высокой. К таким организациям относятся Африканский банк развития, Арабский валютный фонд, Банк международных расчетов и Исламский банк развития. При использовании СДР колебания местной валюты не оказывают столь значительного влияния. СДР могут иметь только страны-члены МВФ, а не частные лица, инвестиционные компании или корпорации.
По состоянию на 2000 год четыре страны привязывают свою валюту к стоимости СДР, хотя МВФ не поощряет такие действия.
Значение СДР
Стоимость SDR изначально была эквивалентна одному доллару США в то время или 0, 88671 грамма золота. Когда золотой стандарт перешел на плавающую валютную систему, СДР стали оцениваться как корзина мировых резервных валют. В настоящее время эта корзина включает в себя доллар США, японскую иену, евро и британский фунт.
Каждые пять лет МВФ проверяет компоненты корзины валют, чтобы убедиться, что ее авуары представляют собой наиболее широко используемые мировые валюты. Вполне возможно, что, когда следующий обзор состоится в 2015 году, можно будет рассмотреть больше валют, чем нынешние четыре. Недавние предположения о том, что МВФ может добавить китайский юань (CNY), сделают его первой появляющейся валютой, добавляемой в резервы МВФ.
Процентная ставка по СДР используется для расчета процентов, причитающихся с членов МВФ по кредитам, выплаченным из авуаров СДР. СДР распределяются МВФ среди его стран-членов и поддерживаются полной верой и доверием правительств стран-членов.
Сегодня 1 СДР = 1, 3873 долл. США, что немного ниже 10% за последние 12 месяцев по отношению к доллару, в результате относительного укрепления доллара по отношению к трем другим валютам в корзине СДР.
Суть
Специальные права заимствования - это мировой резервный актив, стоимость которого основана на корзине из четырех основных международных валют. СДР используются МВФ для выдачи чрезвычайных ссуд и используются развивающимися странами для укрепления своих валютных резервов без необходимости брать ссуды под высокие процентные ставки или использовать профицит счета текущих операций в ущерб экономическому росту. Хотя СДР сами по себе не являются валютами, и к ним могут обращаться только члены МВФ, они играют решающую роль в поддержании макроэкономической стабильности и общемирового роста, обеспечивая чрезвычайную ликвидность и кредитование, когда традиционные методы не отвечают требованиям.
